3月20日，安防巨頭大華股份（002236）公告宣布，該公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于控股子公司增資擴(kuò)股引入投資者暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。其控股子公司浙江華?？萍脊煞萦邢薰?“華?？萍肌?擬增資2.6億元，引入8位投資者。

　　在參與增資的投資者名單中，包括動(dòng)力電池巨頭國(guó)軒高科（002074）全資子公司、化工巨頭浙江龍盛（600352）以及零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、大華股份第二大股東朱江明。

　　值得注意的是，早在2021年，大華股份便計(jì)劃分拆華?？萍糏PO，不過(guò)隨后該事項(xiàng)一直處于擱置狀態(tài)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，大華股份此次重啟對(duì)華?？萍荚鲑Y，或在為分拆IPO作進(jìn)一步鋪路。

　　知名投資者參與

　　根據(jù)公告顯示，大華股份同意控股子公司華?？萍家栽鲑Y擴(kuò)股方式引入共計(jì)8位投資者。8位投資方將向華睿科技貨幣增資2.6億元(893.47萬(wàn)元作為新增注冊(cè)資本，其余計(jì)入資本公積金)，合計(jì)獲得增資后華?？萍?2.58%股權(quán)。增資完成后，大華股份持有華?？萍嫉墓蓹?quán)比例由41.09%變更為35.92%。

　　在8位投資者中，不乏知名上市公司以及自然人投資人。其中合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司為動(dòng)力電池巨頭國(guó)軒高科全資控股子公司。另一位，上市公司投資者則為市值324億元的化學(xué)巨頭浙江龍盛。

　　值得一提的是，大華股份創(chuàng)始人之一、零跑汽車(chē)創(chuàng)始人朱江明也在此次增資投資者名單之中，該人士同時(shí)也是大華股份當(dāng)前第二大股東。截至2022年三季度末，朱江明持有大華股份5.29%股份。朱江明此次將直接向華?？萍荚鲑Y2500萬(wàn)元(對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本85.91萬(wàn)元)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　除此之外，宜賓國(guó)資旗下的宜賓綠能股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、無(wú)錫芯創(chuàng)一號(hào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、寧波梅山保稅港區(qū)超興創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、杭州九州舜創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)以及蘇州蜂云睿華創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)這5家有限合伙機(jī)構(gòu)也在增資投資者行列。

　　大華股份方面表示，此次華睿科技引進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)投資者，有助于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)并增強(qiáng)自身資金實(shí)力，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)公司及華?？萍荚跈C(jī)器視覺(jué)和移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　或?yàn)镮PO鋪路

　　資料顯示，華?？萍汲闪⒂?016年，是一家專(zhuān)注于機(jī)器視覺(jué)、工業(yè)移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的公司。該公司旗下?lián)碛需F路車(chē)廂及集裝箱掃描儀、智能3D相機(jī)、視覺(jué)控制器、智能讀碼器四個(gè)系列產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2021年和2022年前三季度，華?？萍紝?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.83億元和4.95億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為6212.72萬(wàn)元和470.88萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，在2021年9月28日，大華股份便公告宣布開(kāi)啟華?？萍挤植鹕鲜兄?。該公司當(dāng)時(shí)公告稱(chēng)，董事會(huì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆華?？萍贾辆硟?nèi)證券交易所上市的前期籌備工作，包括但不限于可行性方案的論證、組織編制上市方案、簽署籌劃過(guò)程中涉及的相關(guān)協(xié)議等上市相關(guān)事宜，并在制定分拆上市方案后將上市方案提交董事會(huì)、股東大會(huì)審議。

　　不過(guò)，華?？萍忌鲜羞M(jìn)程就此停罷，此后一年半以來(lái)并無(wú)任何進(jìn)展公布。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，此次大華股份啟動(dòng)華?？萍荚鲑Y，或?yàn)榉植鹕鲜凶鬟M(jìn)一步鋪路。

　　需要注意的是，作為安防行業(yè)的前兩大巨頭，大華股份和?？低暎?02415）近年來(lái)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展方面也存在不小的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。具體來(lái)看，?？低曋攸c(diǎn)布局視頻云、機(jī)器人、汽車(chē)電子、紅外傳感等。而大華股份重點(diǎn)布局視頻云、機(jī)器視覺(jué)、無(wú)人機(jī)、新能源汽車(chē)等。

　　其中大華股份參股的造車(chē)新勢(shì)力、朱江明旗下的零跑汽車(chē)已經(jīng)于去年底在香港實(shí)現(xiàn)上市。而海康威視則進(jìn)展更快，除了之前的螢石網(wǎng)絡(luò)成功分拆上市外，第二家分拆公司上市路徑也明晰。3月7日，?？低暺煜潞？禉C(jī)器人已經(jīng)向創(chuàng)業(yè)板遞交IPO申請(qǐng)，并已獲深交所受理。

　　機(jī)器視覺(jué)賽道火熱

　　不過(guò)，華?？萍妓幍臋C(jī)器視覺(jué)賽道近年來(lái)頗為火熱。

　　根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年全球/中國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模分別為804億元/138億元，同比增長(zhǎng)12.1%/46.8%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2025年全球/中國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)1276億元/469億元，21-25年CAGR分別為12.2%/35.7%。而且，中國(guó)市場(chǎng)重要性日益凸顯。

　　長(zhǎng)江證券一份研報(bào)顯示，從成本角度來(lái)看，目前中游零部件環(huán)節(jié)的占比超過(guò)60%，底層軟件系統(tǒng)開(kāi)發(fā)占比達(dá)到19.88%。其中，元器件成本中，相機(jī)占比最大，達(dá)27.11%。

　　據(jù)了解，目前高端核心技術(shù)被國(guó)外巨頭牢牢把控，國(guó)內(nèi)企業(yè)當(dāng)前主要集中在生產(chǎn)光源、板卡、圖像軟件、相機(jī)和機(jī)器視覺(jué)集成系統(tǒng)方面。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈格局方面，國(guó)產(chǎn)廠商蓄勢(shì)突圍機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有海外龍頭，呈現(xiàn)良性錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)產(chǎn)廠商雖在通用標(biāo)品方面相對(duì)局限，但具有非標(biāo)定制優(yōu)勢(shì)。具體來(lái)看，光源非標(biāo)屬性較強(qiáng)，以?shī)W普特為代表的國(guó)產(chǎn)企業(yè)在此環(huán)節(jié)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)且已占據(jù)主導(dǎo)地位；而國(guó)外品牌在鏡頭、工業(yè)相機(jī)和視覺(jué)軟件方面仍占據(jù)高端市場(chǎng)主流。

　　近年來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)廠商研發(fā)投入持續(xù)加大，產(chǎn)品線布局和產(chǎn)品性能不斷趨近外資品牌，整體解決方案能力持續(xù)提升，在視覺(jué)算法開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，奧普特的Sci Vision和凌云光的Vision Ware在2D和3D定位精度方面已實(shí)現(xiàn)較好性能；而在可配置視覺(jué)系統(tǒng)領(lǐng)域，凌云光已構(gòu)建應(yīng)用于多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，部分性能已比肩甚至超越國(guó)際同行。