旅游、酒店餐飲、食品飲料等消費(fèi)板塊集體走低，截至發(fā)稿，旅游板塊方面，三特索道（002159）跌超7%，該股此前兩日漲約16.6%；西域旅游（300859）、張家界、桂林旅游（000978）、【曲江文旅(600706)、股吧】（600706）等跌超4%。

　　酒店餐飲板塊方面，金陵飯店（601007）、全聚德（002186）、華天酒店（000428）等跌超6%，【西安飲食(000721)、股吧】（000721）逆市漲停，近日已斬獲四連板。

　　西安飲食13日晚間公告稱(chēng)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，全力做好【線(xiàn)上線(xiàn)下(300959)、股吧】（300959）市場(chǎng)供應(yīng)，為廣大市民及時(shí)提供放心、安全、健康的食品配送服務(wù)，以滿(mǎn)足廣大消費(fèi)者的需求。經(jīng)征詢(xún)公司控股股東西旅集團(tuán)，不存在關(guān)于對(duì)公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。西旅集團(tuán)近期不存在買(mǎi)賣(mài)公司股票情形。

　　食品飲料方面，昨日大漲的乳業(yè)股集體回落，莊園牧場(chǎng)（002910）跌停，品渥食品（300892）、【西部牧業(yè)(300106)、股吧】（300106）、天潤(rùn)物業(yè)、熊貓乳品（300898）、燕塘乳業(yè)（002732）等跌超5%。

　　昨日，乳業(yè)股大幅拉升，熊貓乳品大漲超14%，西部牧業(yè)漲超4%。

　　消息面上，據(jù)雅培中國(guó)消息，12月14日起雅培嬰幼兒及兒童營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)將逐步退出中國(guó)大陸市場(chǎng)。

　　對(duì)此，中信證券指出，雖然近幾年嬰配粉行業(yè)國(guó)產(chǎn)化及行業(yè)集中度提升速度放緩，但是雅培退出中國(guó)大陸市場(chǎng)表明，嬰配粉行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代和集中度提升邏輯仍在持續(xù)推進(jìn)中：

　　1）國(guó)產(chǎn)替代：2016年以來(lái)，內(nèi)資奶粉品牌積極推動(dòng)產(chǎn)品配方升級(jí)、母嬰渠道下沉、品牌費(fèi)用投入等，逐漸實(shí)現(xiàn)對(duì)外資品牌的替代。根據(jù)尼爾森（引自中國(guó)飛鶴及伊利，下同），內(nèi)資奶粉品牌份額從2015年不足40%，提升至2021年的55%+。目前，外資奶粉品牌整體份額仍在持續(xù)萎縮，雅培、美贊臣、惠氏等外資品牌的市占率下降趨勢(shì)明顯。除雅培外，外資品牌“美贊臣”、“蜜兒樂(lè)兒”在華公司均已被出售。

　　2）份額集中：內(nèi)資品牌中，頭部企業(yè)市占率在快速提升中，據(jù)尼爾森，過(guò)去3年飛鶴份額快速提升至20%+，而伊利、君樂(lè)寶持續(xù)精耕母嬰渠道和升級(jí)產(chǎn)品，2021年以來(lái)份額提升勢(shì)頭良好。目前奶粉行業(yè)CR10超80%，市占率較為集中，其中4家外資品牌、6家內(nèi)資品牌。

　　該機(jī)構(gòu)表示，據(jù)尼爾森，2022年前三季度，中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)規(guī)模同比下降中高單位數(shù)，主要系出生人口下降?？紤]國(guó)內(nèi)疫情管控措施逐步放開(kāi)，參考海外疫后出生率反彈，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)出生率階段性拐點(diǎn)有望在2023H2出現(xiàn)，嬰配粉行業(yè)規(guī)模有望在2024年企穩(wěn)回升。此外，2023年新國(guó)標(biāo)正式實(shí)施，中小奶粉企業(yè)市占率望進(jìn)一步被頭部奶粉企業(yè)蠶食，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。在出生率反彈、份額持續(xù)集中的雙重驅(qū)動(dòng)下，頭部本土奶粉企業(yè)基本面有望觸底回升。

　　展望未來(lái)，出生率有望反彈&新國(guó)標(biāo)推動(dòng)行業(yè)集中度提升下，關(guān)注嬰配粉企業(yè)的基本面回暖。