從核準制到全面注冊制，A股資本市場迎來新時代。2月17日，證監(jiān)會正式發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制制度規(guī)則，內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護等各個方面。對于A股投資者而言，需要熟知打新、交易兩方面的重要變化，其中滬市主板申購單位由1000股調(diào)整為500股，與科創(chuàng)板、深市保持一致，主板新股上市前五日將不設(shè)漲跌幅限制，之后交易日則仍保持10%的日漲跌幅。

　　值得注意的是，雖然已是全面注冊制時代，不過還有幾只過渡期主板個股將按照核準制發(fā)行，這些個股的打新、交易不適用于上述注冊制規(guī)則，涉及公司包括已完成申購、待申購個股，以及拿到IPO批文尚未啟動發(fā)行承銷企業(yè)，經(jīng)記者梳理，上述公司共有16家。

　　滬市主板新股申購單位調(diào)低至500股

　　全面注冊制之前，深市、滬市科創(chuàng)板新股申購單位均是500股，唯有滬市主板新股申購單位為1000股，此次規(guī)則調(diào)整后，滬市主板新股申購單位將與深市、科創(chuàng)板保持一致。

　　2月17日晚間，上交所發(fā)布《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細則》，其中提到，在申購配售方面，將主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調(diào)整為500股，明確在網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時，在確保較大比例新股向網(wǎng)上投資者發(fā)行基礎(chǔ)上，將主板回撥后比例上限從90%調(diào)至80%。根據(jù)發(fā)行數(shù)量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。

　　中國國際科技促進會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新表示，將滬市主板新股申購單位調(diào)整至500股，A股全市場將保持一致?！爱斚翧股市場，出現(xiàn)過不少由于申購資金較大而遭投資者棄購的情況，滬市主板新股申購單位降低后，打新投資者需配資金也將進一步降低，會在一定程度上降低滬市主板的棄購率。”

　　另外，在定價機制方面，明確新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式?jīng)Q定。發(fā)行規(guī)模較小的企業(yè)，繼續(xù)保留直接定價，新增定價參考上限。此外，明確可以對網(wǎng)下發(fā)行采取搖號限售或比例限售，進一步加大網(wǎng)下投資者報價約束。

　　主板新股上市前五日不設(shè)漲跌幅

　　全面注冊制推開后，主板新股上市前五日將同科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一樣不設(shè)漲跌幅限制。

　　據(jù)了解，在實施全面注冊制前，A股主板市場新股上市首日漲幅限制為44%，跌幅限制為36%，上市首日后，新股的日漲跌幅限制為10%。從目前A股主板上市新股表現(xiàn)來看，上市首日未能封上44%漲停板的個股數(shù)量較少，受投資者追捧個股，最高可一連走出10多個的漲停板。

　　全面注冊制下，主板新股上市前5個交易日也將不設(shè)漲跌幅限制，這與目前的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板保持一致。投融資專家許小恒對記者表示，此舉是為了讓投資者充分交易、加大交易效率。

　　不過，主板上市新股第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股第6個交易日起漲跌幅限制則為20%。

　　對于未將主板新股日漲跌幅放寬至20%這一考量，許小恒表示，從實踐經(jīng)驗看，主板存量股票及新股第6個交易日起波動率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價需求。

　　北交所新股交易規(guī)則與主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有所不同，新股上市首日無漲跌幅限制，但第2個交易日起，新上市股票的日漲跌幅限制為30%。

　　此次注冊制改革，主板交易制度還有一項改進，即新股上市首日即可納入融資融券標的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制，擴大融券券源范圍。

　　按核準制最后發(fā)行的16家公司

　　根據(jù)過渡期規(guī)則，已完成申購、等待申購以及拿到批文尚未啟動發(fā)行承銷工作的主板公司將“掃尾”發(fā)行，這也是最后一批按照核準制發(fā)行的新股。

　　經(jīng)統(tǒng)計，目前已經(jīng)完成申購的主板公司有和泰機電（001225）、多利科技（001311）兩家，分別在2月8日、2月16日完成申購工作，按照時間來看，和泰機電上市在即。

　　申購日期已經(jīng)敲定的則有金海通（603061）、一彬科技（001278）、四川黃金（001337）、播恩集團（001366）、聯(lián)合水務(wù)（603291）、蘇能股份（600925）、海通發(fā)展（603162）、華塑科技（301157）、寶地礦業(yè)（601121）、彩蝶實業(yè)（603073）、宿遷聯(lián)盛（603065）等11股，其中金海通將在2月20日申購，一彬科技在2月21日申購，四川黃金、播恩集團均在2月23日申購，申購日期排期最遠的是宿遷聯(lián)盛，在3月10日啟動申購。

　　從上述個股來看，多利科技、金海通的發(fā)行價格相對較高，均在50元以上，分別為61.87元/股、58.58元/股；寶地礦業(yè)、聯(lián)合水務(wù)、蘇能股份、四川黃金等4股的發(fā)行價格則較低，預計分別為4.38元/股、5.86元/股、6.18元/股、7.09元/股。

　　除了上述個股之外，按照過渡期規(guī)則，拿到批文尚未啟動發(fā)行承銷工作的公司也將按照原有的核準制發(fā)行，包括亞光股份、徐礦股份、上海建科三家公司。

　　根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)，2月15日核發(fā)了徐礦股份、上海建科IPO批文，在2月16日核發(fā)了亞光股份IPO批文。

　　另外，滬深交易所將于2月20日-3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請，并按在證監(jiān)會的審核和受理順序接續(xù)審核。3月4日起，滬深交易所開始接收主板新申報企業(yè)的申請。