大盤全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指相對偏強(qiáng)。

　　盤面上，光伏等賽道板塊展開反彈，鈞達(dá)股份（002865）漲停。汽配股表現(xiàn)活躍，凱龍高科（300912）、岱美股份（603730）、銘科精技（001319）、合力科技（603917）等多股漲停。ST股午后走強(qiáng)，ST吉艾20CM漲停。此外，毫米波雷達(dá)概念股中，中英科技（300936）、東箭科技（300978）漲超10%，晉拓股份（603211）3連板；有“牛市旗手”之稱的券商股中，湘財證券漲停。板塊方面，一體化壓鑄、TOPCON電池、POE膠膜等板塊漲幅居前。

　　下跌方面，信創(chuàng)相關(guān)板塊全線調(diào)整，漢王科技（002362）跌停，東易日盛（002713）上演“準(zhǔn)天地板”，海天瑞聲跌超8%。AIGC、ChatGPT概念、數(shù)據(jù)要素、東數(shù)西算等板塊跌幅居前?？傮w上個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌。

　　截至收盤，滬指跌0.11%，深成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%。滬深兩市今日成交額8073億，較上個交易日放量240億。北向資金全天凈賣出21.5億元，其中滬股通凈買入4.92億元，深股通凈賣出26.42億元。

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　　光伏賽道迎來反彈

　　今日，ChatGPT概念股全面熄火，“老牌”王者光伏賽道重獲資金青睞。隆基綠能（601012）、陽光電源（300274）、晶科能源等均迎來大漲，鈞達(dá)股份午后漲停。

　　消息面上，新華社今日發(fā)文：光伏產(chǎn)品制造、國內(nèi)新增裝機(jī)量等多項指標(biāo)再創(chuàng)新高；光伏產(chǎn)品成為外貿(mào)出口“新三樣”之一；技術(shù)迭代升級加快，智能光伏示范引領(lǐng)初見成效……我國光伏產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)諸多新突破。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2023年我國光伏產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持高景氣度，投資主體更加多元化。

　　疊加近期鈣鈦礦電池?zé)岫仍倨?，中信建投?01066）證券高端制造首席分析師呂娟表示，基于效率和成本兩大優(yōu)勢，2023年龍頭企業(yè)有望率先開啟GW級設(shè)備招標(biāo)。

　　汽車零部件板塊是今日另一大熱點，板塊內(nèi)逾10只個股漲?；驖q超10%。

　　消息面上，近日特斯拉向歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交車輛變更申請，證實最新自動駕駛硬件HW4.0即將量產(chǎn)上車。這一消息一度帶動毫米波雷達(dá)概念強(qiáng)勢上漲，在資金正反饋的作用下，市場熱點延伸炒作至汽車零部件方向。隨著電動智能化持續(xù)放量，上游供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，疊加原材料價格趨穩(wěn)帶來的基本面觸底修復(fù)，具備電動智能化屬性的汽車零部件板塊有望收益。

　　綜合來看，A股近期已經(jīng)出現(xiàn)了兩大變化——其一是熱點頻出，板塊輪動加速；另一個則是成交額下滑，部分資金有離場趨勢。

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　　成交額為何暴降？

　　今天兩市成交8073億元，重返8000億元以上水平，但相比此前兩周9000億以上的成交額還是明顯縮量。數(shù)據(jù)顯示，昨日A股成交額為7839.59億元，相比上一交易日驟降約1381億元。7839.59億元也是2月以來A股成交額首次跌破8000億元。資金為何會突然離場呢？

　　綜合市場觀點，這可能有兩方面因素。

　　首先，短線情緒受壓制。2月13日實現(xiàn)5連板之后，鴻博股份（002229）轉(zhuǎn)頭大跌，市場的連板股高度開始被壓制在2連板、3連板，4板幾乎就是天花板。這可能導(dǎo)致一些信奉“龍頭戰(zhàn)法”模式的資金暫時離場觀望。今日，短線龍頭股東易日盛、鴻博股份也同步暴跌。

　　消息面上，滬深交易所日前對嚴(yán)重異常波動進(jìn)行了規(guī)定，其中“連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到+100%(-50%)”“連續(xù)30個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到+200%(-70%)”兩條規(guī)定引發(fā)市場熱議，市場短線生態(tài)或發(fā)生大變化，后續(xù)短線情緒或持續(xù)受到壓制。

　　第二，美聯(lián)儲加息預(yù)期升高。此前市場預(yù)期是上半年美聯(lián)儲停止加息，下半年進(jìn)入降息通道，現(xiàn)在看，這個預(yù)期有點樂觀了。

　　據(jù)美聯(lián)儲最新發(fā)布的1月31日至2月1日貨幣政策會議紀(jì)要，雖然近期有跡象表明美國通脹水平正在下降，但通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標(biāo)。因此，所有與會者都同意在通脹得到實質(zhì)控制之前繼續(xù)加息步伐。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德也表示，“必須達(dá)到5%以上，現(xiàn)在我的(終端利率)仍然是5.375%?！?/p>

　　在美聯(lián)儲“鷹派”發(fā)聲下，芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，目前市場最主流的預(yù)測是美聯(lián)儲將連續(xù)在3月、5月、6月各加息25個基點，使利率范圍達(dá)到5.25%-5.50%的水平。海外流動性風(fēng)險對資本市場造成了沖擊，部分資金或從風(fēng)險資產(chǎn)中出逃。

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　　熱點之下A股有何主線？

　　近期，A股市場熱點層出不窮。前有ChatGPT概念，后有汽車零部件、毫米波雷達(dá)概念。此外，全面注冊制下的大盤藍(lán)籌股也有所表現(xiàn)。整體而言，對于當(dāng)前市場仍以輪動結(jié)構(gòu)性行情看待。

　　不過，從近期活躍的熱點也能看出其中的主線行情——高新科技。

　　近日，在中信建投春季策略會上，首席策略官陳果分享了對A股的最新研判。他認(rèn)為，當(dāng)前市場具備走?；A(chǔ)，全年高點將出現(xiàn)在下半年。同樣，他也對中期科技主線較為樂觀。其指出，站在當(dāng)下時點，港股和A股各有千秋。A股和硬科技相關(guān)的半導(dǎo)體、計算機(jī)具備較強(qiáng)中期盈利空間，港股從當(dāng)下到年底能產(chǎn)生正收益，關(guān)注消費回升及互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績改善。

　　首先，當(dāng)前市場并無系統(tǒng)性風(fēng)險。在防疫政策放開和房地產(chǎn)“三支箭”出臺之后，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的不確定性已經(jīng)極大降低，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于主動去庫存周期的后期，投資者不再擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)的下滑，相反對于經(jīng)濟(jì)的觸底回升抱有期待。

　　其次，當(dāng)前市場點位并不高。從M2折算底部——市場空間底模型來看，市場當(dāng)前點位并不高，處于剛剛從底部啟動的狀態(tài)，向下空間有限。

　　另外，從A股隱含風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)性價比依然占優(yōu)。去年10月以來，雖然隨著市場的回暖，A股隱含風(fēng)險溢價水平有所下降，但仍處于較高位。大盤/價值指數(shù)估值(市盈率TTM)較低，小盤/成長指數(shù)估值分位數(shù)較低。

　　陳果認(rèn)為，2023年全年盈利增速改善幅度靠前的板塊集中在科技(電子/計算機(jī)/傳媒/通信)+大消費(餐飲鏈/醫(yī)藥/出行鏈)，行情演繹遵循估值領(lǐng)先-基本面驗證的波動式過程。

　　配置上，緊握中期科技主線?？春冕t(yī)藥、芯片設(shè)計/消費電子、計算機(jī)、非銀金融、裝修建材/工業(yè)金屬、新能源運營/風(fēng)光等六大板塊的投資機(jī)會。以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)及國企改革兩大主題的投資方向。