綜合來看，北上資金11月份轉(zhuǎn)為凈流入。從持股市值的板塊分布上看，11月陸股通持股市值在主板和創(chuàng)業(yè)板雙雙增加，環(huán)比增速均由負轉(zhuǎn)正。從陸股通持倉占比的變化角度來看，11月份主板占比小幅上升，創(chuàng)業(yè)板占比有所下降。從外資定價權(quán)看，11月份家用電器、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、食品飲料、建筑材料行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股總市值的比例依然處于前列。從持倉占比的變化角度看，11月份外資加倉食品飲料、銀行、家用電器、非銀金融和有色金屬等行業(yè)，減倉電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子和化工等行業(yè)。集中度上看，11月份陸股通行業(yè)集中度小幅回落，個股集中度小幅提高。

　　我們看到11月份以來積極因素在不斷增加，一是美國通脹數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，海外加息力度有望減緩。二是近期包括地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的相關(guān)政策密集出臺助力經(jīng)濟發(fā)展，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，為后續(xù)上市公司基本面的企穩(wěn)提供了良好的支撐。11月份以來北上資金大幅流出狀況已經(jīng)得到好轉(zhuǎn)，往后看，我們認為A股上市公司基本面的逐漸改善有望吸引互聯(lián)互通資金進一步加碼。

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗不代表未來。