□本報(bào)記者 王宇露

　　節(jié)后兩個(gè)交易日市場(chǎng)震蕩整理，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡(jiǎn)稱“品牌工程指數(shù)”）報(bào)1810.26點(diǎn)。從成分股表現(xiàn)來看，達(dá)仁堂（600329）、同仁堂（600085）、森馬服飾（002563）等多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，貴州茅臺(tái)（600519）、邁瑞醫(yī)療（300760）、伊利股份（600887）等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在經(jīng)歷了財(cái)報(bào)披露、政策預(yù)期以及交易擁擠度帶來的階段性調(diào)整之后，市場(chǎng)有望重新回到震蕩上行的軌道。

　　多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

　　節(jié)后兩個(gè)交易日市場(chǎng)震蕩整理，上證指數(shù)上漲0.34%，深證成指下跌1.39%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%，滬深300指數(shù)下跌0.30%，品牌工程指數(shù)下跌1.90%，報(bào)1810.26點(diǎn)。

　　盡管指數(shù)調(diào)整，但從成分股的表現(xiàn)來看，上周品牌工程指數(shù)多只成分股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。具體來看，達(dá)仁堂以16.27%的漲幅排在漲幅榜首位，同仁堂上漲5.06%居次，森馬服飾和今世緣（603369）分別上漲3.87%和3.06%，石頭科技、五糧液（000858）、東阿阿膠（000423）、中國(guó)軟件漲逾2%，華潤(rùn)微、以嶺藥業(yè)（002603）、光明乳業(yè)（600597）、老鳳祥、上海家化（600315）等漲逾1%。今年以來，中際旭創(chuàng)（300308）上漲190.01%實(shí)現(xiàn)翻倍，科大訊飛（002230）、中微公司、達(dá)仁堂均漲逾70%，老鳳祥、金山辦公漲逾50%。

　　上周北向資金凈流出8.06億元，同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺(tái)19.32億元，凈買入邁瑞醫(yī)療5.61億元，凈買入伊利股份4.57億元，凈買入北方華創(chuàng)（002371）、洋河股份（002304）分別達(dá)2.51億元和2.03億元，藥明康德（603259）、五糧液、兆易創(chuàng)新（603986）、紫光股份（000938）、恒瑞醫(yī)藥（600276）等多只成分股均獲凈買入超過1億元。

　　維持偏積極定調(diào)

　　星石投資認(rèn)為，5月的宏觀環(huán)境基本是“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇+國(guó)內(nèi)流動(dòng)性中性偏松+美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期邊際轉(zhuǎn)松”的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)股市的賺錢效應(yīng)不弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化，后續(xù)主要以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。從政策角度看，4月底高層會(huì)議對(duì)于各個(gè)領(lǐng)域工作的部署都可以較為直接的對(duì)應(yīng)到產(chǎn)業(yè)和行業(yè)層面，各個(gè)板塊都有一定的政策利好支持，那么景氣度的邊際變化以及性價(jià)比可能是各個(gè)板塊走勢(shì)差異的主要決定因素。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶動(dòng)企業(yè)盈利同比改善的確定性較高，4月財(cái)報(bào)公布釋放業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)后，股市資金可能進(jìn)行再配置過程，行情分化可能依舊明顯。

　　悟空投資表示，展望5月，在經(jīng)歷了財(cái)報(bào)披露、政策預(yù)期以及交易擁擠度帶來的階段性調(diào)整之后，市場(chǎng)有望重新回到震蕩上行的軌道。對(duì)于后市，維持偏積極的定調(diào)。

　　具體來說，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度看，悟空投資指出，上半年復(fù)蘇力度未超市場(chǎng)預(yù)期，原因在于出行鏈、旅游、消費(fèi)等雖然逐步回歸正常化，但企業(yè)端的信心仍明顯不足，因此可以判斷接下來總量政策將保持穩(wěn)定，貨幣和財(cái)政政策也將更針對(duì)性地發(fā)力，經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇的同時(shí)，力度加強(qiáng)的概率很高。從市場(chǎng)角度看，悟空投資認(rèn)為，市場(chǎng)下探的空間有限，指數(shù)層面將大概率震蕩向上。