近期，A股指數(shù)以及個(gè)別板塊都出現(xiàn)了沖高回落，似乎“春季行情”還沒(méi)有到，就開(kāi)始“倒春寒”了。記者注意到，不少券商近期對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)也是各執(zhí)一詞，中信建投（601066）發(fā)表研報(bào)稱(chēng)行情已進(jìn)入魚(yú)尾階段，中信證券則認(rèn)為全面修復(fù)行情的第二波即將來(lái)臨。

　　中信建投近期發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，從多方面因素綜合評(píng)估，本輪春季行情正進(jìn)入難以賺錢(qián)的魚(yú)尾階段，一方面，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期強(qiáng)化，美元、美債的連續(xù)走強(qiáng)，也扭轉(zhuǎn)了人民幣升值趨勢(shì)。另一方面，海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與城投債波動(dòng)，對(duì)投資者情緒周期的影響同樣值得警惕。

　　研報(bào)認(rèn)為，輪動(dòng)加速，兩會(huì)臨近，市場(chǎng)進(jìn)入觀察等待期，海外數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來(lái)緊縮壓力；城投債、地緣風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)階段性上升擾動(dòng)，春季行情進(jìn)入較難賺錢(qián)的魚(yú)尾階段。

　　中信證券則指出，全面修復(fù)行情的第二波即將開(kāi)啟，研報(bào)認(rèn)為，展望3月份，一方面，經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)仍將持續(xù)，政策預(yù)期仍會(huì)上修。另一方面，海外流動(dòng)性和地緣擾動(dòng)已迅速提前反映在定價(jià)中，后續(xù)邊際影響將開(kāi)始減弱。

　　因此，預(yù)計(jì)兩會(huì)前后，增量資金將逐步形成共識(shí)并集中入場(chǎng)，全面修復(fù)行情的第二波即將開(kāi)啟。

　　不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然市場(chǎng)短期出現(xiàn)震蕩，但中長(zhǎng)期估值修復(fù)仍然可期。

　　中金公司（601995）稱(chēng)，中期來(lái)看，雖然A股整體估值有所修復(fù)，但仍處歷史中低位，隨著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)信心正逐步改善，當(dāng)前位置也不必過(guò)于謹(jǐn)慎，未來(lái)伴隨基本面實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇得到更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證，市場(chǎng)有望重拾升勢(shì)，中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　配置方面，成長(zhǎng)板塊仍是多家機(jī)構(gòu)看好的方向。中信建投研報(bào)認(rèn)為，布局一季報(bào)向好方向，有季報(bào)支撐的新能源方向亦不宜過(guò)度悲觀。中信證券認(rèn)為，由于大小盤(pán)風(fēng)格分化程度已經(jīng)達(dá)到階段性高位，中大盤(pán)成長(zhǎng)將成為新洼地。