本周五是6月A股的“收官”之日。此前有市場(chǎng)俗語(yǔ)稱(chēng)“五窮六絕七翻身”，但在近期部分觀(guān)點(diǎn)看來(lái)，今年6月并沒(méi)有出現(xiàn)“六絕”，以滬指為例，月內(nèi)僅微跌0.08%，可以說(shuō)基本穩(wěn)住，并在周五券商、銀行等板塊的帶動(dòng)下，成功收復(fù)3200點(diǎn)。這種情況下，市場(chǎng)人士對(duì)于七月走勢(shì)判斷也出現(xiàn)分化，有人一如既往期待“七翻身”，有人則擔(dān)憂(yōu)會(huì)否出現(xiàn)一個(gè)“平靜之月”。

　　黃智華（資深投資人）：

　　七月行情能否“翻身”？

　　本周，盡管市場(chǎng)成交量仍偏小，總體呈觀(guān)望，但大盤(pán)逐步有所抵抗穩(wěn)定。6月30日，公布的6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。同期，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.2%，非制造業(yè)今年以來(lái)始終保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)報(bào)道，6月以來(lái)，部分公募明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，陸續(xù)放寬申購(gòu)或開(kāi)放申購(gòu)。大額申購(gòu)?fù)豢醋魇袌?chǎng)接近底部的信號(hào)之一。業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)將近兩年的下跌磨底，目前A股幾大指數(shù)的估值均處于歷史低位水平，伴隨下半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)下企業(yè)盈利逐步修復(fù)，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)具備較高的配置性?xún)r(jià)比。

　　近段市場(chǎng)調(diào)整其中或與人民幣匯率走弱有關(guān)。專(zhuān)家認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣實(shí)際需求偏弱，但在中長(zhǎng)期視角下，國(guó)內(nèi)“降息”操作有望拉開(kāi)政策“組合拳”序幕，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面回升，進(jìn)而支撐人民幣匯率企穩(wěn)甚至重回升值通道。

　　對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，滬指今年4月以來(lái)形成下降通道走勢(shì)，通道上軌為5月9日3418點(diǎn)與6月16日3276點(diǎn)兩高點(diǎn)連線(xiàn)，下軌為4月25日3229點(diǎn)與5月25日3168點(diǎn)兩低點(diǎn)連線(xiàn)，該下軌與2022年8月17日3296 點(diǎn)、2022 年 9 月 13 日 3278點(diǎn)、2022年12月6日3224點(diǎn)等高點(diǎn)連線(xiàn)，以及2022年11月10日3022點(diǎn)、2022年11月28日3034點(diǎn)、2022年12月23日3031點(diǎn)等低點(diǎn)連線(xiàn)，三線(xiàn)交匯于3080-3100點(diǎn)區(qū)域，或構(gòu)成重要支撐區(qū)。

　　滬指6月26日跌近支撐區(qū)呈現(xiàn)抵抗，本周五反彈至年線(xiàn)處，上述下降通道上軌目前位于3235點(diǎn)上下，60日均線(xiàn)與半年線(xiàn)位于3260-3270點(diǎn)區(qū)域，上述通道上軌與60日均線(xiàn)、半年線(xiàn)區(qū)域仍是需要消化的壓力區(qū)，“五窮六絕”后七月能否“翻身”就看該壓力區(qū)能否在成交量放大下有效上破，成交量能否放大仍是關(guān)鍵。

　　今年6月8日深證成指創(chuàng)出年內(nèi)新低，以及同日創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出了2021年7月見(jiàn)頂調(diào)整以來(lái)的新低，滬指6月26日形成支撐點(diǎn)，后均回升，而不少個(gè)股分別在5月下旬和6月初見(jiàn)低止跌而后回升，均或在一定程度上體現(xiàn)黃智華之前分析的五六月大周期轉(zhuǎn)折時(shí)窗效應(yīng)。當(dāng)然，筑底仍有一個(gè)過(guò)程，而這個(gè)過(guò)程，或?yàn)槲磥?lái)牛市啟動(dòng)點(diǎn)的形成奠定基礎(chǔ)。

　　黎仕禹（知名私募人士）：

　　關(guān)注滬指年線(xiàn)爭(zhēng)奪

　　年線(xiàn)戰(zhàn)法，代表著筆者對(duì)一個(gè)個(gè)股或者大盤(pán)能否啟動(dòng)行情，是否有好趨勢(shì)，是否有主升浪的關(guān)鍵判斷。筆者認(rèn)為，當(dāng)大盤(pán)或者個(gè)股的K線(xiàn)運(yùn)行處于年線(xiàn)下方時(shí)，即是處于熊市格局，除了陰跌和下跌，那就只剩下偶爾“小打小鬧”的超跌反彈，絕對(duì)沒(méi)有波瀾壯闊的像樣主升浪行情。

　　所以，凡是K線(xiàn)“掉在”了年線(xiàn)下方的個(gè)股，筆者一律不要。而當(dāng)前大盤(pán)也“掉在”了年線(xiàn)下方，我們即將啟動(dòng)熊市格局的應(yīng)對(duì)操盤(pán)模式，不再樂(lè)觀(guān)。雖然按照現(xiàn)在基本上跟國(guó)際股市接軌的A股市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)難以出現(xiàn)以前那種齊漲共跌的牛熊市了，但是在局部的結(jié)構(gòu)性行情里面，大家找不到市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)板塊操作一樣很郁悶，一如今年即將過(guò)去的上半年。

　　在上半年，大家如果在春節(jié)后沒(méi)有抓住人工智能的這一波主升浪行情，估計(jì)很多人都賺不到大錢(qián)。所以，這個(gè)時(shí)候大家想起此前提到的的“三抓選股理論”：第一只抓市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)板塊，第二要抓主升浪行情的個(gè)股，第三要抓龍頭。

　　因此，如果大家在選股操作時(shí)，默念“三抓選股理論”，筆者相信大家不會(huì)錯(cuò)過(guò)今年上半年的人工智能主升浪行情。按照前面年線(xiàn)戰(zhàn)法，目前市場(chǎng)的三大指數(shù)均已“掉在”了年線(xiàn)下方，所以我們現(xiàn)在要按熊市模式去應(yīng)對(duì)市場(chǎng)了。目前，滬指這邊在本周五又反彈到了年線(xiàn)位置，此時(shí)年線(xiàn)已不再是支撐了，而是壓力位。所以，如果后市市場(chǎng)不能盡快地收復(fù)站上年線(xiàn)，那么市場(chǎng)后面的走勢(shì)依舊還是岌岌可危的。

　　不過(guò)，此前也明確指出，只要滬指不破5月25日的那根下影線(xiàn)的最低點(diǎn)3168，那么大盤(pán)就會(huì)沒(méi)事，而像6月26日只是1天跌破，所以不構(gòu)成有效跌破。次日，滬指馬上便中陽(yáng)K線(xiàn)反包回去了，那就暫時(shí)脫離了“險(xiǎn)境”。

　　滬指對(duì)年線(xiàn)要展開(kāi)“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”的話(huà)，7月初的市場(chǎng)走勢(shì)很關(guān)鍵。成，三季度就會(huì)有行情；不成，三季度將會(huì)繼續(xù)“熬底”。

　　從板塊熱點(diǎn)上看，這次市場(chǎng)跌破年線(xiàn)的“罪魁禍?zhǔn)住本褪侨斯ぶ悄?，所以近期人工智能概念雖有反彈，但能否像5月中那次一樣再度走強(qiáng)，甚至新高，難以預(yù)料了。所以，筆者最近也在思索新的主流熱點(diǎn)板塊，如機(jī)器人概念。

　　這是近期接力人工智能概念，又或者說(shuō)也是人工智能概念延伸的概念。AI+機(jī)器人，近期短線(xiàn)走勢(shì)最猛，板塊內(nèi)漲停數(shù)量是最多的，它非常值得大家三季度去重點(diǎn)波段關(guān)注。

　　另外一個(gè)板塊就是新能源賽道股，從7月1日起，滬深兩市可能就要開(kāi)啟披露中報(bào)業(yè)績(jī)了，所以業(yè)績(jī)依舊表現(xiàn)優(yōu)秀的新能源賽道股能否重拾機(jī)構(gòu)的信心？這也是值得思考的，畢竟這個(gè)板塊也調(diào)整得非常充分了。周五這個(gè)板塊也出現(xiàn)了異動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的大漲就是它們的功勞。

　　對(duì)于后市大盤(pán)，我認(rèn)為市場(chǎng)難以有太大的跌幅，至多也就是局部的波段小調(diào)整，大幅的調(diào)整已經(jīng)于去年完成了。所以大家不要太過(guò)于擔(dān)心大盤(pán)。因此，對(duì)后市的策略，我還是那句話(huà)“輕指數(shù)，重主流熱點(diǎn)個(gè)股操作”就行了。別想那么多，看準(zhǔn)了就起袖子干。當(dāng)然，止損風(fēng)控也要做好。用華爾街的那句經(jīng)典名言來(lái)鞭策大家，截?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔跑吧。

　　臥龍軒（資深投資人）：

　　誰(shuí)是下半年股市“攔路虎”

　　交易的時(shí)間總是過(guò)得飛快，不知不覺(jué)就已經(jīng)過(guò)了半年。A股四大指數(shù)中，只有創(chuàng)業(yè)板指在半年下跌了5.6%；不過(guò)大盤(pán)上漲貢獻(xiàn)的是中特估、眾多白馬股與新能源暴跌，這意味著上半年來(lái)大部分股民還是虧損的，只有少數(shù)早期在人工智能概念倒騰的能賺到錢(qián)。而既然上半年已過(guò)，我們也不用老是糾結(jié)于此，放過(guò)自己迎接下半年的行情。

　　在上半年最后一個(gè)交易日中 ， A 股 似 乎 也 是 知 恥 而 后勇，以普漲的方式迎來(lái)收官。其中新能源與人工智能暗中搶奪資金明顯。周四特斯拉宣布使用磷酸錳鐵鋰電池，德方納米（300769）今日大幅高開(kāi)直接封住 20%漲停，很好的刺激了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上漲，如黑貓股份（002068）、傳藝科技（002866）紛紛強(qiáng)勢(shì)漲停，億緯鋰能（300014）、寧德時(shí)代（300750）也是明顯上漲，對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)刺激明顯。不過(guò)鋰電池概念漲了大半天后，風(fēng)頭逐漸被人工智能蓋過(guò)，如CPO龍頭之一的新易盛（300502）大漲超13%、聯(lián)特科技（301205）更是再次大漲，悄無(wú)聲息成為今年來(lái)首只十倍股。

　　對(duì)于新能源與人工智能，可謂是上半年來(lái)的一對(duì)老冤家了，新能源基本是AI的輸血包，人工智能越是鬧騰大漲、新能源跌的就是越厲害。而這本質(zhì)上其實(shí)就是存量資金博弈下，板塊個(gè)股此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。龍軒認(rèn)為進(jìn)入下半年，這兩者的關(guān)系不會(huì)像上半年那樣了。其中人工智能經(jīng)過(guò)前期的大跌后，近期反彈成交量上不去，龍軒覺(jué)得中期的調(diào)整概率更大，很多個(gè)股前期形成的頂部會(huì)是長(zhǎng)期頂；而新能源近期利好不斷，美股特斯拉本輪反彈已不少，中期是有望來(lái)一波超跌反彈行情的，這也好讓基金回回血。

　　不過(guò)無(wú)論是AI還是新能源，龍軒認(rèn)為要帶動(dòng)各大指數(shù)上漲都比較困難，畢竟當(dāng)前A股面臨著IPO繼續(xù)超發(fā)、大股東吃相難看式減持、隨意的巨額大融資與美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期這四座大山，這將會(huì)成為下半年市場(chǎng)的攔路虎，龍軒認(rèn)為前三座是A股十幾年如一日3000點(diǎn)、一直難于爬起來(lái)的主因。因此，大盤(pán)下半年更多也是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)就不要去想了。

　　第一座大山IPO超發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)：今年以來(lái)共182家公司首發(fā)募資，去年同期為176家；新股累計(jì)募集資金為2144.39億元。滬、深交易所的IPO融資額分別名列全球交易所第一和第二位。可以預(yù)計(jì)，下半年新股發(fā)行同樣會(huì)犀利，這直接造成的是持續(xù)抽干流動(dòng)性，破發(fā)的個(gè)股也會(huì)大增，如今日N金楊（301210）、N明陽(yáng)電（301291）都是首日大跌10%以上。

　　第二座大山大股東吃相難看式減持。繼昆侖萬(wàn)維（300418）股東高位減持以2.5%的年利率借給公司后，英飛拓（002528）大股東也公布減持5%，然后借錢(qián)給公司。高位套現(xiàn)把股權(quán)變?yōu)閭鶛?quán)，這樣的買(mǎi)賣(mài)若監(jiān)管層不去制止，那則會(huì)形成破窗效應(yīng)，以后會(huì)越來(lái)越多這樣的公司。而大家想象一下樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)年是如何騷操作、最后如何慘淡收?qǐng)龅?，因此?duì)于此類(lèi)股我們都應(yīng)該堅(jiān)決遠(yuǎn)離。

　　另外，像龍芯中科這樣的所謂科技股，一到限售股解禁，大小非就清倉(cāng)式減持，這側(cè)面也說(shuō)明了科創(chuàng)公司并不像科技，而是借助高科技名義、以極高的估值來(lái)高位套現(xiàn)。若把錢(qián)繼續(xù)投入到國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)上來(lái)、把錢(qián)放在國(guó)內(nèi)的消費(fèi)上，那稍微還說(shuō)的過(guò)去，但最怕就是給潤(rùn)出去，等于把國(guó)內(nèi)的韭菜割給老外了。

　　對(duì)于眾多公司無(wú)節(jié)制的減持，龍軒認(rèn)為只有引入良好的做空機(jī)制才能徹底制止住，那些建議只有企業(yè)盈利多少了才可減持的，否則只能治標(biāo)不能治本。

　　張春林（知名證券投資顧問(wèn)）：

　　A股市場(chǎng)處于蓄勢(shì)階段

　　周五股指也迎來(lái)了反彈走勢(shì)，雖然整體漲幅不大，但畢竟是漲了，市場(chǎng)慢慢轉(zhuǎn)好，開(kāi)始是止跌企穩(wěn)，然后蓄積上攻的能量?，F(xiàn)在市場(chǎng)應(yīng)該處于蓄勢(shì)階段，一個(gè)明顯的特點(diǎn)，就是市場(chǎng)有點(diǎn)跌不動(dòng)了。最近匯率波動(dòng)、部分公司花樣減持，都沒(méi)有把指數(shù)給壓下去，就能說(shuō)明問(wèn)題。

　　最近跌的比較多的是上半年的熱門(mén)賽道AI方向，其中AI訓(xùn)練指數(shù)最近六天下跌了18.42%，ChatGPT概念指數(shù)下跌了16.45%，AI旋風(fēng)明顯在退潮,部分人氣個(gè)股自高點(diǎn)以來(lái),下跌超過(guò)30%,科技股容易暴漲暴跌的特點(diǎn)體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　春哥認(rèn)為，盡管AI大幅震蕩，但科創(chuàng)50指數(shù)畢竟還在千點(diǎn)附近，AI只是科技股里一個(gè)細(xì)分題材，整體科技股的重心仍然不高，內(nèi)部分化不會(huì)影響科技股后期的發(fā)揮，其中像芯片、消費(fèi)電子等板塊，大部分個(gè)股還是在低位區(qū)，風(fēng)口一旦來(lái)臨，也會(huì)有起飛的機(jī)會(huì)。

　　早盤(pán)上漲比較好的是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，固態(tài)電池、納電池、碳酸鐵鋰等多個(gè)細(xì)發(fā)題材漲幅居前，新能源是近兩年跌幅巨大的板塊，近期明顯已在開(kāi)始從左側(cè)向右側(cè)轉(zhuǎn)移，即使市場(chǎng)有一千個(gè)理由不看好這個(gè)板塊，但我也能找出1001個(gè)理由看好它，鏈接著消費(fèi)和制造的支柱產(chǎn)業(yè)，不可能就此“消沉”下去，新能源產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)藥醫(yī)療板塊，未來(lái)的機(jī)會(huì)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　除此之外，傳統(tǒng)行業(yè)里的地產(chǎn)、醫(yī)藥、化工化纖早盤(pán)表現(xiàn)都不錯(cuò)，市場(chǎng)對(duì)接下來(lái)的政策預(yù)期明顯升溫，前期市場(chǎng)流傳一些關(guān)于地產(chǎn)行業(yè)的“小作文”，有效地激發(fā)了地產(chǎn)上下游的投資熱情，像家電、家具等消費(fèi)行業(yè)，仍值得關(guān)注。

　　周五漲幅第一的是代糖概念，原因是有報(bào)道顯示，世衛(wèi)組織下屬?lài)?guó)際癌癥機(jī)構(gòu)（IARC）或在7月將阿斯巴甜甜味劑首次列為“可能對(duì)人類(lèi)致癌的物質(zhì)”。

　　阿斯巴甜屬于最常見(jiàn)的人工合成高倍甜味劑之一，甜度約為蔗糖的200倍，目前全球市場(chǎng)約3萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)規(guī)模約30億元。三氯蔗糖作為新一代高倍甜味劑，安全性更好、甜度更高（600倍甜），且甜度曲線(xiàn)與安塞蜜較為接近。出于安全性和成本的考慮，預(yù)計(jì)下游廠(chǎng)商會(huì)加速三氯蔗糖等更安全的甜味劑對(duì)阿斯巴甜的替代。

　　這個(gè)突發(fā)新聞刺激了相關(guān)概念，但個(gè)股數(shù)量少，市值小，預(yù)計(jì)炒作周期也不會(huì)太長(zhǎng)，故不建議大家追漲操作。

　　玉名（私募基金經(jīng)理）：

　　對(duì)行情應(yīng)保持平常心

　　本周五是6月收官。實(shí)際上，本周一低開(kāi)后，滬指新低，隨后震蕩修復(fù)，而創(chuàng)業(yè)板、深成指則沒(méi)創(chuàng)新低，也有一波考驗(yàn)前期低點(diǎn)的過(guò)程，量能則是持續(xù)萎縮的。

　　擴(kuò)大來(lái)看，從6月的月線(xiàn)角度，并沒(méi)有六絕，就格外期待七翻身，其實(shí)歷史角度，7月關(guān)注的是月末重要會(huì)議，新政的改變，單純7月角度，沒(méi)那么明顯的翻身。32個(gè)年頭中15個(gè)年頭上漲，有17個(gè)年頭是下跌的。

　　包括從平均值的角度，7月也是排名靠后的，因此7月份更多出現(xiàn)的是小漲小跌的格局，將7月份定義為翻身之月有些牽強(qiáng)，定義為平衡之月比較貼切。

　　實(shí)際上，我們思考6月走勢(shì)也是如此，創(chuàng)業(yè)板、深成指前期一波反彈強(qiáng)于滬指，但如今回落也很明顯，又是考驗(yàn)之前低點(diǎn)的動(dòng)作，這其實(shí)也是弱勢(shì)行情走勢(shì)常見(jiàn)的，包括之前不少板塊有反彈后也是新低的，這種反復(fù)走弱的情況比較普遍。

　　量能萎縮明顯，也導(dǎo)致熱點(diǎn)只能是波段，超跌反彈的節(jié)奏。

　　包括滬指方面，這一波新低后有反抽，大塊頭護(hù)盤(pán)是相對(duì)明顯的，比深市要強(qiáng)一些的原因。不過(guò)整體來(lái)看，會(huì)讓很多投資者有錯(cuò)覺(jué)，漲一天，跌一天，似乎還不錯(cuò)，而整體重心是下移的，所以對(duì)行情保持平常心，這種震蕩弱勢(shì)格局是伴隨經(jīng)濟(jì)弱周期存在的。

　　股民在股市中賺錢(qián)，絕不是靠什么技術(shù)指標(biāo)，而是行業(yè)或經(jīng)濟(jì)大周期，這個(gè)思維沒(méi)有，就真的賺不到錢(qián)。所有影響漲跌的因素都在股民小的視野之外，這才是問(wèn)題。

　　因此，對(duì)很多股民來(lái)說(shuō)還是先從指數(shù)做起來(lái)，而指數(shù)有很多的類(lèi)型，相對(duì)好博弈的有行業(yè)指數(shù)，海外寬基，以及攻擊型指數(shù)的定投。

　　此前筆者做了分析，股民總是想著利潤(rùn)最大化，一點(diǎn)空間都不給自己留，反而導(dǎo)致操作上的進(jìn)退維谷。假如，你可以退一步，讓渡一些空間，哪怕是只獲得指數(shù)利潤(rùn)就已經(jīng)很好了。這個(gè)很簡(jiǎn)單，其一定不缺席這個(gè)行業(yè)的機(jī)會(huì)，提供穩(wěn)定的利潤(rùn)。

　　如果還能拓展思維，利用國(guó)內(nèi)的QDII品種來(lái)博弈海外指數(shù)的收益，利潤(rùn)又能提升。