三大指數(shù)上周震蕩拉鋸，市場熱點快速輪動。上周，三大指數(shù)受宏觀基本面數(shù)據(jù)不及預(yù)期及人民幣兌美元匯率破“7”影響，呈震蕩拉鋸狀態(tài)，成交額連續(xù)萬億元以下，反彈未如約出現(xiàn)。北向資金凈流出16.9億元，“中特估”主題持續(xù)分化，市場熱點快速輪動。

　　進(jìn)入本周一，三大指數(shù)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較弱。盤面上，酒店餐飲、白酒、家電、食品加工等大消費板塊漲幅居前，光伏、儲能等概念表現(xiàn)活躍，傳媒、游戲、教育等行業(yè)跌幅較大。北向資金凈流入41.32億元，兩市個股漲多跌少，共有2938只個股上漲。

　　基本面支撐不堅實，市場方向未達(dá)一致。5月16日，國家統(tǒng)計局公布了4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，投資方面，4月固定資產(chǎn)投資當(dāng)月同比為4.7%，較前一月的5.1%小幅走低，地產(chǎn)投資仍是主要拖累。消費方面，4月社零同比增長18.4%，剔除去年低基數(shù)效應(yīng)后，4年年化平均增速僅有3.5%，較3月的4.8%進(jìn)一步回落，4月社零環(huán)比增長0.49%，環(huán)比增速較前1月回落。生產(chǎn)方面，4月工業(yè)增加值同比增速從前1月的3.9%回升到5.6%，剔除低基數(shù)效應(yīng)，4年年化平均增速從3月的5.3%回落至4.0%，連續(xù)第二個月下行;4月工業(yè)增加值環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)至-0.47%，這是2011年以來首度在4月出現(xiàn)負(fù)值。整體來看，內(nèi)外需雙重承壓下，4月經(jīng)濟(jì)增速明顯低于預(yù)期，修復(fù)速度放緩，基本面支撐仍不堅實。

　　5月17日，美元指數(shù)持續(xù)上行，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下行、地緣政治壓力等因素，人民幣總美元匯率突破“7”關(guān)口，北向資金流出，人民幣資產(chǎn)貶值。周末，央行發(fā)聲，稱堅決抑制匯率大起大落、單邊投機(jī)炒作，預(yù)期后續(xù)人民幣匯率將維持穩(wěn)定波動狀態(tài)。

　　微觀來看，在人工智能、“中特估”等熱點概念回調(diào)之后，市場主線缺失，資金觀望和試探情緒明顯，無法形成一致共識。后續(xù)，需進(jìn)一步等待市場重新選擇布局方向，建議做好倉位管理，持倉以均衡輪動為主。

　　板塊方面，一是關(guān)注 “人工智能”及“中特估”主線，投資相關(guān)板塊中的低位股票，等待后續(xù)反彈機(jī)會;二是關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、低風(fēng)險的板塊，布局食品飲料、新能源汽車、家電等業(yè)績具備確定性的行業(yè);三是長期定投布局醫(yī)藥醫(yī)療、軍工、半導(dǎo)體等有國家戰(zhàn)略邏輯的行業(yè)。

　　(作者為大同證券策略分析師)