主板首批注冊制新股今日上市，10只個股受到熱捧，全線收漲超40%。其中，N中電港（001287）漲幅超過220%，N登康（001328）漲超170%、N柏誠（601133）漲超110%，其他新股漲幅在40%至100%的范圍。

　　4月10日，A股迎來里程碑時刻：主板首批注冊制新股上市，10只新股集體高開并全線收漲超40%，其中N中電港漲幅超過220%。

　　全面注冊制下，發(fā)行審核全流程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。分析人士認(rèn)為，全面注冊制是發(fā)展直接融資的關(guān)鍵舉措，本質(zhì)是金融市場的轉(zhuǎn)型升級，對當(dāng)前中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和發(fā)展具有重要意義。A股市場的主板將進一步突出大盤藍籌市場特色，以動態(tài)業(yè)績?yōu)楹诵牡膬r值投資逐漸主導(dǎo)市場。

　　首批10家主板注冊制IPO公司成功上市，距離證監(jiān)會宣布全面注冊制實施，僅僅2個月時間。為了更好地迎接“開閘”，證券公司梳理投行、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)條線，多措開展籌備工作。全面實行注冊制將釋放出巨大的改革紅利，證券公司迎來廣闊機遇，業(yè)務(wù)競爭也將更體現(xiàn)在綜合實力上。

　　10只主板注冊制新股首秀

　　今日，主板注冊制首批10家企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行。股票發(fā)行注冊制改革全面落地，在資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。

　　首批注冊制企業(yè)共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團擬登陸深市主板。這10家企業(yè)中，6家屬于制造業(yè)，2家批發(fā)零售業(yè)，1家建筑業(yè)以及1家能源企業(yè)。

　　開盤后，10只新股競價集體高開。開盤后3分鐘，N中信金（601061）股價較開盤價大漲30%，率先觸發(fā)臨時停牌。其后，N陜西能（001286）、N登康、N柏誠、N南礦（001360）、N海森（001367）、N江鹽（601065）、N中電港、N中重（603135）也相繼觸發(fā)停牌。

　　截至收盤，10只個股全線收漲超40%。其中，N中電港漲幅超過220%，N登康漲超170%、N柏誠漲超110%，其他新股漲幅在40%至100%的范圍。

　　新股也受到資金熱捧。數(shù)據(jù)顯示，N中電港獲主力資金凈流入超13億元，N陜西能、N中信金均獲超5億元凈流入，N登康、N柏誠獲超4億元凈流入，N常青（603125）、N中重、N江鹽、N南礦、N海森獲超2億元主力資金布局。

　　10只新股的首秀表現(xiàn)，得到投資者的積極認(rèn)可。私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊在接受《》記者采訪時表示，注冊制首批個股都實現(xiàn)比較好的漲幅，市場熱情較高。短期來看，首批注冊制上市的新股，可能還是會受到市場的追捧。但隨著以后上市公司家數(shù)迅速提升之后，整個市場的供給會加大，相關(guān)上市公司信息充分挖掘的程度可能會降低，所以這中間可能會存在一定的超額收益，也就是存在機構(gòu)投資者挖掘的價值。

　　順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示，“首批上市的新股最低的漲幅有47.92%，最大的漲幅為221.55%，平均漲幅達到了96.52%，應(yīng)該算是非常優(yōu)秀。從估值看，即便出現(xiàn)了大幅上漲，動態(tài)PE依然保持在相對合理的區(qū)間?！?/p>

　　“今日主板注冊制首批10只新股集體高開，發(fā)行市盈率平均為38.48倍，突破A股市場實行多年的新股23倍發(fā)行市盈率天花板，新股發(fā)行市盈率更貼近可比公司?！泵鳚赏顿Y基金經(jīng)理郗朋說。

　　發(fā)行審核更規(guī)范透明

　　全面實行注冊制是中國特色現(xiàn)代資本市場深化改革的“龍頭”。黨的二十大報告指出，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。

　　在今天上午舉行的滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會主席易會滿表示，注冊制改革帶來的變化是全方位的、根本性的。資本市場對實體經(jīng)濟特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場活力和市場韌性明顯增強，給市場參與各方帶來了實實在在的獲得感。

　　中金公司（601995）廣東地區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人潘志兵在接受《》記者采訪時表示，全面注冊制是發(fā)展直接融資的關(guān)鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革，對當(dāng)前中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和發(fā)展具有重要的意義。一是有力暢通“科技、產(chǎn)業(yè)和資本”高水平循環(huán)；二是完善多層次市場體系；三是提升資本市場包容度；四是發(fā)行定價更加市場化；五是激發(fā)創(chuàng)新效果不斷突顯；六是規(guī)范市場運行，建立良好生態(tài)。

　　中信建投（601066）證券非銀金融分析師趙然表示，全面注冊制改革的本質(zhì)是金融市場的轉(zhuǎn)型升級，通過改變市場宏觀供需結(jié)構(gòu)，更新微觀企業(yè)經(jīng)營邏輯，實現(xiàn)金融體系結(jié)構(gòu)升級，以配合國家長期發(fā)展戰(zhàn)略：注冊制有助于提升直接融資比重，能夠提升市場對長期價值的關(guān)注。但變化不會一蹴而就，實施全面注冊制僅是資本市場新發(fā)展的起點。

　　全面注冊制下，發(fā)行審核全流程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。

　　中電港為中金公司全面注冊制主板第一單項目 。潘志兵介紹稱，首先，明確的板塊定位與上市標(biāo)準(zhǔn)有利于企業(yè)合理選擇。其次，審核機制優(yōu)化，審核效率有效提升。在審核流程方面，注冊制下對申報文件后的受理、交易所審核問詢、發(fā)行人問詢回復(fù)、交易所上市委審議和證監(jiān)會注冊等作出了明確的時限規(guī)定，提升了審核過程中的時間預(yù)期。以2022年上市企業(yè)為例，注冊制下企業(yè)從申報受理到發(fā)行上市的時間平均約為392天，核準(zhǔn)制下企業(yè)從申報受理到發(fā)行上市的時間平均約為482天，注冊制審核周期較核準(zhǔn)制下的審核周期有較為明顯的縮短。此外，審核標(biāo)準(zhǔn)明確，審核過程更加透明。審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、結(jié)果等全部向社會公開，發(fā)行人的主要申報文件、歷次問詢回復(fù)、上會問題及結(jié)果等均進行披露，接受社會監(jiān)督，審核更加透明。

　　券商多業(yè)務(wù)條線積極籌備

　　首批10家主板注冊制企業(yè)成功上市，距離證監(jiān)會宣布全面注冊制實施僅僅2個月時間。為了更好地迎接主板注冊制“開閘”，券商梳理投行、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)條線，多措開展籌備工作。

　　首批上市企業(yè)之一、中重科技系國泰君安保薦。國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人在受訪時表示，“自證監(jiān)會宣布全面注冊制以來，公司組織全體投行員工進一步提高對全面注冊制的理解，充分認(rèn)識到全面實行注冊制對建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場乃至中國式現(xiàn)代化的重大意義，增強投行員工積極參與這一重大改革事件的自豪感?！?/p>

　　同時，該負(fù)責(zé)人強調(diào)，他們也重點加強對證監(jiān)會、交易所等所頒布的相關(guān)制度規(guī)則學(xué)習(xí)，全面審視、修訂公司投行相關(guān)內(nèi)控制度，優(yōu)化作業(yè)流程；積極主動做好與客戶協(xié)調(diào)溝通，梳理存量主板IPO項目，平穩(wěn)有序地推進主板IPO項目的平移工作。

　　接到全面注冊制下的系統(tǒng)改造通知后，國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，他們立即在公司層面成立了專項工作組，成員涵蓋各業(yè)務(wù)條線及各相關(guān)中后臺部門及技術(shù)部門的負(fù)責(zé)人及骨干，以確保全面注冊制技術(shù)系統(tǒng)改造工作高效順利地推進落實。

　　“在交易系統(tǒng)改造方面，此次改造涉及到的系統(tǒng)數(shù)量眾多、時間緊急，特別是‘價格籠子’、市價保護限價等交易規(guī)則的調(diào)整，涉及公司所有交易行情終端，專項工作組制定了詳細(xì)工作舉措，細(xì)化時間表、路線圖，確保改造工作保質(zhì)保量按時完成。此外，此次改造對客戶風(fēng)險揭示方面有明確要求，需要在開戶環(huán)節(jié)及對存量客戶做好風(fēng)險揭示相關(guān)的適配改造?！眹鹱C券相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

　　釋放巨大改革紅利機遇

　　全面注冊制在主板的落地，對A股的后續(xù)走向、證券行業(yè)發(fā)展等，皆帶來多方面影響。

　　對于A股來說，胡泊認(rèn)為，全面注冊制整體利好股市，同時從板塊上來講，股票的供給增加可能會導(dǎo)致市場走勢的分化?？傮w來看，大盤整體在沒有新增資金的情況下，向上的空間并不大。但個股可能精彩紛呈，結(jié)構(gòu)性行情非常有利于機構(gòu)獲得超額收益。

　　“曾經(jīng)在中國證券市場風(fēng)行很長時間的炒作績差公司的做法，將逐步得到改善，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。以動態(tài)業(yè)績?yōu)楹诵牡膬r值投資慢慢地主導(dǎo)市場，A股后續(xù)的走勢也將越來越健康?！币仔”笳f。

　　郗朋認(rèn)為，全面實行注冊制后，A股市場的主板將進一步突出大盤藍籌市場特色，重點支持成熟、穩(wěn)定、規(guī)模大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。注冊制不會改變A股整體方向，中長期來看注冊制改革有助于提升市場信心，進一步向成熟市場靠攏。

　　同時，記者采訪獲悉，新時代新征程大背景下，全面實行注冊制將釋放出巨大的改革紅利，投行業(yè)務(wù)的資本化、綜合化、頭部化的趨勢預(yù)計會越發(fā)明顯；投行業(yè)務(wù)的競爭，將更體現(xiàn)在證券公司綜合實力上。

　　投行在全面注冊制下迎來廣闊機遇。潘志兵認(rèn)為，首先，全面注冊制將會吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸A股市場，投行有望分享由此帶來的IPO增量業(yè)務(wù)機會。其次，全面注冊制也將釋放更多上市公司再融資、并購重組等業(yè)務(wù)機會，也將會創(chuàng)造出更多的投資、研究、財富管理等綜合金融業(yè)務(wù)機會。

　　頭部券商將從多方面發(fā)揮競爭優(yōu)勢。國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將著力打造產(chǎn)業(yè)投行，提升科創(chuàng)金融的服務(wù)能力；積極參與構(gòu)建中國特色估值體系，全力提升投行團隊估值定價能力和銷售能力；不斷深化投行與投資、質(zhì)押等資本型業(yè)務(wù)的聯(lián)動，加強與財富管理、做市交易、減持融資、資產(chǎn)管理等相關(guān)業(yè)務(wù)的協(xié)同；筑牢投行業(yè)務(wù)三道防線，確保切實履行好資本市場“看門人”責(zé)任等。