讀創(chuàng)/記者鐘國斌

　　A股全面注冊制下首批主板新股來了！3月27日，首批主板注冊制新股【中重科技(603135)、股吧】（603135）、登康口腔（001328）開啟網(wǎng)上申購。值得注意的是，兩只股票發(fā)行市盈率均突破以往23倍“天花板”，這意味著主板新股上市首日零破發(fā)率成為歷史，投資者主板打新“躺贏”時代一去不返了。

　　根據(jù)安排，主板新股中電港（001287）、常青科技（603125）、中信金屬（601061）、海森藥業(yè)（001367）申購日為3月28日；柏誠股份（601133）、江鹽集團（601065）、南礦集團（001360）、陜西能源（001286）申購日為3月29日。

　　中證協(xié)日前出臺新規(guī)，要求證券公司APP“一鍵打新”功能加強風(fēng)險提示。中證協(xié)表示，不少投資者反映證券公司APP“一鍵打新”存在風(fēng)險提示不夠全面具體、投資者申購選擇權(quán)較為單一、資金凍結(jié)告知不充分等問題，對投資者權(quán)益保障不夠充分。中證協(xié)對證券公司提出了三方面要求：一是完善風(fēng)險信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網(wǎng)上申購風(fēng)險、增加風(fēng)險提示頻次等。二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購數(shù)量、取消申購資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購指令等方面充分的選擇權(quán)。三是細(xì)化新股申購頁面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實、全面了解擬申購新股的情況。

　　全面注冊制下，主板新股上市首日至第5個交易日，股價不設(shè)漲跌幅限制。業(yè)內(nèi)人士分析指出，投資者應(yīng)認(rèn)真研讀招股書和公告文件，深入分析擬上市公司價值，獨立做出是否參與新股申購的決定。監(jiān)管機構(gòu)、發(fā)行人和主承銷商均無法保證股票上市后的股價表現(xiàn)，不排除出現(xiàn)跌破發(fā)行價的可能，投資者參與打新應(yīng)提高風(fēng)險意識。

　　英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，全面注冊制改革后，新股發(fā)行定價逐步市場化，一級市場與二級市場的價差大幅縮小甚至倒掛，A股市場新股不敗神話將成為歷史。他認(rèn)為，全面注冊制下，新股在很大程度上甚至風(fēng)險比老股票大得多，投資者打新猶如二級市場買老股票，目前許多老股票市盈率只有幾倍或十幾倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于注冊制下新股發(fā)行市盈率。隨著IPO擴容和新股定價市場化，真正具有核心競爭力的新股才有價值。

　　資深財經(jīng)評論員皮海洲表示，主板新股發(fā)行市盈率告別以往23倍“天花板”，意味著投資者不能“閉眼”打新了。投資者應(yīng)至少注意“三不打”：一是超高價發(fā)行的新股，投資者最好不要申購。發(fā)行價超過40元的新股，若行業(yè)前景及成長性一般，上市破發(fā)可能性極大。二是市盈率高發(fā)行的股票，投資者不要參與。三是業(yè)績虧損或變臉新股，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎參與?！蓖顿Y者可申購護城河寬、具有核心競爭力、增長確定性高的優(yōu)質(zhì)新股標(biāo)的?！?/p>

　　資深業(yè)內(nèi)人士桂浩明表示，全面注冊制能夠解決過去新股上市以后過度炒作的問題，即有望解決以往所謂“新股不敗”這種一二級市場嚴(yán)重割裂的狀態(tài)。全面注冊制下，新股資源不再稀缺，炒殼炒差、炒重組等現(xiàn)象有望進(jìn)一步逐漸減少，市場將在更加遵循市場化規(guī)律的前提下運行，這對于提高市場效率，加強市場約束機制，充分發(fā)揮投資者對于公司未來定價的科學(xué)性有積極意義。