【三聯(lián)虹普(300384)、股吧】

　　食品級(jí)聚酯SSP訂單連中，凸顯龍頭優(yōu)勢(shì)

　　事件：公司公告，公司控股子公司PolymetrixAG近期與江蘇興業(yè)塑化有限公司、重慶【萬(wàn)凱新材(301216)、股吧】料科技有限公司及福建百宏聚纖科技實(shí)業(yè)有限公司簽署了食品級(jí)聚酯(PET)瓶片--SSP項(xiàng)目合同，金額累計(jì)約2.6億元，占公司2020年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的30%。

　　食品級(jí)聚酯瓶片SSP項(xiàng)目訂單接踵而至，凸顯優(yōu)勢(shì)地位。1)興業(yè)塑化SSP項(xiàng)目：合同總額達(dá)1.56億元，本次合同為Ploymetrix與興業(yè)塑化食品級(jí)聚酯瓶片-SSP生產(chǎn)線項(xiàng)目的第二期合作，此前于2021年簽訂一期SSP項(xiàng)目，金額達(dá)1.65億元，興業(yè)塑化隸屬于【三房巷(600370)、股吧】，業(yè)務(wù)范圍涵蓋投資、酒店、國(guó)際貿(mào)易。2)重慶萬(wàn)凱SSP項(xiàng)目：合同總額達(dá)5195萬(wàn)元，公司于2020年承接重慶萬(wàn)凱食品級(jí)聚酯SSP項(xiàng)目，合同金額達(dá)5188萬(wàn)元，重慶萬(wàn)凱隸屬浙江正凱集團(tuán)，浙江萬(wàn)凱目前已建成投產(chǎn)三期瓶級(jí)PET切片項(xiàng)目，總產(chǎn)能120萬(wàn)噸，年產(chǎn)值130億元。3)百宏聚纖SSP項(xiàng)目：合同總額達(dá)5209萬(wàn)元，百宏聚纖屬于福建百宏集團(tuán)。集團(tuán)聚酯年設(shè)計(jì)產(chǎn)能300萬(wàn)噸，是華南地區(qū)最大的聚酯纖維和聚酯薄膜生產(chǎn)企業(yè)。以上客戶實(shí)力雄厚，均具備較強(qiáng)的履約能力。公司在食品級(jí)PET瓶片SSP領(lǐng)域具備全球領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，食品級(jí)PET瓶片SSP項(xiàng)目的持續(xù)落地進(jìn)一步彰顯了公司的龍頭地位。

　　食品級(jí)SSP工藝解決方案領(lǐng)先服務(wù)商，獲大客戶資質(zhì)認(rèn)證。中國(guó)瓶裝水行業(yè)人均消費(fèi)量較發(fā)達(dá)國(guó)家仍有2-3倍增長(zhǎng)空間，消費(fèi)升級(jí)將帶動(dòng)瓶裝天然礦泉水行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)食品包裝行業(yè)的升級(jí)放量。公司控股子公司Polymetrix提供的食品級(jí)SSP工藝解決方案具備精確與穩(wěn)定的粘度、低殘留量的乙醛/粉塵/低聚物以及瓶壞注塑所需的優(yōu)化工藝等優(yōu)勢(shì)，在原生聚酯(vPET)切片領(lǐng)域具備較高的市場(chǎng)份額，獲得了可口可樂(lè)、雀巢、達(dá)能等世界級(jí)食品飲料企業(yè)食品級(jí)包裝材料安全資質(zhì)認(rèn)證。

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　　政策驅(qū)動(dòng)再生食品級(jí)PET市場(chǎng)快速打開(kāi)，有望復(fù)制原生聚酯優(yōu)勢(shì)至再生領(lǐng)域。再生PET最低含量標(biāo)準(zhǔn)保障剛性需求，美國(guó)加州規(guī)定2022年起PET瓶中再生塑料含量15%，歐盟明確到2025年P(guān)ET容器中再生塑料比例不少于25%，2030年不少于30%，各大企業(yè)自愿做出承諾。公司有完備的“瓶到瓶”再生解決方案，真正實(shí)現(xiàn)了聚酯同等級(jí)回用的閉環(huán)循環(huán)，有望在再生PET領(lǐng)域快速?gòu)?fù)制原有優(yōu)勢(shì)。1月公司已公告與海外客戶簽署2個(gè)食品級(jí)再生rPET項(xiàng)目合同，金額累計(jì)約2.62億元，印證市場(chǎng)需求及公司核心優(yōu)勢(shì)。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別1.85億元、2.49億元和3.20億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.58元、0.78元和1.00元，PE為32X、24X和19X?？紤]公司在高端聚酰胺、再生聚酯及工業(yè)AI集成應(yīng)用技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，受益國(guó)內(nèi)“雙碳”及全球ESG政策，訂單充足，行業(yè)空間大，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單不及預(yù)期，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

　?。▉?lái)源：同花順金融研究中心）