中國移動(dòng)（600941）市值一度超越貴州茅臺(tái)（600519），這是注冊制下結(jié)構(gòu)性行情的典型表現(xiàn)，績優(yōu)龍頭股你超我趕，相互交替，沒有誰輸誰贏，只是不同階段市場投資熱點(diǎn)的集中體現(xiàn)，與概念炒作不同，它們都有業(yè)績支撐，代表著一定時(shí)期內(nèi)市場的投資方向。

　　2.2萬億元市值和2.197萬億元市值能有多大區(qū)別？其實(shí)都差不多。到底誰是最后的“市值一哥”，其實(shí)也并不重要。如果新能源電池繼續(xù)發(fā)展，寧德時(shí)代（300750）可能會(huì)成為“市值一哥”；如果銀行業(yè)大幅發(fā)展，工商銀行可能成為“市值一哥”；再或者AI技術(shù)快速崛起，可能還會(huì)有新的“市值一哥”。

　　誰是“市值一哥”并不重要，重要的是誰在崛起。

　　如果一家公司的市值從40億元提高到4000億元，它雖然距離“市值一哥”還很遙遠(yuǎn)，但是投資者卻可以獲利百倍。如果中國移動(dòng)成為新的“市值一哥”，并且市值突破3萬億元，投資者的利潤率也不會(huì)超過50%。誰在崛起是因，誰是“市值一哥”是果，投資者研究因比研究果更有意義。

　　就好比全年的黑馬股、妖股是對于投機(jī)炒作的總結(jié)，“市值一哥”則是對價(jià)值投資的總結(jié)。不管最后誰是“市值一哥”，對于投資者的荷包都沒有太大的影響。投資者更需要研究未來的投資熱點(diǎn)在哪里。

　　注冊制下的A股越發(fā)成熟，無論是波動(dòng)率還是個(gè)股的表現(xiàn)，都更趨于平穩(wěn)。資金容量越來越大，結(jié)構(gòu)性行情演繹得淋漓盡致。受政策、市場風(fēng)險(xiǎn)偏好等多種因素的綜合影響，A股市場板塊的輪動(dòng)越發(fā)明顯，消費(fèi)食品、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端裝備制造等，輪番扛起大旗。

　　這種良性的板塊輪動(dòng)，必然導(dǎo)致市值龍頭的頻繁交替。比如今年是數(shù)字經(jīng)濟(jì)大年，那么中國移動(dòng)乘風(fēng)而起，沖擊“市值一哥”的位置。貴州茅臺(tái)雖然可能暫失市值龍頭的位置，但不意味著貴州茅臺(tái)的投資價(jià)值出現(xiàn)了縮水。因此，在市值龍頭的交替之中，沒有輸贏。

　　結(jié)構(gòu)性行情之下，A股的“市值一哥”還會(huì)出現(xiàn)更多的新面孔。

　　諸如，我國把科技創(chuàng)新擺在了更為重要的位置上，高科技方向無疑是未來很長時(shí)間的發(fā)展主線。投資者雖然并不清楚未來哪項(xiàng)科技能夠成為爭奪市值的黑馬，但是高科技行業(yè)總的表現(xiàn)不會(huì)差，未來高科技公司成為新的“市值一哥”也很有可能，這也是一種價(jià)值投資。

　　人工智能雖然現(xiàn)在如火如荼，但是它也有讓人畏懼的一面，不過這一技術(shù)的發(fā)展卻不會(huì)停止腳步。對于科學(xué)家來說，他們并不會(huì)因?yàn)閾?dān)心而不去發(fā)展人工智能，他們只是會(huì)在每一次進(jìn)步時(shí)評估對人類的威脅，但人工智能顯然會(huì)極大地改變?nèi)祟惖纳睿匀斯ぶ悄芪磥硪灿袡C(jī)會(huì)染指“市值一哥”。

　　此外，生物醫(yī)藥領(lǐng)域，如果出現(xiàn)革命性的突破，比如有公司能夠徹底治愈癌癥，那它不僅僅是A股的“市值一哥”，還可能成為全球股市的“市值一哥”。