李大霄：6月PMI小幅回升曙光出現(xiàn) 中國股市收復(fù)3200點指日可待 要十分珍惜3200點以下的美好時光 未來3200點也許將會一去不復(fù)返

　　6月30日，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，國家統(tǒng)計局今天早上公布了6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.0%，比上月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%，比上月下降1.3和0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，6月份，制造業(yè)PMI小幅回升，調(diào)查的21個行業(yè)中有12個環(huán)比上升，比上月增加4個，制造業(yè)景氣水平總體有所改善。這對股票市場屬重要信號，屬曙光出現(xiàn)。

　　截止到2023年6月29日，今年以來A股在3200點以下的時間只有14個交易日，截止到昨天上證指數(shù)3182點計算，央企指數(shù)估值只有8.1pe0.87pb，而對應(yīng)恒生指數(shù)卻有9pe0.92pb，恒生指數(shù)在全球主要市場估值水平中墊底，A股中最低估藍(lán)籌股在3200點以下已經(jīng)具備強大的吸引力。

　　今年以來外資流入1796億，而去年全年不到800億，今年外資的動向非常異常，值得我們充分重視認(rèn)真研究。隨著高層會議公布的研究推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施，政策態(tài)度其實早已經(jīng)是明牌。外資先于內(nèi)資早一步布局A股其實是有邏輯的。滬深港通開通以來，北向資金進(jìn)場19042億，這次外資的嗅覺是準(zhǔn)確無誤的?？上У撞坑纸o外資抄走了，只是絕大部分人都還渾然不覺。

　　然而，由于巨大的虧損效應(yīng)，使得中小散戶不斷退場，最近的數(shù)據(jù)顯示，散戶在大量離場，外資、內(nèi)資機構(gòu)和主力在不斷進(jìn)場，主力機構(gòu)將散戶手的的部分好籌碼一網(wǎng)打盡了。分歧越來越大的時候，往往是轉(zhuǎn)折關(guān)頭越來越臨近。

　　央行不斷降低利率，隨著無風(fēng)險收益率的迅速下行，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的吸引力越來越明顯，對長期資金的吸引力其實在不斷增加，對股票市場的主要指數(shù)的底部支撐力越來越大。股諺云，在華爾街，千萬不要與美聯(lián)儲作對，我同樣覺得，在A股，千萬不要與央行作對。

　　更加重要的是，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落，美聯(lián)儲緊縮政策的調(diào)整亦在即，全球金融市場迎來活躍期可以期待，而日本股市已經(jīng)創(chuàng)33年以來新高，歐洲主要股票市場創(chuàng)歷史新高，美國股市創(chuàng)一年以來新高亦是一個證明。A股市場的目前低迷與全球主要股市巨大的反差不可能長久保持，糾偏即將出現(xiàn)。

　　我們當(dāng)下其實也已經(jīng)具備穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基本面，隨著中國經(jīng)濟(jì)一系列穩(wěn)定舉措漸行漸近，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升可以期待，美聯(lián)儲加息接近尾聲，人民幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)雄厚，外資流入加速進(jìn)行，中國居民儲蓄的蓄水池越來越龐大，長期資金配置需求越來越強烈，個人養(yǎng)老金入市方興未艾，養(yǎng)老金、社保基金、企業(yè)年金、保險資金、外資、公募基金、私募基金等長期資金配置才剛剛開始，隨著投資端改革的力度不斷加大，保持投融資的平衡，中國股市的穩(wěn)定是可以期待的。

　　更加重要的是，中國經(jīng)濟(jì)長期增長潛力巨大，2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過121萬億，近十年中國經(jīng)濟(jì)年均增長6.2%，遠(yuǎn)高于2.6%的同期世界平均增速，其對世界經(jīng)濟(jì)增長的平均貢獻(xiàn)率達(dá)到38.6%，超過七國集團(tuán)貢獻(xiàn)率的總和，未來中國經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)比重還會慢慢提升，經(jīng)濟(jì)增長從長遠(yuǎn)看必然推動優(yōu)質(zhì)股票市場重心提升。中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展就打開了中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上行空間。

　　正可謂：忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開。