在總市值突破萬億元之后，“迪王”獲券商“一哥”唱多。

　　6月13日，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，比亞迪合理市值空間有望達(dá)1.4萬億元，對應(yīng)A/H股目標(biāo)價(jià)為481.1元/562.6港元，維持比亞迪（A+H股）“買入”評級，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，6月10日，比亞迪總市值首次突破萬億元。截至6月13日收盤，比亞迪A股報(bào)348.80元，距離中信證券給出的481.1元的目標(biāo)價(jià)有約38%的上漲空間。

　　中信證券唱多比亞迪6月13日，中信證券發(fā)布題為《比亞迪（002594.SZ）/比亞迪股份（1211.HK）：萬億新起點(diǎn)，高端化、全球化、智能化打開成長空間》的研究報(bào)告，稱考慮公司未來高端化、全球化、智能化逐步落地，比亞迪合理市值空間有望達(dá)1.4萬億元。

　　中信證券在報(bào)告中表示，高端化方面，比亞迪爆款新車型騰勢D9、海豹發(fā)布，集中發(fā)力高端市場，50萬元以上豪華品牌可期。全球化方面，目前公司電動車相比外資競品已有顯著優(yōu)勢，已具備出海條件。未來隨著公司高端、豪華車型矩陣逐步完善，出海征程有望加速。智能化方面，比亞迪銷量提升產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)強(qiáng)化，短期與行業(yè)頭部供應(yīng)商合作，中長期自研方案有望占主導(dǎo)地位。

　　中信證券認(rèn)為，上述“三化”逐步落地打開公司新成長空間。按分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2023年比亞迪造車、動力電池、控股比亞迪電子+半導(dǎo)9500、3300、1000億元估值，加總得公司合理價(jià)值1.4萬億元，對應(yīng)A/H股目標(biāo)價(jià)481.1元/562.6港元，維持比亞迪（A+H股）“買入”評級，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。

　　值得一提的是，就在一周前（6月6日），中信證券發(fā)布研報(bào)對2022年比亞迪的估值和股價(jià)進(jìn)行了預(yù)測。中信證券在該研報(bào)中認(rèn)為，按分部估值法，參照可比公司平均估值，分別給予2022年公司造車、動力電池、控股比亞迪電子、電動供應(yīng)鏈6062、3194、658、874億元估值，加總得公司合理價(jià)值10935億元，對應(yīng)A、H股目標(biāo)價(jià)375.6元/462.9港元。

　　海內(nèi)外機(jī)構(gòu)扎堆看好

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期新能源汽車概念強(qiáng)勢反彈，看多比亞迪的研報(bào)也逐漸增多。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅6月以來，便有包括中信證券、國信證券、長江證券、興業(yè)證券在內(nèi)的券商機(jī)構(gòu)發(fā)布20份針對比亞迪的公司研究報(bào)告，給予的評級幾乎均為“買入”“增持”“推薦”等。

　　不僅國內(nèi)機(jī)構(gòu)扎堆看好，外資機(jī)構(gòu)也在唱多比亞迪。美銀證券日前發(fā)表報(bào)告稱，與比亞迪管理層舉行了會議，比亞迪預(yù)期毛利率在今年首季過后會好轉(zhuǎn)，預(yù)期外部銷售將占今年電池銷售的兩成。美銀證券維持對比亞迪H股買入評級及目標(biāo)價(jià)375港元。

　　在此之前，花旗銀行將比亞迪的估值倍率對標(biāo)特斯拉，認(rèn)為比亞迪的銷量會在2023年超越特斯拉。在比亞迪一季報(bào)發(fā)布后，花旗銀行將比亞迪H股的目標(biāo)價(jià)進(jìn)一步提升至587港元。

　　股神巴菲特也是比亞迪的忠實(shí)持有者。早在2008年，巴菲特便以每股8港元價(jià)格買入2.25億股比亞迪H股。當(dāng)時(shí)，芒格向巴菲特建議，伯克希爾一定要投資比亞迪。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，巴菲特對比亞迪的投資回報(bào)率高達(dá)38倍，獲利約687億港元（折合人民幣約590億元）。

　　回購提振信心

　　6月13日晚間，比亞迪發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日出資約10.35億元，回購A股股份約295.41萬股，回購價(jià)格344.33元至358.58元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月13日，比亞迪回購金額約為18.1億元，已經(jīng)接近回購方案的總金額上限18.5億元。

　　據(jù)此前公告，比亞迪5月27日召開臨時(shí)股東大會通過議案，計(jì)劃以自有資金18億元至18.5億元，通過集中競價(jià)等方式回購公司股份，回購期限自臨時(shí)股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個(gè)月。

　　值得注意的是，6月8日晚間，當(dāng)股價(jià)在回購價(jià)格上限上方運(yùn)行3日后，比亞迪宣布將回購價(jià)格上限由300元/股上調(diào)至400元/股。

　　長江證券發(fā)布研報(bào)稱，比亞迪上調(diào)回購價(jià)，體現(xiàn)了對未來發(fā)展的信心，主要因?yàn)殇N量、訂單和新車密集上市帶來的超預(yù)期：交付量環(huán)比持續(xù)向上，無懼疫情壓力；在手訂單飽滿；新車海豹、騰勢D9以及唐EV三代的預(yù)售超預(yù)期。

　　新能源賽道方興未艾

　　分析人士稱，機(jī)構(gòu)紛紛看多比亞迪的背后，是對新能源賽道的看重。

　　中信證券6月13日發(fā)布的另一份研報(bào)稱，5月，國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)到44.7萬輛，環(huán)比增49.6%，同比增105.2%，銷售大幅回升。5月國內(nèi)疫情狀況有所好轉(zhuǎn)，供給能力和消費(fèi)能力逐步提升；海外方面，補(bǔ)貼政策料加速落地，美國市場有望重回高成長，歐洲市場景氣度有所修復(fù)。

　　中信證券表示，長期來看，全球新能源汽車步入高速成長階段，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會。

　　在方正證券看來，上游資源碳酸鋰、氫氧化鋰等，中游三元正極，磷酸鐵鋰正極等鋰電材料，5月產(chǎn)量環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長，并且6月份產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將繼續(xù)環(huán)比增長。隨著新能源車銷量旺季到來，行業(yè)有望持續(xù)環(huán)比向上。

　　編輯：王寅來源：·中證網(wǎng) 作者：周璐璐