經(jīng)歷前一周短暫沖高后，本周a股市場(chǎng)主要股指再度震蕩回調(diào)。但在政策發(fā)力助推下，房地產(chǎn)、建筑材料等板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，為投資者帶來(lái)了布局的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。展望后市業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)，位于底部區(qū)域不妨積極一些。

　　對(duì)于后市布局，除繼續(xù)看好TMT、AI等科技成長(zhǎng)方向中期布局價(jià)值外，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)較為扎實(shí)的順周期方向、醫(yī)藥、消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)遇也都獲得機(jī)構(gòu)看好，此外“一帶一路”等主題性機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

　　影響后市投資大事件

　　證監(jiān)會(huì)：擬明確細(xì)化特定短線交易適用標(biāo)準(zhǔn)

　　7月21日，證監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?！兑?guī)定》主要圍繞大股東、董監(jiān)高等特定投資者，明確細(xì)化特定短線交易的適用標(biāo)準(zhǔn)，不擴(kuò)大規(guī)制對(duì)象，不影響普通投資者正常交易。同時(shí)，允許符合條件的境外公募基金可申請(qǐng)按產(chǎn)品計(jì)算持有證券數(shù)量，并豁免滬深港通機(jī)制下香港中央結(jié)算公司適用特定短線交易制度。

　　上交所：科創(chuàng)100指數(shù)將發(fā)布

　　7月21日，上交所和中證指數(shù)有限公司宣布上證科創(chuàng)板100指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)100指數(shù)”）的發(fā)布安排。科創(chuàng)100指數(shù)從科創(chuàng)50樣本以外選取市值中等且流動(dòng)性較好的100只證券作為樣本，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，與科創(chuàng)50指數(shù)共同構(gòu)成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，反映科創(chuàng)板市場(chǎng)不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)，將于8月7日發(fā)布。

　　國(guó)家發(fā)改委：恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)綜合性政策文件近期將印發(fā)

　　7月21日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)專題新聞發(fā)布會(huì)，介紹促進(jìn)汽車、電子產(chǎn)品消費(fèi)有關(guān)情況。記者從發(fā)布會(huì)上獲悉，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)綜合性政策文件近期將印發(fā)。“前期，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)方面深入研究制約消費(fèi)的當(dāng)期和中長(zhǎng)期因素問(wèn)題，形成了關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策文件以及促進(jìn)汽車、電子產(chǎn)品消費(fèi)的一攬子政策舉措。其中，恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策文件是綜合性的，近期將印發(fā)。”國(guó)家發(fā)改委就業(yè)司副司長(zhǎng)常鐵威透露。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中信證券：政策時(shí)點(diǎn)臨近兩大拐點(diǎn)將至

　　月底政策關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)臨近，提振信心的效果料將逐漸積累；美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程或在7月結(jié)束，人民幣匯率的拐點(diǎn)正在構(gòu)筑，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性和情緒的拐點(diǎn)將至。整體而言，8月或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。配置上，建議堅(jiān)守科技、能源資源和國(guó)防三大安全領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)品種，如通信設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、油氣、火電、軍用通信、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等。

　　國(guó)泰君安：底部區(qū)域不妨積極一些

　　當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)一步下探空間有限，近期總量政策在保持“戰(zhàn)略定力”的同時(shí)開(kāi)始穩(wěn)步發(fā)力，市場(chǎng)仍處震蕩行情，底部區(qū)域不妨積極一些。配置上推薦三條主線：受益行業(yè)周期復(fù)蘇及國(guó)產(chǎn)替代的半導(dǎo)體（存儲(chǔ)/先進(jìn)封裝）、面板、軍工；低庫(kù)存疊加需求改善、受益政策預(yù)期升溫的家電、家居、化工（橡膠/農(nóng)化）、機(jī)械（通用設(shè)備/刀具）；中期維度持續(xù)受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI產(chǎn)業(yè)化、具有增長(zhǎng)稀缺性的AI應(yīng)用（自動(dòng)駕駛/辦公）、數(shù)據(jù)要素、算力。

　　西部證券：市場(chǎng)上行將在輪動(dòng)中逐步推進(jìn)

　　隨著促消費(fèi)和地產(chǎn)政策窗口打開(kāi)，疊加工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存與PPI同比回升，推動(dòng)業(yè)績(jī)底逐步形成，與經(jīng)濟(jì)預(yù)期強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的修復(fù)正在漸入佳境。但從宏觀與微觀流動(dòng)性環(huán)境來(lái)看，尚不支持市場(chǎng)全面上漲，市場(chǎng)上行將在輪動(dòng)中逐步推進(jìn)，中報(bào)披露期仍將是業(yè)績(jī)基礎(chǔ)較為扎實(shí)的順周期板塊更加占優(yōu)。中期來(lái)看，TMT板塊正在逐步進(jìn)入新一輪階段行情的左側(cè)布局期。

　　匯豐晉信基金：醫(yī)藥板塊投資價(jià)值愈發(fā)明顯

　　醫(yī)藥板塊重回正常秩序，未來(lái)有望恢復(fù)到平穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)。另外，現(xiàn)階段醫(yī)藥板塊的估值基本處于歷史低位，悲觀預(yù)期已基本反映充分。未來(lái)隨著醫(yī)藥資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的不斷改善，醫(yī)藥板塊投資價(jià)值會(huì)愈發(fā)明顯。在細(xì)分領(lǐng)域上，重點(diǎn)看好創(chuàng)新藥及相關(guān)領(lǐng)域、剛需醫(yī)療和低端可選消費(fèi)醫(yī)療。

　　中庚基金：消費(fèi)復(fù)蘇仍是進(jìn)行時(shí)關(guān)注三類投資機(jī)遇

　　我國(guó)消費(fèi)行業(yè)的疫后復(fù)蘇仍是進(jìn)行時(shí)，居民消費(fèi)信心的修復(fù)、企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力和投入的提升需要時(shí)間，且區(qū)域之間、行業(yè)之間、品牌之間均呈現(xiàn)出較大的結(jié)構(gòu)性分化。站在中長(zhǎng)期維度，消費(fèi)行業(yè)仍將不斷涌現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，具體建議關(guān)注三類機(jī)會(huì)：一類為高股息率的消費(fèi)價(jià)值股，二類為預(yù)期能獲得更高市場(chǎng)份額的消費(fèi)個(gè)股，三類為在渠道變革、公司革新背景下呈現(xiàn)出較快增速的個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　中歐基金：下半年A股投資瞄準(zhǔn)兩大方向

　　下半年A股投資建議瞄準(zhǔn)“一帶一路”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)與運(yùn)營(yíng)商兩大方向。除了產(chǎn)業(yè)升級(jí)，當(dāng)前也要把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)遇。目前，我國(guó)在建筑、重卡挖掘機(jī)等產(chǎn)業(yè)鏈上的競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷提升，這一領(lǐng)域或許成為新的經(jīng)濟(jì)增量。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與運(yùn)營(yíng)商方面，國(guó)有大型運(yùn)營(yíng)商受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)政策，具備較高成長(zhǎng)性，有望在產(chǎn)業(yè)鏈分配中獲得新的增量業(yè)務(wù)。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng)作者：胡雨魏昭宇