昨日，A股三大股指集體高開，早盤滬指沖高回落，深成指、創(chuàng)業(yè)板指震蕩整理；午后市場延續(xù)盤整態(tài)勢(shì)，熱點(diǎn)繼續(xù)輪動(dòng)，化工行業(yè)出現(xiàn)顯著回調(diào)。

　　行業(yè)板塊方面，造紙印刷、環(huán)保工程、航天航空、船舶制造、農(nóng)牧飼漁等漲幅靠前，化肥行業(yè)、石油行業(yè)、化工行業(yè)、貴金屬、煤炭采選等跌幅靠前。題材方面，華為、醫(yī)廢處理、汽車拆解、垃圾分類、水產(chǎn)養(yǎng)殖、虛擬電廠等概念板塊活躍。

　　成交量方面，兩市合計(jì)成交金額13215億元，成交額較前一交易日上升明顯。北向資金成交量為1620億元，占比a股總成交量的比重為12.26%。

　　今日券商晨會(huì)上，天風(fēng)證券（601162）對(duì)能耗雙控進(jìn)行了解讀；海通證券認(rèn)為國慶假期前指數(shù)或?qū)⒎磸?fù)震蕩整固；平安證券提到樓市融資端維持偏緊態(tài)勢(shì)；開源證券指出鋰電銅箔迎來黃金時(shí)代。

　　【宏觀】

　　天風(fēng)證券：能耗雙控如何影響經(jīng)濟(jì)和行業(yè)?

　　《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期指導(dǎo)節(jié)能降耗工作、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的重要制度性文件。對(duì)不同地區(qū)、不同部門、不同行業(yè)而言，能耗指標(biāo)的約束強(qiáng)度將具有很大差異。地區(qū)方面，上半年能耗強(qiáng)度不降反升的青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西和江蘇將面臨更強(qiáng)的能耗約束，經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)面臨一定壓力。

　　行業(yè)方面，目前能耗限制主要集中在螺紋鋼、黃磷、電解鋁、工業(yè)硅、建材、煤電等高耗能行業(yè)。參照德國的高耗能行業(yè)清單，采選類、農(nóng)副產(chǎn)品類、紡織木材紙漿類、石化和化工產(chǎn)品、玻璃陶瓷建材等非金屬礦物制品、鋼鐵和有色金屬未來等行業(yè)未來可能面臨較強(qiáng)的能耗約束。

　　【市場】

　　海通證券：國慶假期前，指數(shù)或?qū)⒎磸?fù)震蕩整固

　　海通證券稱，策略上，A股假日期間周邊市場的大幅波動(dòng)，給節(jié)后A股市場造成了巨大的心理壓力，但隨著節(jié)后首日大盤的成功絕地反擊，壓在A股市場上空的烏云散去，市場信心得到恢復(fù)和提振，將對(duì)后市行情起到推動(dòng)作用。但值得注意的是，目前市場依然處于調(diào)整階段，總體成交量明顯縮小，距離國慶長假只有5個(gè)交易日，市場面臨的不確定性較高，部分資金選擇暫時(shí)離場觀望。投資者可保持合理倉位順勢(shì)而為，等待市場有效企穩(wěn)再進(jìn)行后續(xù)的跟隨操作。操作上，建議聚焦“低估值+高景氣”主線，關(guān)注三季報(bào)業(yè)績預(yù)期高增長行業(yè)，主要集中在受益國家碳中和大戰(zhàn)略相關(guān)的新、舊能源方向，新能源方面包括新能源汽車、鋰電池、光伏、風(fēng)電等；舊能源包括煤炭、鋼鐵、有色、化工等周期板塊。

　　【行業(yè)】

　　平安證券：樓市持續(xù)走弱，融資端維持偏緊態(tài)勢(shì)

　　國新辦舉辦“住有所居”發(fā)布會(huì)，聚焦住房保障體系，多地優(yōu)化土拍規(guī)則，二手房指導(dǎo)價(jià)城市擴(kuò)容。房企銷售及地市成交延續(xù)下滑，融資收緊及房企降杠桿意愿下，房企投資邏輯向“以銷定投”、審慎理性拿地轉(zhuǎn)變。近期個(gè)別頭部房企流動(dòng)性問題引發(fā)行業(yè)擔(dān)憂，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。短期若行業(yè)景氣度快速下行疊加房企信用風(fēng)險(xiǎn)放大，不排除融資政策緩和；中長期城鎮(zhèn)化率提升、存量物業(yè)更新下潛在住房需求依舊旺盛。短期情緒修復(fù)在于流動(dòng)性問題解決方案明朗，中長期關(guān)注行業(yè)出清后“幸存”房企投資機(jī)會(huì)?？紤]短期信用擔(dān)憂仍在，開發(fā)板塊看好現(xiàn)金流穩(wěn)健的龍頭金地集團(tuán)（600383）、保利地產(chǎn)、萬科A等。物管及商管板塊考慮行業(yè)空間廣闊、自主發(fā)展強(qiáng)化、具備抗周期屬性，看好中長期發(fā)展，建議逢低布局綜合實(shí)力突出、關(guān)聯(lián)房企發(fā)展穩(wěn)定的物管龍頭碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)等，以及占據(jù)購物中心優(yōu)質(zhì)賽道、輕資產(chǎn)輸出實(shí)力強(qiáng)勁的商業(yè)運(yùn)營商星盛商業(yè)等。產(chǎn)業(yè)鏈角度，建議關(guān)注防水龍頭【科順股份(300737)、股吧】（300737）等。

　　開源證券：鋰電銅箔的黃金時(shí)代

　　我們預(yù)計(jì)2021-2023年全球鋰電銅箔供需平衡為14.35、12.95、11.62萬噸，供給收緊，產(chǎn)能利用率從71%提升至85%；極薄銅箔供需平衡為-1.12、-6.50、-11.27萬噸，出現(xiàn)供需缺口并持續(xù)擴(kuò)大，極薄銅箔面臨更高的技術(shù)、資金壁壘和產(chǎn)能限制，供給緊張程度加劇，行業(yè)景氣度提升，加工費(fèi)有望受益提升。未來具備極薄化銅箔批量生產(chǎn)能力并且產(chǎn)能快速擴(kuò)張的行業(yè)龍頭需要重點(diǎn)關(guān)注，主要受益標(biāo)的包括【嘉元科技(688388)、股吧】、諾德股份（600110）、遠(yuǎn)東股份、超華科技（002288）等。