昨日，在能源、金融、科技板塊引領(lǐng)下，港股高開(kāi)高走自14個(gè)月低位反彈，午后漲勢(shì)收窄，恒指收漲0.78%，恒生科技指數(shù)漲0.5%。由于今年以來(lái)港股持續(xù)低迷，當(dāng)前AH溢價(jià)指數(shù)超過(guò)了140點(diǎn)，券商首席認(rèn)為目前港股長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，2022年將“找尋自信式”恢復(fù)性上漲，恒指有望觸摸三萬(wàn)點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，年初至今，恒生指數(shù)下跌13.12%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)則下跌超過(guò)兩成達(dá)21.53%，表征港股科技板塊的恒生科技指數(shù)跌幅更是達(dá)到27.61%，在全球主要市場(chǎng)中墊底。

　　大量資金則利用港股的低點(diǎn)入市加倉(cāng)。根據(jù)昨日交易所公布的申贖數(shù)據(jù)，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF11月30日當(dāng)日凈流入6.5億元，最近五個(gè)交易日連續(xù)凈流入，合計(jì)凈流入12.6億元，恒生科技指數(shù)ETF11月30日當(dāng)日凈流入4.3億元，近5日凈流入超過(guò)8.6億元。如果拉長(zhǎng)時(shí)間看，資金逢低布局的動(dòng)作更加明顯，以恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF為例，最近60個(gè)交易日，合計(jì)凈流入57.5億元。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根表示，關(guān)注港股科技的主線機(jī)會(huì)、低估值高股息板塊的投資價(jià)值。11月港股月初走低后回彈但月末大幅回調(diào)，截至2021/11/29港股恒生指數(shù)PE(TTM，下同)為10.4倍、PB(LF，下同)為1.1倍，處于2008/10/27(08年金融危機(jī)后的低點(diǎn)，下同)以來(lái)自下而上50.1%、14.7%分位。目前AH溢價(jià)指數(shù)為144.65點(diǎn)，處于2008/9/16以來(lái)自下而上的96.6%分位。目前港股長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，我們認(rèn)為可以關(guān)注兩類(lèi)機(jī)會(huì)：

　　(1)科技的主線機(jī)會(huì)。我們?cè)凇吨袊?guó)智造系列報(bào)告1-5》中一直堅(jiān)定看好中國(guó)硬科技行業(yè)，這些行業(yè)基本面較好。對(duì)于港股而言，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、新能源車(chē)等硬科技行業(yè)景氣度較高，具備較高的投資價(jià)值。此外，繼續(xù)跟蹤監(jiān)管政策對(duì)港股互聯(lián)網(wǎng)科技公司基本面的影響，短期看不排除互聯(lián)網(wǎng)企穩(wěn)回升的可能性，但中長(zhǎng)期看需要關(guān)注政策是否會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)公司的商業(yè)模式。若反壟斷政策僅僅是規(guī)范行業(yè)秩序，將不改互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，若反壟斷政策損傷了核心競(jìng)爭(zhēng)力，則可能會(huì)降低其長(zhǎng)期投資價(jià)值；

　　(2)高股息資產(chǎn)的投資價(jià)值。對(duì)于長(zhǎng)線資金而言，金融、地產(chǎn)等高股息資產(chǎn)具備較厚的安全墊，同時(shí)在AH同步上市的公司中，港股金融、地產(chǎn)等價(jià)值板塊相對(duì)A股存在較大的折價(jià)，因此投資的性價(jià)比更高。