富國(guó)基金發(fā)表投資觀點(diǎn)稱，自2022年底疫情放松并重啟以來(lái)，目前經(jīng)濟(jì)已踏上修復(fù)的軌道。如果當(dāng)前尚處于利率較低、信貸條件寬松的時(shí)期，則正是第二節(jié)車廂“股市”走出底部的征兆。未來(lái)，不斷修復(fù)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，2022年巨量的“超額儲(chǔ)蓄”，都將是推動(dòng)這節(jié)車廂不斷加速的動(dòng)力。展望2023年，全球經(jīng)濟(jì)大概率呈現(xiàn)“東升西落”的格局，壓力和機(jī)遇并存，可以重點(diǎn)關(guān)注四條投資主線。

　　投資大師普林格把其中一些按照時(shí)間順序發(fā)生的事件串聯(lián)起來(lái)，稱之為“經(jīng)濟(jì)火車”。富國(guó)基金指出，自2022年底疫情放松并重啟以來(lái)，目前已踏上修復(fù)的軌道;資產(chǎn)的表現(xiàn)，就如一節(jié)節(jié)車廂漸次而來(lái)。

　　首先，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的火車頭是中央銀行，在經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段向經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)注入流動(dòng)性。隨著貸款供應(yīng)量增加和由于經(jīng)濟(jì)疲弱造成的貸款需求量降低，這將對(duì)利率下行產(chǎn)生顯著效果，代表經(jīng)濟(jì)火車的第一節(jié)車廂“走過(guò)”站臺(tái)。

　　而當(dāng)利率下降、信貸條件寬松，借款和消費(fèi)變得更加容易，經(jīng)濟(jì)火車的第二節(jié)車廂“股市”就會(huì)走出底部;當(dāng)下的A股則正是駛向站臺(tái)的那節(jié)車廂。未來(lái)，不斷修復(fù)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，2022年巨量的“超額儲(chǔ)蓄”，都將是推動(dòng)這節(jié)車廂不斷加速的動(dòng)力。

　　隨后，經(jīng)濟(jì)開始加速，對(duì)利率敏感的經(jīng)濟(jì)先行部門，如房地產(chǎn)行業(yè)等進(jìn)入擴(kuò)張周期;接下來(lái)是經(jīng)濟(jì)同步部門，比如制造業(yè)，同時(shí)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)也會(huì)增加;需求增加，工業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致商品價(jià)格上漲，商品市場(chǎng)開始步入牛市;最后一節(jié)車廂是經(jīng)濟(jì)之后部門，一般為廠房、設(shè)備，以及與資本支出相關(guān)的其他行業(yè)。

　　在新一輪股票市場(chǎng)擴(kuò)張的預(yù)期之下，富國(guó)基金認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注四條投資主線：一是需求端和成本端共振改善的彈性品種，如中游制造，將受益于“擴(kuò)內(nèi)需”下的投資發(fā)力，以及原材料價(jià)格的高位回落;二是疫后復(fù)蘇確定性高、擴(kuò)內(nèi)需政策發(fā)力下的消費(fèi);三是估值、機(jī)構(gòu)配置、交易度擁擠度位于低位的醫(yī)藥;四是高質(zhì)量發(fā)展下的自主可控與專精特新，在本輪行情中有望后來(lái)居上。