昨日指數(shù)午后震蕩回升，滬指跌0.12%，油氣開采、光伏、燃?xì)獾榷喟鍓K活躍，煤炭電力全天領(lǐng)漲，農(nóng)業(yè)種植午后拉升回暖，【大北農(nóng)(002385)、股吧】（002385）漲停封板，白酒概念多股觸及跌停成殺跌重災(zāi)區(qū)，食品加工、醫(yī)療服務(wù)全天較萎靡，兩市個(gè)股漲多跌少，漲停股超90家，賺錢效應(yīng)一般。

　　成交量方面，兩市合計(jì)成交金額10022億元，成交額相比之前略有放量，并再回萬(wàn)億。北向資金成交量為1135.42億元，占比a股總成交量的比重為11.33%。

　　今日券商晨會(huì)上，宏觀方面，平安證券點(diǎn)評(píng)了三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；行業(yè)方面，國(guó)泰君安、中信建投（601066）、天風(fēng)證券（601162）風(fēng)別對(duì)煤炭、調(diào)味品、基本金屬進(jìn)行了分析研判。

　　【宏觀】

　　平安證券宏觀點(diǎn)評(píng)*2021年三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：從“小低谷”到“小回溫”

　　我們認(rèn)為，今年三季度由于疫情和監(jiān)管政策疊加，可能形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)“小低谷”，四季度GDP兩年平均增速有望回到5%以上?？紤]到三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力主要來自于地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)、能耗雙控等領(lǐng)域監(jiān)管政策的疊加，要想實(shí)現(xiàn)從三季度的“小低谷”轉(zhuǎn)為四季度的“小回溫”，仍需政策力度的邊際調(diào)整，以及不同政策間的更好協(xié)調(diào)。在四季度通脹壓力可能進(jìn)一步加大、美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)貨幣政策正常化的情況下，短期內(nèi)對(duì)于降息、降準(zhǔn)等全局性政策的期待需要降低，政策需為明年的“開好局”留有空間。

　　【行業(yè)】

　　國(guó)泰君安：煤炭保供將助力煤炭企業(yè)盈利向上

　　市場(chǎng)擔(dān)憂保供將打壓煤炭?jī)r(jià)格和企業(yè)盈利，國(guó)泰君安研報(bào)表示，保供將助力企業(yè)盈利向上，且提升高盈利的持續(xù)性。1)對(duì)于增產(chǎn)部分，基本將以長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的模式進(jìn)行，雖然長(zhǎng)協(xié)價(jià)格目前大幅低于現(xiàn)貨價(jià)格，但是其多為增量部分，將推動(dòng)企業(yè)量?jī)r(jià)齊升。2)保供任務(wù)完成后，政策打壓現(xiàn)貨煤價(jià)的意愿將大幅減小，且由于煤化工產(chǎn)品價(jià)格成本傳導(dǎo)順暢，現(xiàn)貨煤價(jià)仍將大幅提升，市場(chǎng)化銷售的煤炭企業(yè)盈利將更加具備高彈性。

　　中信建投：調(diào)味品提價(jià)的利好更多體現(xiàn)在明年

　　中信建投研報(bào)表示，除海天外，安琪酵母（600298）也在9月底對(duì)國(guó)內(nèi)大包裝酵母產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)幅度達(dá)20%+，為歷史提價(jià)較高。調(diào)味品此次調(diào)價(jià)是基于成本壓力，因此市場(chǎng)動(dòng)銷恢復(fù)依舊較為緩慢，需求端相對(duì)低迷。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，短期調(diào)味品公司經(jīng)營(yíng)壓力依舊在，且在價(jià)格傳導(dǎo)期間，提價(jià)部分會(huì)作為費(fèi)用返還渠道，此后會(huì)逐漸收回。因此提價(jià)的利好更多體現(xiàn)在明年，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)提價(jià)會(huì)成為市場(chǎng)的炒作焦點(diǎn)。

　　天風(fēng)證券：建議關(guān)注基本金屬供給側(cè)擾動(dòng)帶來的反彈

　　天風(fēng)證券研報(bào)稱，多國(guó)電價(jià)飆漲，能源危機(jī)背景下的全球平衡被打破，全球鋅缺口可能超16萬(wàn)噸。建議關(guān)注鋅冶煉企業(yè)：鋅業(yè)股份（000751）、株冶集團(tuán)（600961）、羅平鋅電（002114）等；建議關(guān)注鋅礦企業(yè)：【馳宏鋅鍺(600497)、股吧】（600497）、中金嶺南（000060）、盛達(dá)礦業(yè)、ST華鈺（601020）等。同時(shí)，由于能源瓶頸持續(xù)發(fā)酵，供給側(cè)的擾動(dòng)或?qū)U(kuò)散至其他基本金屬，建議關(guān)注全球基本金屬礦山的龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)（601899）。