周三，滬弱深強，成交額超過1萬億元，CPO與釀酒領漲，光伏與銀行領跌，北向資金小幅凈流入。

　　從盤中熱點上看，釀酒板塊呈現(xiàn)盤中走強，古越龍山（600059）漲停，永順泰（001338）、五糧液（000858）等個股呈現(xiàn)強勢格局;CPO概念股持續(xù)走強 ，天孚通信（300394）、太辰光（300570）、中際旭創(chuàng)（300308）、源杰科技均再創(chuàng)歷史新高，仕佳光子漲超10%;日用化工板塊呈現(xiàn)局部走強，拉芳家化（603630）盤中強勢漲停，水羊股份（300740）、上海家化（600315）、丸美股份（603983）等個股拉升走強。

　　整體看，市場連續(xù)多日低位反彈后，修復遞增態(tài)勢稍顯停滯。結構上，人工智能與大消費維系市場熱度;銀行兌現(xiàn)利好落地，光伏概念受到硅料調整而進一步被壓制。當然從市場維度來說，最近歐美證券市場表現(xiàn)強勁，國內AI科技成長方向跟隨性較強，而近期圍獵AI方向中算力和大模型龍頭，被瘋狂搶籌，人工智能個股成交近1400多億元，占整個市場總量近15%。雖然市場是弱反彈，但是結構上AI科技方向盡顯牛市特征。而從延伸上來看，還是需要警惕板塊過熱帶來的波動加大。當然從受到政策預期提振的大消費來講，最近的汽車、食品飲料、日用化工等板塊迎來的低位的持續(xù)反彈，后續(xù)可穩(wěn)健關注。

　　當下看，本周有兩家巨無霸IPO即將降臨A股市場，一家是華虹宏力，另一家是先正達，而兩家擬募資近830億元。同時，本周限售股解禁市值規(guī)模激增至超3800億元，為全年最高值，非?？简灝斍癆股市場的資金面壓力。

　　從最近公布的5月份的金融數(shù)據(jù)來看，受去年高基數(shù)影響，5月新增人民幣貸款規(guī)模、社會融資規(guī)模增量均表現(xiàn)為“環(huán)比改善、同比回落”的態(tài)勢。整體看，金融數(shù)據(jù)不及預期，總需求不足仍然是當前經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾。

　　而同時在經(jīng)濟復蘇弱于預期背景下，整體市場傳遞穩(wěn)增長信號也是非常顯著的。一方面是最近央行政策利率齊降，而另一方面是對于科技創(chuàng)新、重點產(chǎn)業(yè)鏈等領域減稅降費，市場或迎來政策向好窗口期，不及預期的因素開始鈍化，當然經(jīng)濟基本面企穩(wěn)仍需觀察，市場或要反復夯實底部區(qū)域。投資者仍需在結構上跟隨輪換，錨定中報預增較為確定性的品種，進退有度。

　　(作者為中天證券資深投資顧問)