5月伊始，A股上市銀行股表現(xiàn)顯著強于大盤，申萬銀行行業(yè)指數(shù)在兩個交易日上漲3.75%，同期上證指數(shù)的漲幅為0.34%。5月4日，民生銀行罕見漲停；5月5日，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行盤中股價創(chuàng)下歷史新高。

　　曾經(jīng)被戲稱為“三傻”之首的銀行股，今年以來走出了一波強勢行情，2023年接下來表現(xiàn)又將如何？該如何配置？

　　銀行股表現(xiàn)強勢

　　近期，A股銀行板塊大象起舞。5月5日，A股銀行板塊再度走強，截至收盤，申萬銀行行業(yè)指數(shù)上漲1.18%，在申萬一級行業(yè)漲幅中排名第二位。

　　個股方面，民生銀行領(lǐng)漲，截至收盤，漲幅超過4%，中國銀行緊隨其后，漲幅為3.55%，興業(yè)銀行、光大銀行漲幅超2%。

　　5月5日部分銀行股表現(xiàn)

　　值得一提的是，近期部分國有大行、股份行的股價表現(xiàn)較好。5月5日，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行兩家國有大行的股價在盤中創(chuàng)下歷史新高。中國銀行股價一度上漲至4.18元/股，農(nóng)業(yè)銀行股價一度上漲至3.71元/股。此前一天的5月4日，民生銀行罕見漲停，該股上一次漲停還是在2015年7月7日，相隔已有近8年時間。

　　拉長時間來看，今年以來，銀行股的表現(xiàn)較為分化，部分個股今年以來的下跌幅度超過10%，部分國有大行、股份行的漲幅較為領(lǐng)先。今年以來，截至5月5日收盤，中信銀行以37.95%的區(qū)間漲幅暫居首位，中國銀行的區(qū)間漲幅接近30%，交通銀行漲幅達(dá)到27.22%。

　　今年以來部分銀行股表現(xiàn)

　　其他幾家國有大行今年以來的漲幅也均超過10%。農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行的區(qū)間漲幅分別為24.40%、23.81%，建設(shè)銀行、工商銀行的漲幅分別為18.65%、14.98%。

　　看多銀行板塊

　　記者梳理42家A股上市銀行一季度業(yè)績發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)釋放出“擴表”提速、營收同比下降、資產(chǎn)質(zhì)量改善等信號。如上海銀行、北京銀行、興業(yè)銀行3家銀行的下降幅度超5%。此外，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行一季度營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)同比下降的情況。

　　興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行一季度營業(yè)收入和凈利潤同比下降

　　為什么在營收增速新低之際看多銀行股？

　　中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇解釋說，觀察到營收增速是銀行股的滯后而非領(lǐng)先指標(biāo)，歷史上股價見底領(lǐng)先單季度營收同比增速6個月，例如2009年、2014年、2017年、2020年下半年營收增速見底都伴隨龍頭銀行50%的上漲幅度。

　　“向前看，我們預(yù)計2023年三四季度單季度營收增速有望下半年見底，資產(chǎn)質(zhì)量也有望改善，推薦當(dāng)前布局銀行股?！绷钟⑵骖A(yù)測說。

　　此外，不少機構(gòu)也指出，銀行股核心邏輯是宏觀經(jīng)濟改善，隨著宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、居民收入預(yù)期改善，銀行盈利有望在上半年觸底，資產(chǎn)質(zhì)量也將趨穩(wěn)，銀行股估值修復(fù)可期，銀行板塊配置價值提升。

　　招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，一季度銀行板塊業(yè)績明顯承壓，后續(xù)或小幅改善。優(yōu)質(zhì)銀行為銀行股的估值標(biāo)桿，低估值標(biāo)的估值明顯修復(fù)后，優(yōu)質(zhì)銀行相對性價比明顯提升。

　　財通證券非銀分析師夏昌盛表示，目前經(jīng)濟復(fù)蘇信心仍在趨勢中，隨著后續(xù)經(jīng)濟回暖確定性的逐步確認(rèn)，銀行板塊估值有望迎來進一步修復(fù)。銀行板塊基本面基本在一季度見底，目前新發(fā)貸款利率已有企穩(wěn)態(tài)勢，息差受重定價影響降至低點后有望回穩(wěn)。

　　具體看好個股方面，光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰建議關(guān)注三條線，經(jīng)營基本面優(yōu)質(zhì)的零售股份行中期反彈配置機會；經(jīng)營穩(wěn)健、受益于“中特估”的部分銀行；區(qū)位經(jīng)濟景氣度高、經(jīng)營穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)中小銀行。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：吳楊陳露