行情回顧：

　　上周五，上證指數報3237.70點，上漲0.04%，成交額3683.38億。深證成指報11080.32點，下跌0.14%，成交額5542.38億。創(chuàng)業(yè)板指報2224.10點，下跌0.6%，成交額2547.64億?？傮w上個股跌多漲少，兩市超2700只個股下跌。兩市成交額9225億，較上個交易日放量17億。盤面上，數據安全、數據要素、ChatGPT、算力租賃等板塊漲幅居前，一體化壓鑄、充電樁、電力、TOPCON電池等板塊跌幅居前。北向資金全天凈買入10.45億元，其中滬股通凈買入11.77億元，深股通凈賣出1.32億元。

　　綜合來看，股指在放量拉升后迅速趨于平靜，盡管中國聯(lián)通的漲停繼續(xù)提振數據要素人氣并同時帶動中字頭方向回暖，但兩市成交金額無力突破萬億元水平難以支持股指趨勢性走強。站在市場角度分析，AI概念股的連續(xù)反彈從積極意義上來看，市場的風險偏好以及短線情緒正逐步回暖，這對于市場保持活躍度多有益處。不過指數層面上，包括上證50、創(chuàng)業(yè)板指以及光伏等賽道板塊的分類指數目前仍站穩(wěn)多條短期均線上方并呈現(xiàn)金叉態(tài)勢，盡管滬指仍面臨上方60日和半年線反壓，但市場拋壓整體有限。

　　主題投資機會：

　　1、碳酸鋰丨7月14日，廣州期貨交易所發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會已同意廣州期貨交易所碳酸鋰期貨及期權注冊。其中，碳酸鋰期貨合約自2023年7月21日（星期五）起上市交易，交易時間為每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）9:00～10:15,10:30～11:30和13:30～15:00，及交易所規(guī)定的其他時間；碳酸鋰期權合約自2023年7月24日（星期一）起上市交易，交易時間與碳酸鋰期貨合約交易時間一致。

　　川財證券指出，碳酸鋰期貨的上市，能為相關企業(yè)提供鋰鹽產品價格保障，有助于企業(yè)提前鎖定未來產品利潤，國內企業(yè)可以更好地參與開發(fā)國際資源，投資價值得到提升，國內鋰資源定價權將不斷強化。

　　2、先進封裝丨高性能計算應用對內存速率提出了更高的要求，HBM是當前GPU存儲單元理想解決方案，AI發(fā)展驅動HBM放量。TrendForce集邦咨詢指出，為提升整體AI服務器的系統(tǒng)運算效能，以及存儲器傳輸帶寬等，NVIDIA、AMD、Intel等高端AI芯片中大多選擇搭載HBM。

　　民生證券認為，先進封裝行業(yè)前景廣闊，Chiplet技術更將深度受益算力芯片的旺盛需求。看好國產供應鏈公司在Chiplet應用加速下的成長潛力。1）封測端：國產封測廠商有望參與算力芯片Chiplet封裝供應鏈；2）設備端：帶來晶圓級封裝和后道封測設備需求增長；3）材料端：帶來高速封裝基板等高端封裝材料的用量增長。

　　3、綠氫丨中汽協(xié)發(fā)布6月燃料電池汽車（FCV）產銷數據，6月FCV產銷為670/955輛，同比增長27.1%/109.9%，1-6月為2495/2410輛，同比增長38.4%/73.5%，史上首次FCV單月產銷接近千輛。此前北京、廣東、吉林多地公布氫燃料電池減排政策文件，產業(yè)發(fā)展再提速。

　　國金證券(600109)表示，上游方面，在政策的支持與相關電解制氫項目的開展下，隨著電解槽技術的突破以及副產氫的區(qū)域和資源限制，電解氫的滲透率將逐步提升，可以關注電解槽企業(yè)；中游方面，在地方政策規(guī)劃持續(xù)加碼下，加氫站建設加速，為FCV的放量和運營做出保障，可以關注加氫站建設和設備企業(yè)。

　　4、電力丨國家能源局召開2023年電力調度交易與市場秩序廠網聯(lián)席會議，會議強調，下一步，國家能源局將全面加快建設全國統(tǒng)一電力市場體系，研究制定電力市場“1+N”基礎規(guī)則制度，深化輔助服務市場機制；加強電力調度交易與市場秩序監(jiān)管，規(guī)范調度運行、交易組織、電費結算、信息披露等，糾正地方不當干預行為。

　　信達證券（601059）指出，電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統(tǒng)建設或將持續(xù)依賴系統(tǒng)調節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，電力運營商的業(yè)績有望大幅改善。

　　5、3D打印丨7月14日，天風國際分析師郭明錤發(fā)文表示，最新調查顯示，蘋果正積極采用3D列印技術，預計2H23新款Apple Watch Ultra的部分鈦金屬機構件將采用3D列印技術。

　　國盛證券指出，3D打印是對傳統(tǒng)減材制造方式的顛覆性創(chuàng)新，產業(yè)正從起步期邁入成長期，呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。與傳統(tǒng)減材制造相比，3D打印具備諸多傳統(tǒng)精密加工無法比擬的巨大優(yōu)勢，如縮短新產品研發(fā)周期、成形復雜結構、實現(xiàn)一體化和輕量化設計、材料利用率高、優(yōu)良的力學性能等。

　　6、Ai存儲 | 據報道，華為7月14日發(fā)布兩款AI大模型存儲新品OceanStor A310、FusionCube A3000，為基礎模型訓練、行業(yè)模型訓練，細分場景模型訓練推理提供存儲最優(yōu)解，釋放AI新動能。其中，OceanStor A310為面向基礎和行業(yè)大模型的深度學習數據湖存儲，支持數據編織和近存計算。FusionCube A3000為面向行業(yè)大模型訓練和推理的訓/推超融合一體機，可支持百億級參數規(guī)模的模型，并能通過水平擴展支持更高參數規(guī)模的模型。

　　大模型時代，數據決定AI智能的高度。作為數據的載體，數據存儲成為AI大模型的關鍵基礎設施。華為數據存儲未來將持續(xù)創(chuàng)新，面向AI大模型時代提供多樣化的方案與產品，攜手伙伴共同推進AI賦能千行百業(yè)。

　　7、鈉離子電池丨據報道，7月14日，第二屆鈉離子電池產業(yè)鏈與標準發(fā)展論壇現(xiàn)場傳來消息，全國首批鈉離子電池測評結果公布，共有17家企業(yè)通過測評參評電池的平均能量密度為104.1Wh/kg，最高的四家在120至130Wh/kg。雖然相比于磷酸鐵鯉電池150Wh/kg的能量密度仍存在一些差距，但已數倍于鉛酸電池約30Wh/kg的能量密度。鈉電池在過充電、低溫放電性能方面的測評表現(xiàn)則優(yōu)于鯉電池。

　　國泰君安(601211)認為，2023年各技術路線的鈉電產品將逐步導入市場，2024年有望進入產業(yè)規(guī)模擴張期。

　　大勢觀察：

　　對于當前市場走勢，中信證券(600030)指出，當前市場仍處于經濟、政策和情緒的三重谷底，但預期趨穩(wěn)和情緒修復的信號日漸清晰，預計在8月將出現(xiàn)轉機，行情正處于由中報主線向產業(yè)主題過渡的轉換期，建議強化對三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產業(yè)主題配置。首先，國內經濟和政策的預期已底部趨穩(wěn)，7月下半月進入關鍵的政策驗證期，主要看點在產業(yè)政策，防風險政策亦不會缺席。其次，美聯(lián)儲7月加息大概率落地，市場已有充分預期，本輪美元加息周期尾部和政策利率頂部共識強化，人民幣快速貶值階段結束，市場情緒從底部回暖。最后，市場短期存量博弈格局延續(xù)，隨著業(yè)績預告窗口關閉，中報行情已進入尾聲，同時機構季初調倉收尾，政策博弈趨弱，而三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產業(yè)主題將逐步成為主線。

　　中金公司（601995）認為，當前位置市場機會大于風險，對A股后市表現(xiàn)不必過于謹慎，建議結合政策預期的邊際變化擇機布局。配置方面，我們認為政策窗口期需要對政策可能支持領域提升關注，同時上市公司中報業(yè)績將陸續(xù)發(fā)布，未來結構上業(yè)績出現(xiàn)改善拐點或超預期的下游消費、制造細分行業(yè)和個股，也有望成為投資者關注的領域。

　　行業(yè)建議：短期成長為主線，中期看消費。中報期間關注業(yè)績可能超預期低預期個股。建議關注三條主線：1）順應新技術、新產業(yè)（300832）、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業(yè)鏈有望具備周期反轉與技術共振的機會；軟件端繼續(xù)關注人工智能有望率先實現(xiàn)行業(yè)賦能領域，如辦公軟件等。2）需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業(yè)績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優(yōu)質現(xiàn)金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。