11月3日，股指開盤后延續(xù)昨日弱勢(shì)，滬指早盤失守3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指小幅上沖后回落；午后開盤三大指數(shù)震蕩下挫，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%；14點(diǎn)左右指數(shù)再度拉升回暖，深證成指一度翻紅，兩市成交縮量明顯。

　　盤面上，昨日大漲的軍工概念分歧走弱，板塊居兩市跌幅前列，培育鉆石、磷化工、光伏持續(xù)疲軟。元宇宙概念股早盤拉升，天下秀反包漲停；豬肉、養(yǎng)雞等養(yǎng)殖業(yè)漲幅居前，新希望漲停，天康生物、【天邦股份(002124)、股吧】等跟隨上漲；煤炭開采概念反彈走強(qiáng)，兗州煤業(yè)漲停、山西焦煤、昊華能源等跟漲；此外，電力、房地產(chǎn)、新冠檢測(cè)等輪動(dòng)拉升。

　　今日券商晨會(huì)上，市場(chǎng)方面，中原證券表示：周期行業(yè)反彈A股小幅震蕩；中金表示美國(guó)通脹或?qū)⒊掷m(xù)至明年下半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

　　行業(yè)方面，中信建投表示Facebook全面擁抱元宇宙，硬件與應(yīng)用機(jī)遇來(lái)臨；東北證券稱調(diào)整空間有限，布局高景氣板塊時(shí)機(jī)來(lái)臨；國(guó)泰君安表示后疫情時(shí)代，看白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域龍頭復(fù)蘇之路；國(guó)泰君安稱疫苗板塊高景氣有望延續(xù)。

　　【市場(chǎng)】

　　中原證券：周期行業(yè)反彈 A股小幅震蕩

　　中原證券（601375）指出，周三A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)、小幅震蕩整理，早盤隨著新能源鋰電、食品飲料以及航天軍工等板塊的輪番下挫，拖累股指繼續(xù)慣性下探，午后隨著周期行業(yè)、農(nóng)牧飼漁、醫(yī)療以及軟件服務(wù)等行業(yè)率先反彈，帶動(dòng)股指企穩(wěn)回升，滬指全天繼續(xù)圍繞3500點(diǎn)窄幅波動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)依然處于區(qū)間震蕩的運(yùn)行格局，板塊輪動(dòng)較為頻繁，存量博弈特征顯著。預(yù)計(jì)在新的領(lǐng)漲熱點(diǎn)出現(xiàn)之前，兩市繼續(xù)維持窄幅波動(dòng)的可能性較大，建議密切關(guān)注政策面以及資金面的變化情況。

　　中金：美國(guó)通脹或?qū)⒊掷m(xù)至明年下半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間

　　【中金公司(601995)、股吧】（601995）研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將開始削減購(gòu)債(Taper)，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)仍傾向于認(rèn)為通脹是“暫時(shí)的”，盡管態(tài)度已經(jīng)沒(méi)有之前那么篤定了。鮑威爾認(rèn)為現(xiàn)在還沒(méi)到討論加息的時(shí)候，但他也沒(méi)有強(qiáng)力反駁明年加息2次的市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)依舊低估了通脹風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)通脹或?qū)⒊掷m(xù)至明年下半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

　　【行業(yè)】

　　　　中信建投：Facebook全面擁抱元宇宙，硬件與應(yīng)用機(jī)遇來(lái)臨

　　中信建投（601066）研報(bào)指出，2021年，F(xiàn)acebook正式轉(zhuǎn)型為元宇宙公司，改名Meta，聚焦元宇宙生態(tài)構(gòu)建，開啟全新的發(fā)展階段。硬件端拓展嘗試MR(增強(qiáng)現(xiàn)實(shí))，應(yīng)用端場(chǎng)景已由此前的社交&游戲拓展至居家、辦公、健身等八個(gè)場(chǎng)景(包含NFT交易)。公司希望未來(lái)十年內(nèi)讓10億用戶加入元宇宙，共同發(fā)展下一代互聯(lián)網(wǎng)。公司旗下硬件Oculus不斷優(yōu)化體驗(yàn)，在戰(zhàn)略層面積極補(bǔ)貼推廣，有潛力成為下一代移動(dòng)終端。預(yù)計(jì)核心頭戴設(shè)備Oculus Quest2出貨量今/明年約1000/1800萬(wàn)臺(tái)。VR/AR硬件產(chǎn)業(yè)鏈日臻成熟，產(chǎn)品體驗(yàn)大幅提升，行業(yè)爆發(fā)在即。國(guó)內(nèi)外巨頭積極布局，【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】機(jī)遇將至，建議關(guān)注三條主線，1)多領(lǐng)域綜合布局的巨頭；2)內(nèi)容端優(yōu)質(zhì)公司；3)VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。

　　東北證券：調(diào)整空間有限，布局高景氣板塊時(shí)機(jī)來(lái)臨

　　東北證券表示，調(diào)整空間有限，后續(xù)行業(yè)配置仍以高景氣為主，關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、風(fēng)電主機(jī)、光伏硅料、半導(dǎo)體設(shè)備、電企、家電等，軍工本輪有一定延續(xù)性。不同于一、二季報(bào)，三季報(bào)披露后業(yè)績(jī)對(duì)于市場(chǎng)的影響偏小，因此高景氣的延續(xù)性勝過(guò)業(yè)績(jī)期的表觀數(shù)據(jù)。后續(xù)來(lái)看，首先，順政策、供需高頻數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、風(fēng)電主機(jī)、光伏硅料、半導(dǎo)體設(shè)備繼續(xù)成為主線；其次，周期品價(jià)格調(diào)控后成本壓力緩解的電企、家電也值得關(guān)注；最后，以往軍工行情主要來(lái)自于地緣關(guān)系、改革預(yù)期，相對(duì)偏短期，但本輪軍工短期有臺(tái)海局勢(shì)的驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)期有軍費(fèi)開支增加帶來(lái)的成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)行情有一定延續(xù)性。

　　國(guó)泰君安：后疫情時(shí)代，看白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域龍頭復(fù)蘇之路

　　國(guó)泰君安稱，后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、信用擴(kuò)張及消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)白酒產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，但白酒消費(fèi)屬性并非均質(zhì)，行業(yè)分化依舊：高端價(jià)位奢侈品屬性強(qiáng)，顯著受益于信用擴(kuò)張及消費(fèi)升級(jí)，賽道景氣延續(xù)。推薦邊際改善可能加速的區(qū)域龍頭。行業(yè)層面，若疫情擾動(dòng)持續(xù)弱化，伴隨居民就業(yè)及收入持續(xù)修復(fù)，區(qū)域酒企腰部單品增速有望回暖，同時(shí)，次高端價(jià)位單品高速放量有望延續(xù)，區(qū)域龍頭增長(zhǎng)中樞存上移可能；估值層面，相較于高端及次高端龍頭，當(dāng)下區(qū)域酒企相對(duì)估值普遍處于歷史低位，若邊際改善加速，區(qū)域龍頭估值存在修復(fù)可能。

　　國(guó)泰君安：疫苗板塊高景氣有望延續(xù)

　　國(guó)泰君安研報(bào)指出，21Q4至22年新冠疫苗出口有望繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性，部分常規(guī)二類苗有望恢復(fù)高增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期內(nèi)疫情催化全民接種意識(shí)提升，重磅品種陸續(xù)落地，海外出口市場(chǎng)打開，國(guó)內(nèi)二類苗市場(chǎng)有望加速增長(zhǎng)。維持智飛生物（300122）、康泰生物（300601）增持評(píng)級(jí)。