猶記得去年10月最悲觀的時候，“大A永遠(yuǎn)3000點”的段子喧囂一時。

　　如果是普通人的吐槽也就罷了，如果是專業(yè)投資者也抱此態(tài)度，十分丟分。

　　在這里我拋出一個大膽的觀點：大A以后很難再看到3000點了。

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　　如果還記得我以前文章的話，我曾多次以全A舉例，證明市場是有底的，而且按每年10%的年化收益率提升。

　　但是全A指數(shù)只能在上看到，而每年收費過萬，大部分人都看不到。

　　而如果按中證全指指數(shù)計算市場底，算出來的結(jié)果也不準(zhǔn)。

　　但其實我們最常用的上證指數(shù)，也可以用來測算市場底，而且效果與全A幾乎一致，按每年4%的年化收益率提升。

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　　比如A股歷史上最長的3年震蕩市12-14年，12年上證指數(shù)最低點是1949.46點，而模型測算出的12年最低點點位是1947.73點，生效；

　　13年上證指數(shù)最低點是1849.65點，收盤點位是1959.51點，發(fā)生于13年6月，根據(jù)模型算出當(dāng)時的市場最低點是1986.69點，略微失效，但誤差在可接受范圍內(nèi)；

　　18年上證指數(shù)最低點是2449.20點，收盤最低點位是2483.09點，根據(jù)模型算出當(dāng)時的最低點是2464.50點，繼續(xù)生效；

　　20年上證最低點是2646.80點，收盤最低點位是2660.17點，根據(jù)模型算出20年最低點是2665.61點，誤差在可接受范圍內(nèi)；

　　22年上證最低點是2863.65點，收盤最低點位是2886.43點，根據(jù)模型算出的最低點是2883.12點，繼續(xù)生效。

　　而根據(jù)模型，今年的最低點是2998.44點。

　　如果模型繼續(xù)生效，則上證以后很難再看到3000點了。

　　這就是價值投資的神奇力量。

　　哪怕是大家看起來最沒有成長性的上證指數(shù)，依舊驗證了價值投資：

　　即便每輪市場熊市底部時的估值一致，可因為企業(yè)盈利逐年提升，所以每一輪熊市底部點位也是逐年抬升的。

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　　全A的底部點位按10%的年化收益率逐年提升，而上證指數(shù)只有4%的復(fù)合增速，那么推動全A更高的增長來源是什么？

　　我選了全指消費、全指信息、全指醫(yī)藥、全指工業(yè)（新能源）、全指化工（高端制造）5大代表性的行業(yè)，

　　按它們08年-18年之間的最低點位，對應(yīng)的10年復(fù)合增速，當(dāng)作指數(shù)每年最低點位的年化增速，則得出下圖：

　　今天全指信息收盤點位5246.54點，全指醫(yī)藥收盤點位是11699.46點，全指價值收盤點位是3799.80點，明顯低于模型今年的最低點位。

　　某種程度上，這代表了市場對這些板塊的基本面存在分歧，要么短期不明朗，要么達(dá)不到過去的高增速。

　　但個人對行業(yè)沒有偏見，均值回歸也是我逆向投資的底層邏輯，所以今天加倉了TMT、價值風(fēng)格的基金。

　　至于醫(yī)藥，我更青睞于全市場基金，而目前符合我要求的全市場醫(yī)藥基金極其有限，所以等年報披露后，如果市場仍有機會，會再度布局。

　　當(dāng)前市場機會仍大于風(fēng)險，減倉并非主流，優(yōu)選估值極具吸引力的板塊，繼續(xù)選擇重倉做多。