■桂浩明

　　日前，A股市場迎來了第5000家上市公司。從滬深交易所成立時分別只有8家和5家上市公司，經(jīng)過30多年的努力，現(xiàn)在兩市合計的上市公司數(shù)量突破5000家，這個增長速度不可謂不快。尤其是近幾年，隨著注冊制改革的推進(jìn)，企業(yè)上市的節(jié)奏進(jìn)一步加快，上市公司數(shù)量從4000家增加到5000家，僅用了不到兩年時間，這一速度在國際資本市場上也可以排在前列。這充分表明了中國資本市場強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿σ约皬V闊的社會基礎(chǔ)，體現(xiàn)出了勃勃發(fā)展的生機(jī)，這無疑是令人欣喜的。

　　不過在看到市場高速擴(kuò)容的同時，人們也不得不正視這樣的現(xiàn)實，這就是盡管上市公司數(shù)量很多，但是就整個市場的質(zhì)量來說，未必像數(shù)量那樣可以讓人引以為豪。在2007年的時候，上證綜合指數(shù)上行到6000多點，2015年的時候也曾經(jīng)觸及了5000多點，而現(xiàn)在卻徘徊于3000多點。雖然由于市場結(jié)構(gòu)上的原因，當(dāng)前的點位不能簡單地與過去相比，但是指數(shù)總體上走勢比較疲弱卻是客觀現(xiàn)實。這里以實施了注冊制的科創(chuàng)板來說，近3年下來，科創(chuàng)50指數(shù)至今仍然在1000點附近波動，恐怕更加能夠說明問題。再換個角度來看，時下科創(chuàng)板的新股發(fā)行規(guī)模是市場上各個板塊中最大的，但同時其破發(fā)率也是最高的，今年迄今的破發(fā)率在45%以上，而在4月份時，曾經(jīng)達(dá)到過80%以上。(緊轉(zhuǎn)5版)