同壁財經(jīng)2月11日，A股三大指數(shù)紛紛下跌，其中創(chuàng)業(yè)板跌幅最大。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.66%，深證成指跌1.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌破2800點，收盤于2746.38點，全日下跌2.84%。

　　行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，僅有保險、銀行、房地產(chǎn)開發(fā)、能源金屬、煤炭行業(yè)逆市上漲，中藥、醫(yī)療器械、游戲行業(yè)跌幅居前。

　　對于當前弱勢環(huán)境下，究竟后市該如何布局？多家投研人士認為，雖然指數(shù)表現(xiàn)冰火兩重天，但是調(diào)整背后也有投資機遇，A股的春季行情或仍在途中。

　　談及目前市場格局，博時基金表示， A股走勢再度分化，滬指震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板跌幅近2%，個股跌多漲少。今年以來，全球市場總體表現(xiàn)都不是很好，A股的表現(xiàn)也不盡如人意。

　　博時基金表示，在國內(nèi)經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，中央經(jīng)濟工作會議再次提出“以經(jīng)濟建設為中心”，多項有利于“穩(wěn)增長”的政策出臺，寬松貨幣周期延續(xù)，流動性整體較充裕，但A股并未出現(xiàn)預期中的上漲，表明當前貨幣政策和流動性條件已不是決定市場的主要因素，經(jīng)濟環(huán)境對市場的走勢影響更大。在當前市場情緒整體偏弱的情況下，短期A股仍將維持震蕩格局，受益政策支持的大基建板塊近期確定性相對更高，將更受資金青睞。

　　對此，金鷹基金也認為，隨著市場情緒的逐漸企穩(wěn)和漸趨改善，A股的春季行情或仍在途中。春節(jié)后至兩會召開前，國內(nèi)正進入“穩(wěn)增長”和“政策發(fā)力適度靠前”的觀察期，國內(nèi)流動性環(huán)境趨向?qū)捤伞６缆?lián)儲加息落地后，預計海外和國內(nèi)資金的壓制因素也或?qū)⒂兴?，后續(xù)銀行信貸、基金發(fā)行和自購等存量資金情況或?qū)⒂兴纳啤ｋS著外資等資金的回流，A股市場信心也有望得到提振。

　　行業(yè)配置上，在均衡配置下，建議關注估值具有性價比的科技板塊。短期，科技板塊經(jīng)此輪調(diào)整后，在隨后的年季報密集披露期，業(yè)績高增、性價比合適的景氣方向或仍可為，當前調(diào)整或有望提供年內(nèi)較佳的低吸機會?！胺€(wěn)增長”主線，即銀行地產(chǎn)鏈、新老基建鏈和大眾消費等，在政策未落地前，市場或仍會對主線存在期待。

　　有機構也就當下創(chuàng)業(yè)板走勢給出最新研判與觀點。

　　東吳證券東吳證券表示，創(chuàng)業(yè)板指受到寧德時代（300750）及醫(yī)藥方向的持續(xù)大跌而拖累，技術面并未出現(xiàn)企穩(wěn)信號，短期仍建議謹慎觀望為主，而權重藍籌方向，短期連陽反彈后，也要考慮市場有二次回踩的可能，從成交量來看，節(jié)后市場的流動性較前期下了一個臺階，意味著交易機會在降低，表現(xiàn)到盤面上就是板塊題材輪動快，參與難度較大，操作上，建議輕指數(shù)重個股，謹慎追漲，盡量避免擁擠的熱門賽道，短線可重點關注復蘇條線與數(shù)字經(jīng)濟，中長線則應重視港股的配置機會。

　　融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金經(jīng)理蔡志偉直言“創(chuàng)業(yè)板回調(diào)迎來中長期配置窗口”。他預計2022年A股市場可能呈現(xiàn)寬幅波動的震蕩市，對創(chuàng)業(yè)板中長期趨勢保持樂觀。

　　蔡志偉總結，2022年1月以來，A股市場連續(xù)下跌，消化了過去三年牛市中部分高景氣賽道的高估值。當前A股估值水平已經(jīng)回到合理偏低的水平；從企業(yè)盈利角度看，2022年A股非金融企業(yè)盈利呈現(xiàn)前高后低，ROE高點預計在2022年一季度，全年增速預計低個位數(shù)增長。從資產(chǎn)配置角度看，居民資產(chǎn)配置向權益資產(chǎn)遷移的長期趨勢不變。從結構的角度看，行業(yè)分化預計將走向均衡。一是穩(wěn)增長類資產(chǎn)，在全面降準降息，以及地產(chǎn)相關融資政策預計將有所放松下，低估值的地產(chǎn)龍頭、銀行、券商、基建鏈將受益穩(wěn)增長政策加碼。二是高景氣度行業(yè)有望在近期消化估值后重回強勢，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新基建的光伏、風電。

　　總體而言，蔡志偉認為，當前股市估值處于中等偏低水平且國內(nèi)政策偏松，但今年企業(yè)盈利相對疲弱，我們預計2022年A股市場可能呈現(xiàn)寬幅波動的震蕩市，我們對創(chuàng)業(yè)板中長期趨勢保持樂觀：第一，從政策面看，政策拐點已出現(xiàn)，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“穩(wěn)”；1月17日央行首次降息也印證了“穩(wěn)增長”的持續(xù)落地，我們認為后續(xù)貨幣政策、財政政策力度有望不斷加強。第二，從指數(shù)盈利增長來看，創(chuàng)業(yè)板盈利增長優(yōu)勢擴大：2021年市場主要指數(shù)的盈利增速普遍高企，但2022年將出現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板指盈利增速預期大幅好于滬深300和全市場；第三，從估值水平看，經(jīng)歷本輪調(diào)整后，2022年創(chuàng)業(yè)板盈利增長與其估值的匹配度已回到合適水平，性價比高；第四，從資產(chǎn)配置角度看，居民資產(chǎn)配置向權益資產(chǎn)遷移的長期趨勢不變。