國泰君安指出，指數(shù)橫盤震蕩，股票結(jié)構(gòu)至上。國內(nèi)經(jīng)濟與政策“預(yù)期的好沒有更好”，同時海外風(fēng)險“預(yù)期的差也沒有更糟糕”，國內(nèi)經(jīng)濟改善力度不強，但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟沒有大風(fēng)險，海外美元緊縮周期接近尾聲，宏觀環(huán)境對股票交易的環(huán)境是友好的，在中期邏輯和形勢明朗前，上證指數(shù)上下的空間并不會太大。指數(shù)震蕩并不意味著當(dāng)前是投資的垃圾時間，雖然與總量經(jīng)濟相關(guān)的板塊彈性有限，但國內(nèi)數(shù)字化/安全化政策和海外創(chuàng)新乃至國企改革的變化卻日新月異，不同的股票風(fēng)格間出現(xiàn)極大程度的分化。股票策略的重點仍在于結(jié)構(gòu)至上。