2022年以來，強制退市的相關(guān)規(guī)定正逐步將一些上市公司從資本市場淘汰出局。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，目前有227家公司觸及退市預(yù)警線。

　　對此，海潤天睿律師事務(wù)所高級合伙人許家武律師對記者解釋，按照2022年1月份修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》和《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，強制退市主要分為交易類強制退市、財務(wù)類強制退市、規(guī)范類強制退市和重大違法強制退市四大類。2022年以來，陸續(xù)有公司因觸碰紅線被強制退市，說明資本市場強制退市制度正在嚴格執(zhí)行中。在全面實行股票發(fā)行注冊制的大背景下同步推進強制退市制度，是資本市場持續(xù)深化改革的重要內(nèi)容。

　　21家公司踩中2條以上退市紅線

　　今年以來，已經(jīng)有多家公司公告了終止上市的相關(guān)風險。例如，*ST艾格（002619）因連續(xù)20個交易日股價低于1元而觸及交易類退市；退市新億（600145）由于觸及重大違法強制退市實施辦法收到上海證券交易所下發(fā)的股票終止上市的決定；【*ST長動(000835)、股吧】（000835）在發(fā)布年報之后提示，股票存在終止上市的風險并停牌。

　　需要注意的是，不少公司踩中的退市紅線不止一條。例如，除*ST艾格之外，*【ST東電(000585)、股吧】（000585）、*ST濟堂（600090）、*ST中新（603996）目前的股價也低于1元，且*ST中新最新市值不足3億元。

　　從財務(wù)類指標紅線來看，【*ST東電(000585)、股吧】、*ST長動、*ST中新2021年凈利潤虧損，且營業(yè)收入低于1億元。同時，*ST東電、*ST長動、*ST中新2021年期末凈資產(chǎn)為負值。*ST長動和*ST中新被出具非標意見。

　　觸及規(guī)范類退市風險和重大違法類退市風險兩條紅線的企業(yè)較多，有超過百家。綜合同花順數(shù)據(jù)來看，有21家公司踩中了2條以上的退市紅線，風險極大。

　　有投資機構(gòu)人士對記者提及，近年來，投資環(huán)境發(fā)生變化，此前“炒小炒差”的風氣有所改變，而對于一些明顯“回天乏力”的上市公司，投資人的態(tài)度明確，不會再去賭未來的借殼預(yù)期，而這也是一些基本面較差的公司在二級市場被投資者用腳投票，最終出現(xiàn)面值退市危機的原因。

　　重回資本市場并非易事

　　“此前，上市公司屬于‘稀缺資源’，且劣質(zhì)公司不能有序退出，導(dǎo)致很多資金熱衷于炒概念、炒殼，而不是遵循價值投資的理念，導(dǎo)致需要資金發(fā)展的優(yōu)秀公司得不到資本市場資金的支持。這種嚴重扭曲的市場形態(tài)，對于資本的合理配置，對于經(jīng)濟的健康發(fā)展，對于促進社會公平都是極為不利的，用制度讓‘良幣驅(qū)逐劣幣’十分重要?！痹S家武對記者介紹，上市公司退市數(shù)量的增加，同時結(jié)合不斷加強監(jiān)管處罰力度，說明我國證券市場法治化建設(shè)的步伐正在加快，在充分保護投資者權(quán)益的同時，堅決將質(zhì)地不好的上市公司出清，從而為實體企業(yè)上市融資提供廣闊的空間和良好的資本市場環(huán)境。

　　被強制退市之后，想要重回資本市場并非易事。許家武對記者介紹，滬深交易所的股票上市規(guī)則均有專門的章節(jié)規(guī)定被強制退出上市的上市公司可以重新上市，但都規(guī)定了嚴格的條件，并需要按照嚴格的程序來進行審核。

　　“滬深兩家交易所上市規(guī)則同時規(guī)定，上市公司因觸及欺詐發(fā)行強制退市情形，其股票被本所終止上市的，不得在本所重新上市。因此，除了情節(jié)極為惡劣的欺詐上市情形外，這些被強制退市的上市公司，只要集中精力做好主業(yè)，或者通過破產(chǎn)重整擺脫沉重的債務(wù)負擔，或者進行資產(chǎn)重組置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而切實改善生產(chǎn)經(jīng)營狀況和企業(yè)質(zhì)量，證券市場的大門依然是為它們敞開著的。不過，退市后重新上市的機會雖然存在，但總體還是非常艱難的。”許家武表示。

　　需要注意的是，在上述227家踩到相關(guān)紅線的上市公司中，重大違法類紅線觸及的企業(yè)占比較多，占比接近一半。在這些出現(xiàn)重大違法行為的上市公司中，如何保證審計機構(gòu)等第三方機構(gòu)的勤勉盡職，也是資本市場近幾個月以來的熱門話題。

　　許家武坦言，第三方機構(gòu)必須嚴格按照執(zhí)業(yè)規(guī)范要求員工，要求上市公司，而不應(yīng)遷就上市公司的訴求?！皩τ谌?、律所和審計機構(gòu)來說，面對監(jiān)管部門不斷強化退市規(guī)則、出清劣質(zhì)上市公司的新形勢，需要更加嚴格自身的執(zhí)業(yè)紀律和職業(yè)道德約束，不斷提高自身執(zhí)業(yè)能力和水平。”