今年年初以來(lái)，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲。從供需兩端來(lái)看，供應(yīng)端仍在下降而需求端持續(xù)回暖。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的9月份大宗商品指數(shù)顯示，商品供應(yīng)仍在持續(xù)下降，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為99.4%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)三連降至近9個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)；而市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，9月份，大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)觸底反彈，當(dāng)月較上月回升2.4個(gè)百分點(diǎn)，升至近5個(gè)月以來(lái)的最高。

　　大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，與此相對(duì)的周期股股價(jià)也大放異彩。例如，截至昨日收盤(pán)，有色冶煉加工概念指數(shù)較年初上漲了約40%，特鋼概念指數(shù)大漲了50%。但從近期來(lái)看，有色、鋼鐵等板塊都出現(xiàn)大幅回調(diào)，截至昨日收盤(pán)，相應(yīng)板塊指數(shù)較9月中旬的高點(diǎn)均回調(diào)超20%，短期波動(dòng)較大。

　　盡管與大宗商品相對(duì)應(yīng)的周期股今年股價(jià)表現(xiàn)十分亮眼，但險(xiǎn)資對(duì)該板塊的配置仍然十分謹(jǐn)慎。“周期股走勢(shì)強(qiáng)勁主要源于大宗商品價(jià)格的暴漲，目前，這波周期已經(jīng)接近頂部，并無(wú)相關(guān)標(biāo)的持倉(cāng)?！毙琶老嗷ト藟凼紫顿Y官徐天舒表示。

　　“周期板塊最大特點(diǎn)就是周而復(fù)始的變化，多變，善變，難以把握?！闭猩套C券近日發(fā)布研究報(bào)告指出，從2019年年底開(kāi)始的大宗商品主動(dòng)加庫(kù)存階段可能已結(jié)束，周期板塊股價(jià)表現(xiàn)高歌猛進(jìn)的階段也已過(guò)去?！笆菚r(shí)候考慮收獲果實(shí)，秋收冬藏”。

　　近日，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也對(duì)銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)參與大宗商品投資炒作進(jìn)行了警示。銀保監(jiān)會(huì)近日印發(fā)《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場(chǎng)有序流通保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》指出，要嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序。嚴(yán)禁利用銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機(jī)炒作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)流入股市、債市、期市等。