6月28日，申萬(wàn)宏源召開2022年夏季策略月系列活動(dòng)。申萬(wàn)宏源研究宏觀首席分析師秦泰表示，下半年經(jīng)濟(jì)將兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化長(zhǎng)期可持續(xù)性，凈出口預(yù)計(jì)仍可為經(jīng)濟(jì)提供相對(duì)穩(wěn)定的外生性增長(zhǎng)支持，消費(fèi)的內(nèi)生屬性得到保留，政策提供充分的定力。

　　他指出，當(dāng)前其他新興經(jīng)濟(jì)體尚無(wú)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移替代的強(qiáng)大能力，疫情暫時(shí)沖擊之后，預(yù)計(jì)今年夏天外需將拉動(dòng)我國(guó)凈出口增長(zhǎng)，而8月之后內(nèi)需偏好優(yōu)化將逐漸展開。

　　在消費(fèi)方面，秦泰表示，本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策在商品消費(fèi)刺激方面保持了相當(dāng)強(qiáng)的定力，有意將消費(fèi)的內(nèi)生屬性保留至更長(zhǎng)時(shí)間維度，消費(fèi)的最終改善有賴于居民收入預(yù)期的恢復(fù)和地產(chǎn)后周期拉動(dòng)的穩(wěn)定作用。

　　“年內(nèi)我們預(yù)計(jì)零售同比增長(zhǎng)3.7%，但長(zhǎng)期來看，居民去杠桿階段基本結(jié)束，可能意味著消費(fèi)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)能的階段性重生，對(duì)此要保持耐心?！鼻靥┍硎尽?/p>

　　基建投資領(lǐng)域，秦泰認(rèn)為，基建投資的約束不在資金，而在于向制造業(yè)促進(jìn)型領(lǐng)域的蛻變。

　　此外，秦泰分析貨幣政策表示，前5個(gè)月五批流動(dòng)性投放、財(cái)政貨幣政策的密切配合令全年流動(dòng)性均可無(wú)憂，下半年貨幣政策的主題是寬信用，降準(zhǔn)降息概率都很低。人民幣匯率下半年預(yù)計(jì)重回升值通道。

　　根據(jù)介紹，本次申萬(wàn)宏源夏季策略月系列活動(dòng)將上市公司交流時(shí)間延長(zhǎng)至4周，一周多個(gè)熱點(diǎn)主題，每天一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，與領(lǐng)域?qū)＜液蜕鲜泄境浞譁贤?，深入了解?jīng)濟(jì)實(shí)體。策略月活動(dòng)中，邀請(qǐng)了300多家上市公司，策劃總量、碳中和、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、專精特新、REITS、安全、穩(wěn)增長(zhǎng)、新消費(fèi)、大健康、先進(jìn)制造等專題會(huì)場(chǎng)。特別邀請(qǐng)重量級(jí)專家學(xué)者、國(guó)內(nèi)外主流金融投資機(jī)構(gòu)、全國(guó)的行業(yè)大型龍頭企業(yè)等戰(zhàn)略客戶，為2022年下半年企業(yè)發(fā)展和金融投資把握方向。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：倪偉