周一(12月19日)，三大股指繼續(xù)震蕩回落。截至上午收盤，上證指數(shù)跌幅達(dá)1.31%，報(bào)3126.41點(diǎn)；深證成指跌幅為0.96%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.78%；滬深兩市合計(jì)成交額4784.4億元，總體來看，兩市個(gè)股跌多漲少，超4000只個(gè)股下跌，其中，漲停個(gè)股達(dá)18只，跌停個(gè)股達(dá)14只。

　　中信證券認(rèn)為，全面修復(fù)行情仍處于觀察適應(yīng)期，在此期間市場(chǎng)仍將以存量博弈特征下的短期交易為主導(dǎo)，波動(dòng)依然較大；建議圍繞醫(yī)藥醫(yī)療、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和出行鏈三條內(nèi)需主線均衡配置。包括：①疫情流行期醫(yī)藥醫(yī)療值得持續(xù)關(guān)注，包括新冠的預(yù)防治療（疫苗、特效藥、消費(fèi)醫(yī)療器械、藥店）和醫(yī)療新基建；②地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的困境反轉(zhuǎn)，利好產(chǎn)業(yè)鏈需求和資產(chǎn)質(zhì)量改善，關(guān)注優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材、家電、優(yōu)質(zhì)銀行；③疫后復(fù)蘇彈性較大的出行鏈（餐飲、酒店、免稅）。

　　從資金面來看，12月19日上午，北向資金凈賣出金額達(dá)14.12億元。另外，截至12月16日，滬深兩市兩融余額為15664.13億元，較前一交易日減少60.68億元。其中，融資余額為14718.03億元，較前一交易日減少53.74億元；融券余額為946.1億元，較前一交易日減少6.94億元。

　　表：12月16日申萬一級(jí)行業(yè)兩融交易情況：

　　對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍表示，短期市場(chǎng)仍將以存量博弈特征為主，總體上，市場(chǎng)向上趨勢(shì)不變。

　　【中金公司(601995)、股吧】（601995）表示，A股面臨的波動(dòng)和震蕩或有所增加。近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，更為注重明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和信心的恢復(fù)，并且在疫情、地產(chǎn)、國(guó)企與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、開放等多項(xiàng)重大問題回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切，在短期和中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展層面均釋放較多積極信號(hào)，不僅有助于提振企業(yè)家信心，也有利于投資者信心的修復(fù)。配置方面，建議投資者關(guān)注政策支持領(lǐng)域，并沿三條主線布局：一是預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條，消費(fèi)的食品飲料、家電等。二是高景氣、有政策支持的制造成長(zhǎng)賽道，如高端制造、軍工等。三是股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

　　平安證券認(rèn)為，整體來看，我們對(duì)市場(chǎng)的判斷仍然樂觀，向上趨勢(shì)不變，但是在積極因素逐漸被消化后交易有所降溫，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)有所加大。結(jié)構(gòu)性方面，建議關(guān)注三條線索，一是疫情防控優(yōu)化和政策支持下的消費(fèi)、出行、醫(yī)藥板塊；二是產(chǎn)業(yè)政策有望加碼的數(shù)字經(jīng)濟(jì)及高端制造業(yè)等；三是行業(yè)預(yù)期有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)板塊，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上的部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　熱點(diǎn)板塊方面，截至12月19日上午收盤，住宿餐飲、整車等板塊漲幅居前。另外，抗流感、新冠疫苗等板塊跌幅居前。

　　具體看，截至12月19日上午收盤，住宿餐飲板塊表現(xiàn)搶眼，漲幅達(dá)2.36%。其中，全聚德（002186）漲停。

　　對(duì)于住宿餐飲板塊的投資機(jī)會(huì)，分析人士普遍表示，重點(diǎn)看好強(qiáng)品牌勢(shì)能回歸、新剛需賽道。疫情防控政策優(yōu)化下，餐飲酒旅最直接受益，頭部公司依托品牌勢(shì)能和運(yùn)營(yíng)效率提升，有望迎接量?jī)r(jià)齊升。

　　財(cái)通證券（601108）認(rèn)為，酒店行業(yè)頭部公司拓店能力強(qiáng)、品牌溢價(jià)高，長(zhǎng)期將充分享有門店高速擴(kuò)張和價(jià)格提升帶來的成長(zhǎng)屬性，短期建議關(guān)注防疫政策調(diào)整下的商旅需求恢復(fù)情況。