【數(shù)據(jù)論市】

　　1、9月22日周三，滬深兩市早盤成交額達(dá)7278億元；

　　2、滬指早盤收跌0.29%，深成指跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.87%；

　　3、兩市早盤共1638只個(gè)股上漲，2723只個(gè)股下跌；漲停64家，跌停家。

　　4、北向資金今日關(guān)閉。

　　【行情點(diǎn)評(píng)】

　　指數(shù)早盤低開低走，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度沖高翻紅，煤炭、水泥、航運(yùn)等多板塊活躍，風(fēng)電概念逆勢(shì)再掀漲停潮，多股開盤封板表現(xiàn)亮眼，養(yǎng)殖業(yè)、白酒、景點(diǎn)及旅游等大消費(fèi)板塊早盤走弱，貴州茅臺(tái)（600519）一度跌3%，銀行板塊萎靡跌幅居前，兩市超2700家個(gè)股下跌，炸板率中性，賺錢效應(yīng)較弱。

　　【市場(chǎng)熱點(diǎn)】

　　1、電力

　　中秋節(jié)后首個(gè)交易日，電力板塊延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)，掀起漲停潮。截至午盤，板塊漲幅近6%，板塊中惠天熱電（000692）、【粵電力A(000539)、股吧】、內(nèi)蒙華電（600863）、華能國(guó)際（600011）、中閩能源（600163）、浙江新能（600032）等多股漲停。

　　消息面上，中秋節(jié)前，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》提出，對(duì)新增能耗5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上的“兩高”項(xiàng)目，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門對(duì)照能效水平、環(huán)保要求、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)規(guī)劃等要求加強(qiáng)窗口指導(dǎo)；對(duì)新增能耗5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下的“兩高”項(xiàng)目，各地區(qū)根據(jù)能耗雙控目標(biāo)任務(wù)加強(qiáng)管理，嚴(yán)格把關(guān)。結(jié)合地方實(shí)際，差別化分解能耗雙控目標(biāo)，鼓勵(lì)可再生能源使用，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)。

　　開源證券指出，全球“碳中和”、可再生能源比例提升背景下，風(fēng)電年新增裝機(jī)量預(yù)期維持高位。國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)零部件廠商迎來成長(zhǎng)機(jī)遇，一方面，平價(jià)降本壓力下，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)主機(jī)廠商積極推動(dòng)配套供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化，上游軸承、滾子等核心部件廠商迎切入契機(jī)，百億級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“0”到“1”的突破；另一方面，從需求結(jié)構(gòu)上看，風(fēng)電海上化、大型化趨勢(shì)明朗，單機(jī)零部件價(jià)值量增加、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，頭部廠商盈利能力提升。

　　2、煤炭開采加工

　　煤炭開采加工板塊早盤開盤后持續(xù)走高，節(jié)前最后兩個(gè)交易日曾大跌超5%。今日板塊中兗州煤業(yè)（600188）、蘭花科創(chuàng)（600123）漲停，平煤股份（601666）、中國(guó)神華（601088）等跟漲。

　　此前，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)組織國(guó)內(nèi)重點(diǎn)煤炭企業(yè)聯(lián)合發(fā)出倡議。倡議堅(jiān)持把國(guó)家能源安全作為政治責(zé)任和根本底線，主動(dòng)承擔(dān)煤炭增產(chǎn)保供社會(huì)責(zé)任，有效發(fā)揮能源安全“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。在確保安全生產(chǎn)的前提下，努力提升煤炭資源保障能力，提前做好今冬明春采暖季資源準(zhǔn)備，發(fā)揮優(yōu)質(zhì)煤礦產(chǎn)能主力軍作用，積極挖潛增產(chǎn)，全力保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)。

　　國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋也表示，近日，國(guó)家發(fā)展改革委向各地方和有關(guān)企業(yè)發(fā)出通知，就抓緊做好發(fā)電供熱企業(yè)直保煤炭中長(zhǎng)期合同全覆蓋工作做出安排。一方面，要求推動(dòng)煤炭中長(zhǎng)期合同對(duì)發(fā)電供熱企業(yè)直保并全覆蓋，確保發(fā)電供熱用煤需要，守住民生用煤底線；另一方面，發(fā)電供熱企業(yè)和煤炭企業(yè)在今年已簽訂中長(zhǎng)期合同基礎(chǔ)上，再簽訂一批中長(zhǎng)期合同，將發(fā)電供熱企業(yè)中長(zhǎng)期合同占年度用煤量的比重提高到100%。

　　寶能期貨指出，近日發(fā)改委召開座談會(huì)研究煤炭保供穩(wěn)價(jià)有關(guān)工作，且市場(chǎng)監(jiān)管總局、煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)均提及當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格飆升亂象，前期提示的政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)在兌現(xiàn)，加上焦煤持續(xù)累庫(kù)，疊加市場(chǎng)恐高情緒，多因素驅(qū)動(dòng)焦煤期價(jià)大幅回調(diào)。不過，當(dāng)前蒙煤進(jìn)口維持低位，且國(guó)內(nèi)煤礦事故頻發(fā)，安全監(jiān)察工作較嚴(yán)，加之洗煤廠日均產(chǎn)量下降，優(yōu)質(zhì)主焦煤供應(yīng)仍然偏緊；相反，焦企第十輪提漲落地，焦化利潤(rùn)小幅回升，且產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)焦煤庫(kù)存雖有小幅提升，但總體仍處低位，焦煤需求較好?？傊?，政策調(diào)控預(yù)期兌現(xiàn)，加之焦煤連續(xù)兩周累庫(kù)，市場(chǎng)看漲預(yù)期減弱，不過目前焦煤基本面依然較好，盤面短期價(jià)格波動(dòng)劇烈，建議暫時(shí)觀望，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注政策調(diào)控力度以及焦煤供應(yīng)變化。

　　【機(jī)構(gòu)策略】

　　中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格的切換仍將加速，重心向價(jià)值偏移。主要關(guān)切有：一是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，預(yù)計(jì)疫情和商品漲價(jià)的負(fù)面影響在四季度逐步緩解，8月可能是全年經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)；二是地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為部分企業(yè)面臨局部信用風(fēng)險(xiǎn)，信用重構(gòu)加速推進(jìn)，當(dāng)前需求側(cè)調(diào)節(jié)優(yōu)于供給側(cè)定向救助，因城施策的逆周期調(diào)節(jié)可能性仍然存在，鼓勵(lì)剛需和防范資產(chǎn)泡沫并存；三是政策應(yīng)對(duì)，認(rèn)為對(duì)前期政策誤讀的糾偏還在持續(xù)，保供穩(wěn)價(jià)避免運(yùn)動(dòng)式減碳成短期重心；四是市場(chǎng)流動(dòng)性，信用風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)下宏觀流動(dòng)性維持寬松，預(yù)計(jì)四季度機(jī)構(gòu)資金緊平衡問題緩解，機(jī)構(gòu)邊際定價(jià)力增強(qiáng)，逐步扭轉(zhuǎn)4~9月市場(chǎng)“短錢”定價(jià)的格局。

　　山西證券指出，上周指數(shù)調(diào)整，深成指跌至前期低點(diǎn)附近，滬市突破3700點(diǎn)后回落。我們延續(xù)此前的整體策略建議，對(duì)于高位標(biāo)的可逢高減倉(cāng)，并逢低配置將有盈利修復(fù)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費(fèi)題材雖然受到疫情影響但未來恢復(fù)空間較大。估值方面，結(jié)合盈利預(yù)期來看，目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費(fèi)題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強(qiáng)，指數(shù)長(zhǎng)期震蕩向上走勢(shì)延續(xù)。

　　國(guó)盛證券認(rèn)為，技術(shù)面看，雖然目前市場(chǎng)還是多方掌控，但拉回零軸附近企穩(wěn)的概率較大，目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為高低切換，滬指向下3530點(diǎn)附近有較強(qiáng)支撐。外圍調(diào)整，恐慌情緒提升，A股維持震蕩整理判斷?？臻g上看，滬指3530點(diǎn)附近或有較強(qiáng)支撐，短期市場(chǎng)以逢低布局為主，保持倉(cāng)位控制。方向上看，社零數(shù)據(jù)公布基本已經(jīng)很低，醫(yī)改利空也基本落地，所以市場(chǎng)或選擇布局醫(yī)藥和消費(fèi)兩大板塊，二者估值基本都回到了合理水平，或具備更高的安全性。

　　安信證券指出，從外部因素來看，中秋假期全球避險(xiǎn)情緒升溫、外盤大跌，可能導(dǎo)致A股短期震蕩調(diào)整。然而FOMC會(huì)議和美國(guó)債務(wù)上限問題都偏短期，靴子落地后出現(xiàn)意外的可能性較低。其他外盤因素對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較小，也不會(huì)破壞A股核心賽道投資邏輯，因此節(jié)后如有調(diào)整有望帶來新的布局機(jī)會(huì)。配置上建議把握可能的節(jié)后調(diào)整帶來的機(jī)會(huì)，圍繞“碳中和”中期主線展開布局：光伏、新能源上游(包括相關(guān)有色、化工等)、軍工、新能源車、半導(dǎo)體、券商、專精特新“小巨人”等。