上周五兩市融資余額約為15212億元，較前周繼續(xù)凈流入7億元。保險(xiǎn)板塊再度走強(qiáng)，今年以來(lái)三項(xiàng)資金合計(jì)凈流入約五千億元。上周多個(gè)熱點(diǎn)回落，開倉(cāng)力度明顯下降。銀行和證券板塊融資盤流入居前，北上資金五月保持流入，鋰電池和金融龍頭流入居前。大盤箱體震蕩，場(chǎng)外流動(dòng)性保持充裕，投資者可繼續(xù)關(guān)注保險(xiǎn)和銀行板塊。

　　一、保險(xiǎn)板塊再度走強(qiáng) 今年以來(lái)三項(xiàng)資金合計(jì)凈流入約五千億元

　　上周大盤沖高后大幅回落，滬指跌1.9%，周一V形反彈1.17%;創(chuàng)業(yè)板指上周跌0.7%，周一大幅反彈2.1%;兩融價(jià)格指數(shù)跌1.7%，周一反彈1.2%。上周兩市日均成交金額為1.02萬(wàn)億元，較前周減少9%，本周一成交金額為0.9萬(wàn)億元。上周五兩市融資余額約為15212億元，較前周繼續(xù)凈流入7億元，增幅為0.05%，其中滬市凈流入44億元，深市凈流出37億元。上周一至上周三連續(xù)凈流入57億元、14億元和4億元，上周四和上周五連續(xù)凈流出9億元和60億元，本周一估計(jì)凈流入約20億元。

　　上周5171只滬深A(yù)股上漲的有2011只，占比39%，較前周的45%繼續(xù)回落，呈跌多于漲格局，周一有近七成股票反彈。

　　上周全市場(chǎng)的日平均維持擔(dān)保比率為274%，上周五回落至271%。周一估計(jì)再度反彈至274%，近期繼續(xù)處于270%盈虧線上方震蕩，融資盤保持流入狀態(tài)。

　　上周7家新股上市，五月以來(lái)新股上市9家，今年以來(lái)新股上市共109家。

　　上周初金融藍(lán)籌和“中特估”概念股聯(lián)袂拉升后，市場(chǎng)資金難繼，短線獲利盤減倉(cāng)，AI人工智能概念調(diào)整加劇，對(duì)人氣形成較大壓制。四月進(jìn)出口數(shù)據(jù)喜憂參半，汽車出口數(shù)量繼續(xù)大增，刺激鋰電池和電動(dòng)車板塊反彈，近階段以來(lái)最弱的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)開始橫向筑底，逐步企穩(wěn)。

　　今年以來(lái)，融資盤累計(jì)增倉(cāng)近800億元，北上資金凈流入近2000億元，股票和混合型公募基金新增發(fā)行近1300億元，合計(jì)約5000億元的凈流入。四月份新增存款雖然減少了1.2萬(wàn)億元，但前四個(gè)月合計(jì)仍增加超過(guò)8萬(wàn)億元，場(chǎng)外的流動(dòng)性仍保持充裕，利率或有調(diào)整空間。

　　五月之后進(jìn)入分紅季，股息較高和低市凈率的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌是較好的防守型對(duì)象，周一保險(xiǎn)板塊再度活躍保持上行趨勢(shì)，電力、煤炭等品種表現(xiàn)活躍。藍(lán)籌股繼續(xù)成好定海神針，市場(chǎng)在區(qū)間震蕩中等待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐步恢復(fù)。

　　二、熱點(diǎn)回落 開倉(cāng)力度明顯下降

　　上周融資買入額為3848億元，日均值為769億元，較前周日均值減少10%。融資買入額占兩市成交之比為7.5%，較前周的7.6%下降，融資買入與融資余額之比為5.1%，較前周的5.6%下降。熱點(diǎn)全面回落，賺錢效應(yīng)減退，融資盤開倉(cāng)力度明顯下降。

　　上周融資償還額為3841億元，日均值為768億元，較前周的日均值減少6%。償還降幅小于開倉(cāng)降幅，換手率保持較高水平。

　　上周融資買入與償還額合計(jì)約為7688億元，日均值較前周減少8%，與大盤日均成交降幅基本相同。

　　與前周的融資余額15205億元比較，上周換手率為50%，較前周的55%下降，人氣有所下降，但仍處于活躍區(qū)間。

　　與兩市上周成交金額51231億元相比，上周的融資交易占比為15%，較前周的14.9%有所回升，處于中位值區(qū)間。

　　上周五融券余額約為924億元，較前周增加4億元。

　　三、銀行和證券板塊融資盤持續(xù)流入

　　上周板塊融資盤凈流入居前的是銀行45.3億元、證券16.7億元、軍工6.3億元、石油氣5.3億元、保險(xiǎn)信托3.4億元、建筑施工2.億元、交運(yùn)1.6億元、醫(yī)藥中成1.3億元、有色1.3億元、智能機(jī)器1.3億元。

　　上周個(gè)股融資盤凈流入居前的是中國(guó)銀行9.81億元、工商銀行4.13億元、中芯集成3.78億元、東方財(cái)富（300059）3.63億元、江蘇銀行（600919）3.61億元、中國(guó)銀河（601881）3.31億元、農(nóng)業(yè)銀行3.18億元、中信證券3.07億元、貴州茅臺(tái)（600519）3億元、平安銀行2.5億元、國(guó)光電器（002045）2.5億元、中航資本2.46億元。

　　四、北上資金五月保持流入 鋰電池和金融龍頭流入居前

　　上周北上資金凈流入100億元，其中滬股通凈流入100億元，深股通進(jìn)出平衡。上周一至上周五分別凈流入21億元、10億元、56億元、0.3億元和13億元，本周一繼續(xù)凈流入41億元。

　　與融資盤當(dāng)周凈流入7億元相比，北上資金流入強(qiáng)度更大一些。上周北上資金與兩融資金合計(jì)凈流入107億元，較前周合計(jì)凈流入的38億元有所減少，五月以來(lái)北上資金合計(jì)凈流入132億元。

　　過(guò)去五個(gè)交易日北上資金流入居前的個(gè)股是寧德時(shí)代（300750）21億元、建設(shè)銀行7.77億元、中國(guó)平安5.98億元、中興通訊5.54億元、中國(guó)中鐵（601390）5.42億元、郵儲(chǔ)銀行（601658）5.33億元、工商銀行5.32億元、北方華創(chuàng)（002371）5.26億元、中國(guó)石化5億元、廣發(fā)證券4.59億元、濰柴動(dòng)力（000338）4.37億元、昆侖萬(wàn)維（300418）4.33億元、興業(yè)銀行4.3億元。

　　過(guò)去一個(gè)月北上資金流入居前的個(gè)股是中國(guó)石化16.26億元、工商銀行16.14億元、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）15.89億元、建設(shè)銀行15.3億元、寧德時(shí)代13.8億元、山東黃金（600547）12.44億元、匯川技術(shù)（300124）12.17億元、工業(yè)富聯(lián)（601138）11.56億元、中遠(yuǎn)?？兀?01919）11.39億元、京滬高鐵（601816）10.48億元、郵儲(chǔ)銀行10.28億元、宇通客車（600066）9.62億元、五糧液（000858）9.46億元。

　　南下資金上周凈流入港股市場(chǎng)40億元，本周一繼續(xù)凈流入16億元。上周恒指跌2.1%，科技指數(shù)跌0.5%，周一明顯反彈。今年以來(lái)，南下資金在港股市場(chǎng)凈流入1144億元，同期北上資金凈流入A股市場(chǎng)1946億元。

　　五、后市研判

　　大盤箱體震蕩，場(chǎng)外流動(dòng)性保持充裕，投資者可繼續(xù)關(guān)注保險(xiǎn)和銀行板塊。