昨晚復(fù)盤的時候，突然看到一只非常熟悉的公司，點進(jìn)去看了看業(yè)績，看了看K線，心中生出一陣恐懼，在A股做投資，真的太卷了。

　　昨晚看到的這家公司叫【派能科技(688063)、股吧】，想必大部分投資者對它都很熟悉，這是2022年A股最大的牛股之一，股價在去年3月到8月這5個月時間漲了五倍...在去年8月24日見頂后到現(xiàn)在，股價又跌了2/3...

　　如果我們看他的業(yè)績，就更有意思了。

　　公司業(yè)績在去年一季度表現(xiàn)相對平淡，二季度維持季節(jié)性提升的趨勢，三季度開始爆發(fā)增長，四季度環(huán)比更上一層樓，今年一季度雖然是淡季，但業(yè)績也同比增長超過3倍，非常強勁。

　　這里注意，三季報是10月披露，也就是說在公司業(yè)績爆發(fā)兌現(xiàn)之前一個多月，股價就已經(jīng)見頂，伴隨業(yè)績的持續(xù)高增長，股價跌了2/3...

　　這是一個值得復(fù)盤的故事，從這個故事，我們可以更好讀懂A股。

　　股價爆發(fā)

　　去年二月底，俄烏沖突爆發(fā)，伴隨俄烏沖突爆發(fā)的是歐洲的能源危機，由于俄羅斯是歐洲主要的能源供應(yīng)商，伴隨對俄羅斯的制裁，歐洲的能源供應(yīng)出現(xiàn)了極大的問題。

　　在這個背景下，歐洲的能源價格暴漲，能源需求爆發(fā)，這種需求不僅體現(xiàn)在石油天然氣，也體現(xiàn)在戶用光伏，儲能。

　　派能科技作為歐洲戶用儲能的主要供應(yīng)商，充分受益于這一產(chǎn)業(yè)趨勢，股價開始爆發(fā)。

　　股價的爆發(fā)同時伴隨著歐洲戶用儲能需求預(yù)期的持續(xù)上修，也伴隨著派能業(yè)績預(yù)期的持續(xù)上修，特別是進(jìn)入5月之后，伴隨著歐洲能源價格的持續(xù)上漲，派能的股價也節(jié)節(jié)攀升。

　　進(jìn)入7，8月后，市場開始預(yù)期歐洲的冬天會非常艱難，對于戶用儲能的需求會更加迫切，股價進(jìn)一步上探，公司與此同時還發(fā)布了定增，定增擴產(chǎn)，當(dāng)然與此同時減持也在進(jìn)行，公司的多個主要股東都在去年6-8月進(jìn)行了減持。

　　8月24日公司股價見頂，8月26日公司發(fā)布了半年報，這也是暴漲之后的第一份財報，半年報已經(jīng)可以隱約看出公司業(yè)績大幅提升的趨勢。

　　在那個時候不少資金喊出了派能23年30億利潤的口號，要知道22年上半年派能才2.6億利潤...

　　從K線圖來看，見頂?shù)倪^程大概是這樣，7月初，第一輪上漲見頂，震蕩一個月后第二輪上漲開始，然后持續(xù)高位震蕩，8月31日公司股價一度接近跌停，9月初拉回不創(chuàng)新高，然后就開始了漫長的下跌之路，直到今天。

　　股價波動的原因

　　從常識來看，派能的股價波動簡直就是無厘頭，在業(yè)績爆發(fā)沒有出現(xiàn)之前一個多月，股價就見頂，伴隨業(yè)績爆發(fā)，股價跌了2/3，就像一場收割的游戲。

　　但如果理解了A股內(nèi)卷的本質(zhì)，這樣的股價波動也非常好理解。

　　伴隨俄烏戰(zhàn)爭的爆發(fā)，市場發(fā)現(xiàn)歐洲可能會出現(xiàn)能源危機，帶來戶儲需求的大幅爆發(fā)；伴隨能源價格的暴漲，戶儲需求爆發(fā)的確定性越來越強；進(jìn)入三季度后大量賣方分析師，買方基金經(jīng)理開始關(guān)注，通過各種渠道拿到了歐洲需求的信息，判斷出歐洲需求真的在快速爆發(fā)，股價繼續(xù)暴漲...

　　半年報披露，可以些許印證歐洲需求爆發(fā)，至此，所有人都知道派能未來業(yè)績會高增長了，見頂。

　　再之后，由于戶儲是門檻很低的制造業(yè)，可以做的廠商很多，伴隨需求爆發(fā)，大量的廠商都進(jìn)入到了戶儲這個賽道，越來越多的玩家介入，市場開始擔(dān)心會發(fā)生價格戰(zhàn)...

　　派能股價在這種擔(dān)憂下下行，直到今天，大規(guī)模的價格戰(zhàn)并沒有爆發(fā)（但歐洲供應(yīng)商確實大幅增加），業(yè)績也還沒有出現(xiàn)明顯的問題，但股價已經(jīng)跌了2/3了....

　　在預(yù)判你的預(yù)判的預(yù)判中上漲，在預(yù)判你的預(yù)判的預(yù)判的預(yù)判中下跌...

　　這就是一個A股兌現(xiàn)了基本面高增長，兌現(xiàn)了業(yè)績高增長，兌現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)趨勢爆發(fā)的公司股價的故事...

　　這不是題材炒作，更不是故事，這是兌現(xiàn)了基本面增長的一輪行情。

　　一家門檻不那么高的公司，行業(yè)需求突然爆發(fā)增長，公司充分受益于行業(yè)需求的爆發(fā)增長并實現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長，但由于行業(yè)門檻不高，伴隨需求的爆發(fā)市場擔(dān)心供給也會出現(xiàn)爆發(fā)，于是股價經(jīng)歷了這樣一輪暴漲5倍，暴跌2/3的行情...

　　有預(yù)期先炒，預(yù)期不對A回來，預(yù)期對了多炒會兒再A回來。

　　所以叫--A股。