“七翻身”來(lái)了!7月A股在“漲聲”一片中迎來(lái)開門紅。股語(yǔ)有云“五窮六絕七翻身”,從過(guò)往的數(shù)據(jù)來(lái)看，A股在7月多有較好表現(xiàn)。分析認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的緩解，政策寬松呵護(hù)預(yù)期升溫，疊加外部因素的沖擊逐步過(guò)去，市場(chǎng)迎來(lái)做多窗口，可聚焦業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情。

　　紅7月值得期待

　　7月的第一個(gè)交易日，滬深三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，滬指報(bào)3243.98點(diǎn)漲1.31%，深證成指報(bào)11091.56點(diǎn)漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2228.21點(diǎn)漲0.60%，兩市成交重回萬(wàn)億元，全天成交金額10246億元，北向資金凈買入26.85億元。

　　盤面上看，個(gè)股漲多跌少，上漲股票超過(guò)3100只。行業(yè)板塊漲多跌少，保險(xiǎn)與汽車整車板塊大漲，航空機(jī)場(chǎng)、旅游酒店、風(fēng)電設(shè)備板塊漲幅居前;傳媒、游戲等板塊繼續(xù)回調(diào)，電機(jī)、儀器儀表板塊跌幅居前。

　　分析認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)情緒預(yù)期處于谷底，7月迎來(lái)半年報(bào)預(yù)披露密集期;技術(shù)面上看,股指將迎來(lái)做多窗口期。興業(yè)證券指出在經(jīng)歷5月以來(lái)的調(diào)整后，權(quán)益資產(chǎn)已具備較高性價(jià)比。因此，隨著經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期緩解，同時(shí)政策寬松呵護(hù)預(yù)期升溫，疊加外部因素的沖擊逐步過(guò)去，市場(chǎng)有望迎來(lái)做多窗口。

　　“經(jīng)濟(jì)與盈利數(shù)據(jù)的同比回升將是市場(chǎng)上行的核心動(dòng)力，當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)與盈利仍然處于修復(fù)的初期，尤其是盈利數(shù)據(jù)的改善才剛剛開始。未來(lái)我們有望看到經(jīng)濟(jì)與盈利的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，在經(jīng)歷了前期由于業(yè)績(jī)壓力、政策預(yù)期以及交易集中帶來(lái)的階段性調(diào)整之后，市場(chǎng)或?qū)⒅鼗厣闲熊壍??！惫獯笞C券稱。

　　在華西證券（002926）看來(lái)，制約A股大幅上行的主要因素在于“增量資金有限”;與此同時(shí)，鎖住A股大幅下行空間在于“或有托底經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性政策出臺(tái)”。近期PMI、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍有不足，7月份陸續(xù)披露的6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或進(jìn)一步強(qiáng)化政策寬松的預(yù)期。政策環(huán)境偏暖有利于A股風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)了明顯企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)中國(guó)官方將持續(xù)推出穩(wěn)增長(zhǎng)政策，利好經(jīng)濟(jì);海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息已接近尾聲，有助于外資重新回流A股。總體而言，此前市場(chǎng)的調(diào)整消化了相關(guān)悲觀預(yù)期，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息逐漸接近尾聲，7月A股主要指數(shù)有望保持上行態(tài)勢(shì)。

　　其實(shí)，從過(guò)往的數(shù)據(jù)來(lái)看，A股在7月多有較好表現(xiàn)。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2000年以來(lái)的23年間，上證指數(shù)和深證成指7月上漲次數(shù)都是12次，上漲概率均為52%。滬深300指數(shù)“七翻身”的概率則更高一點(diǎn)，2005年以來(lái)的18年間，有11年上漲，占比61%。

　　值得一提的是人民幣對(duì)美元匯率當(dāng)日出現(xiàn)明顯回升。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，7月3日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.2157，調(diào)升101個(gè)基點(diǎn)。分析普遍認(rèn)為本輪匯率走貶主要由外部因素主導(dǎo)、內(nèi)部因素推動(dòng)所致。境內(nèi)美元流動(dòng)性轉(zhuǎn)緊，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)動(dòng)能預(yù)期走弱，隨著新一輪穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策舉措陸續(xù)出臺(tái)，鞏固基本面回升向好態(tài)勢(shì)，人民幣匯率走弱壓力有望逐步趨緩。

　　聚焦中報(bào)行情

　　目前，滬深兩交易所上市公司半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間均已披露。從預(yù)約時(shí)間來(lái)看，滬市的康緣藥業(yè)（600557）預(yù)約時(shí)間最早，將于7月13日披露半年報(bào)，這將是2023年A股首份半年報(bào)。在市場(chǎng)人士看來(lái)，隨著中報(bào)季臨近，部分業(yè)績(jī)預(yù)增公司率先披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，當(dāng)前以業(yè)績(jī)?yōu)殄^把握后市機(jī)遇成為不少機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　中信證券指出，A股上半年呈現(xiàn)主題交易極致化和機(jī)構(gòu)博弈極端化的特征，市場(chǎng)波動(dòng)較大。7月A股將進(jìn)入業(yè)績(jī)和政策的驗(yàn)證期，主題、政策、調(diào)倉(cāng)三大博弈將逐步收斂，可聚焦業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情,建議圍繞“中報(bào)業(yè)績(jī)”和“三大安全”兩個(gè)維度展開配置。

　　從已披露業(yè)績(jī)預(yù)告情況，整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日滬深兩市合計(jì)有86家上市公司披露2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，68家公司預(yù)喜，占比達(dá)79.07%。預(yù)喜公司中，29家預(yù)增，28家略增，5家續(xù)盈，6家扭虧。從行業(yè)上看，68家預(yù)喜公司集中于電力設(shè)備(10家)、汽車(9家)、機(jī)械設(shè)備(8家)、電子(5家)等行業(yè)中。

　　分析指出，雖然目前已經(jīng)公布半年報(bào)預(yù)告的公司只是“冰山一角”，但依然可以“管中窺豹”。一般來(lái)說(shuō)，同一行業(yè)中出現(xiàn)多家公司同時(shí)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就有一定的代表性，說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的的整體成長(zhǎng)性相當(dāng)不錯(cuò)。隨著業(yè)績(jī)披露開啟，主題交易的熱度會(huì)衰減并持續(xù)高切低;并且機(jī)構(gòu)二季度的季末調(diào)倉(cāng)結(jié)束，進(jìn)入三季初后，調(diào)倉(cāng)主導(dǎo)將明顯從博弈轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)。

　　中金公司（601995）表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體偏低的估值水平已經(jīng)計(jì)入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，如若后續(xù)政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，投資者對(duì)市場(chǎng)中期前景不必悲觀。進(jìn)入7月，上市公司半年報(bào)將陸續(xù)發(fā)布，投資者對(duì)半年報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和基本面修復(fù)彈性的關(guān)注度有望上升，疊加市場(chǎng)處于政策發(fā)力窗口期，建議對(duì)政策支持預(yù)期以及行業(yè)盈利復(fù)蘇彈性較大的部分消費(fèi)和制造行業(yè)適當(dāng)增加配置的權(quán)重。

　　在中銀證券（601696）看來(lái)，未來(lái)隨著政策預(yù)期落地或數(shù)據(jù)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有望逐步開啟年內(nèi)第二輪行情。建議關(guān)注“AI+”主線中近期具備催化的“AI+金融”、“AI+制造”，特別是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。短期均衡配置中期訂單催化有望落地、估值逼近歷史低位的國(guó)防軍工，以及有望受益于新能源車購(gòu)置稅政策延期落地、景氣向好的新能源。