近日，興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧回顧市場表示，過去一段時(shí)間，由于海外加息預(yù)期反復(fù)和衰退預(yù)期疊加，壓制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，而國內(nèi)弱復(fù)蘇環(huán)境使得估值擴(kuò)張向盈利擴(kuò)張傳導(dǎo)不順，A股市場繼續(xù)震蕩調(diào)整。

　　展望未來，鄒慧對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲的判斷不變，認(rèn)為高利率環(huán)境緩和大勢不改。國內(nèi)方面，各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示弱復(fù)蘇確立，因此鄒慧判斷，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”轉(zhuǎn)向“弱預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，A股動(dòng)態(tài)的隱含回報(bào)率目前處于歷史靠前水平。同時(shí)從市場觀察，主要指數(shù)已經(jīng)跌回2022年10月底位置，創(chuàng)業(yè)板指和部分行業(yè)甚至已經(jīng)接近2022年4月底低位。因此，鄒慧認(rèn)為市場繼續(xù)向下調(diào)整的空間不大，從當(dāng)前位置來看，性價(jià)比高的板塊越來越多，恰是配置布局的時(shí)機(jī)。

　　具體配置方面，鄒慧認(rèn)為，在PPI負(fù)增長周期中，短期內(nèi)TMT和消費(fèi)醫(yī)藥是主要的配置方向，而長端利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的定價(jià)已經(jīng)回到2022年10月底甚至4月底水平，因此值得關(guān)注復(fù)蘇悲觀情緒的糾偏，比如消費(fèi)、醫(yī)藥、金融等板塊。另一方面，隨著PPI的逐漸見底以及或有可能出臺(tái)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的穩(wěn)增長措施的預(yù)期漸起，鄒慧認(rèn)為，順周期板塊可能是未來一個(gè)季度可以多加關(guān)注和布局的方向。