周一大小指數(shù)全天震蕩上行，上證指數(shù)在權(quán)重股帶動(dòng)下收漲2.06%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲1.28%。兩市合計(jì)成交9504億元，較上日略有增加。盤面上，大金融、大基建（房地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈）領(lǐng)漲帶動(dòng)大盤上攻，同時(shí)資金回流AIGC主題，三六零（601360）、科大訊飛（002230）、中國(guó)電信（601728）等大票反包了上日陰線。兩市個(gè)股漲多跌少，其中62只個(gè)股漲逾9%，但連板股只有2個(gè)，并且高度壓縮至2板，同時(shí)有多只個(gè)股跌停?？傮w來看，大小指數(shù)的白色線在黃色線上方，權(quán)重股強(qiáng)于小盤題材股。

　　北向資金方面，滬股通凈流入58.04億元，深股通凈流入1.99億元，合計(jì)凈流入60.03億元。顯然，北資更加青睞上海市場(chǎng)個(gè)股，這跟盤面上以大金融為代表的核心資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)基本一致。深股通成交560多億，多空卻基本平衡，應(yīng)該是有資金在做調(diào)倉換股或者做差價(jià)了。北向資金連續(xù)三日實(shí)現(xiàn)凈流入，累計(jì)流入凈額為148.26億元。前期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)時(shí)間維持高利率，美元指數(shù)觸底反彈，北向資金流入A股市場(chǎng)節(jié)奏放緩。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息周期是大概率事件，美元指數(shù)易跌難漲，人民幣匯率保持堅(jiān)挺，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期領(lǐng)先歐美，北向資金今年將以流入A股市場(chǎng)為主，全天流入凈額至少回到過去五年的均值水平。

　　A股市場(chǎng)迎來全面注冊(cè)制時(shí)代。2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。分析認(rèn)為，注冊(cè)制改革是中國(guó)資本市場(chǎng)繼滬深交易所建立、股權(quán)分置改革后的又一座豐碑。此前經(jīng)過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)，企業(yè)IPO排隊(duì)時(shí)間大幅縮短，直接融資功能得到充分發(fā)揮。參考港股和美股等成熟市場(chǎng)，全面注冊(cè)制后，個(gè)股走勢(shì)出現(xiàn)顯著分化，行業(yè)、龍頭公司更受資金關(guān)注，中小市值的估值會(huì)受到明顯壓縮，而停牌等交易制度也是壓制市場(chǎng)過度投機(jī)炒作。

　　越聲理財(cái)維持此前觀點(diǎn)不變，對(duì)市場(chǎng)不悲觀，重點(diǎn)是把握板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是今年市場(chǎng)最核心的邏輯之一，目前這個(gè)邏輯短期不會(huì)被證偽；宏觀政策處于友好窗口期，流動(dòng)性也沒有收緊；因此，對(duì)市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀。技術(shù)走勢(shì)上，今日上證指數(shù)出現(xiàn)了一根放量大陽線，基本修復(fù)了前三天的跌幅，密切關(guān)注能否順利突破3310和3308兩個(gè)高點(diǎn)，一旦有效突破，指數(shù)上漲空間進(jìn)一步打開。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在60日均線以及半年線獲得支撐，要先觀察能否突破年線壓力。操作策略上，建議繼續(xù)輕指數(shù)重個(gè)股，穩(wěn)健投資者建議配置均衡，一方面關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇投資主線，包括大金融、大消費(fèi)和大基建；另一方面關(guān)注大科技主線，包括人工智能和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈。