6月13日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，從即日起人民銀行以利率招標方式進行20億元逆回購操作。七天期限中標利率由原來的2.0%降至1.9%，較之前下降10個基點。

　　而上一次央行下調(diào)公開市場操作7天期逆回購利率則要追溯到2022年8月15日，人民銀行宣布公開市場逆回購操作中標利率下降10個基點至2.0%，中期借貸便利（MLF）同時下降10個基點至2.75%。

　　對于年內(nèi)第一次降息，分析師們指出，后續(xù)利率體系的同步下調(diào)或?qū)⑹谴髣菟叄酉聛磔喌組LF和LPR了，中期政策利率的中期借貸便利（MLF）利率和6月20日的貸款市場報價利率（LPR）也有望跟隨下調(diào)央行超預期“降息”。

　　從背景來看，二季度以來宏觀經(jīng)濟修復的力度偏弱，5月新訂單顯著弱于已有訂單，反映需求走弱，總需求不足依然是經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾，經(jīng)濟恢復亟需“穩(wěn)內(nèi)需”。同時，CPI增速持續(xù)偏低，其中1-5月CPI累計同比增幅僅為0.8%。扣除波動較大的食品和能源價格后，更能體現(xiàn)整體物價水平的核心CPI累計同比增幅為0.7%，明顯低于3.0%左右的溫和水平。這為適度下調(diào)政策利率提供了空間。

　　降息有助于降低實體經(jīng)濟融資成本，支持居民、企業(yè)部門融資需求，促進內(nèi)需顯著改善。此外，也可以將本次調(diào)降理解為對銀行負債端資金的補充。不過需要注意的是，降息通常都是在宏觀經(jīng)濟下行壓力加大的背景下出臺。此前都認為放開后國內(nèi)經(jīng)濟大反轉(zhuǎn)，強力復蘇，但從近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)被證偽。

　　降息只是“降落傘”，無法立竿見影立刻扭轉(zhuǎn)頹勢，經(jīng)濟大反轉(zhuǎn)任重道遠，未來需要房地產(chǎn)等行業(yè)全部出清后才具備這種基礎(chǔ)，黎明前的黑暗不會因降息而結(jié)束。而對于股市而言，降息后反應相對平淡，并沒有出現(xiàn)暴漲的走勢。這意味著市場或已經(jīng)對此消化，或者依然是不看好股市，手握大資金的人，不會因降息就會大舉涌入股市。目前A股處于下降趨勢中，這一趨勢也不會因降息而馬上反轉(zhuǎn)，指望牛市啟動就是空想了。投資者不應抱有任何幻想，股市反彈還是離場機會。