量化大勢研判&行業(yè)風格配置：2023年是充滿機會的一年，美聯(lián)儲加息、地緣政治事件、政策環(huán)境預計都會出現(xiàn)邊際好轉，權益估值中樞上行趨勢即將開啟。行情節(jié)奏上，疫后修復是全年主線，我們預計2023Q1經濟大概率仍在尋底，此階段受益于政策放松的銀行、房地產，以及受益于消費場景復蘇的消費板塊或將率先上行，進入Q2，待經濟真正觸底復蘇后，金融、周期、消費等順周期板塊有望強勢，隨后，下半年科技行業(yè)景氣周期拐點有望出現(xiàn)，對應科技板塊有望開始有所表現(xiàn)。風格配置上，疫情實質放開后，市場對已有業(yè)績表現(xiàn)或預期業(yè)績會出現(xiàn)實質修復板塊會關注度更高，基于此，我們認為2023年應以盈利風格為主線，以此選擇龍頭和估值修復板塊。

　　權益產品投資：先藍籌白馬，再極致成長，高風險型固收+性價比上升。2023年，對于相對收益策略而言，我們從風格層面而言看好兩條主線：藍籌白馬型基金和極致成長型基金，其中上半年相對更看好藍籌白馬型基金的表現(xiàn)，下半年更看好極致成長型基金的表現(xiàn)。對于絕對收益策略而言，我們推薦沿著權益配置占比相對較高這條脈絡尋找相應產品——高風險型固收+。

　　量化選股：基本面因子有效性有望復蘇。展望未來1年，我們認為，在有望啟動的牛市行情中，市場成交活躍度將提升，帶動收益分散度提高，打開量化策略的收益空間，中低頻基本面因子盡管存在長期有效性降低的趨勢，但中短期因子有效性有望迎來復蘇；不斷迭代更新的量價技術類因子仍將持續(xù)貢獻超額收益。

　　CTA策略：CTA配置正當時。當前看好CTA產品的配置價值，原因主要有以下三點：(1)統(tǒng)計規(guī)律顯示當下時點持有半年，獲得正收益的概率達96%(2)俄烏沖突等非基本面因素的影響或逐漸消除，商品價格走勢更大程度受基本面驅動(3)商品期限結構顯示產業(yè)對商品價格預期改善，此環(huán)境下CTA策略表現(xiàn)較好。

　　風險提示：(1)本文相關配置建議全部基于量化模型推出，請注意相關模型失效的風險。(2)本結論僅從量化模型推導得出，與研究所策略觀點不重合。有關研究所策略團隊對上述板塊的觀點，請參考相關策略報告。