近期伴隨疫情有所反彈、地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露，疊加前期能源供求矛盾，似乎經(jīng)濟(jì)增長正經(jīng)受巨大考驗(yàn)。不過，站在2021年的冬天展望明年，機(jī)構(gòu)總體預(yù)期相對(duì)樂觀，認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升，但其中的挑戰(zhàn)也不可不重視。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)增長低于一季度和二季度，主要是受到疫情變化的影響，9月疫情轉(zhuǎn)好后，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)較8月出現(xiàn)改善。他預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)景氣將略好于三季度，全年將實(shí)現(xiàn)8%的實(shí)際增長(兩年復(fù)合增長5.1%)。

　　同時(shí)他認(rèn)為，2022年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)實(shí)際上將好于今年?！敖衲曛袊?jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)了一定的下行壓力，總體表現(xiàn)為‘疫情尾部綜合征’。 2022年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將真正邁入‘后疫情時(shí)代’，我們預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)5.4%左右的增速?！敝T建芳稱。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，展望2022年，需要市場(chǎng)關(guān)注更多的問題，包括能源和大宗商品價(jià)格、全球產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸、發(fā)達(dá)國家勞動(dòng)力供需錯(cuò)配，以及中國需求下行壓力、房地產(chǎn)和相關(guān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　在他看來，人口老齡化、綠色轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)鏈重組、金融監(jiān)管加強(qiáng)以及降低貧富差距，會(huì)終結(jié)全球經(jīng)濟(jì)的低效時(shí)代，從追求短期的效率和成本下降到注重中長期的可持續(xù)性。新冠疫情則起到了加速調(diào)整的作用。

　　從股票市場(chǎng)來看，中金認(rèn)為明年A股日成交萬億元左右將成常態(tài)，但整體盈利增長可能回歸至常態(tài)略偏低的增速，預(yù)計(jì)將在6.2%。同時(shí)，中金認(rèn)為當(dāng)前仍處于增長放緩與政策托底預(yù)期的交互期，“年底到明年一季度可能是政策重要的觀察窗口期”。

　　從股市增量資金來看，公募基金仍將是居民配置A股的重要渠道，中金預(yù)計(jì)這部分增量資金貢獻(xiàn)可能在0.9萬億~1.2萬億。中信證券預(yù)計(jì)公募基金規(guī)模將在8500億元左右，整體股市增量資金或達(dá)1.42萬億元。