8月16日，寵物食品行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司（簡稱“乖寶寵物”）正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。公司本次發(fā)行股票4000.45萬股，占發(fā)行后股份總數(shù)的10%，發(fā)行價格為39.99元/股。

　　自有品牌優(yōu)勢突出

　　招股書顯示，乖寶寵物從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品，主要產(chǎn)品包括科學(xué)營養(yǎng)配方的主糧系列，以畜禽肉、魚肉等為主要原料的零食系列以及含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的保健品系列等，公司是國家級出口寵物食品質(zhì)量安全示范區(qū)龍頭企業(yè)。

　　得益于多年服務(wù)國際客戶所積累的產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢、生產(chǎn)工藝優(yōu)勢、質(zhì)量管控優(yōu)勢，2013年公司創(chuàng)建自有品牌“麥富迪”，根據(jù)用戶需求的變化升級，相繼開發(fā)出雙拼糧系列、益生菌系列主糧、全價濕糧、全價凍干主糧等產(chǎn)品，致力于成為國內(nèi)寵物食品行業(yè)標(biāo)桿。2021年，公司收購美國知名寵物食品品牌Waggin'Train，持續(xù)布局高端寵物食品市場。

　　和國內(nèi)主要競爭對手相比，乖寶寵物快速發(fā)展的自有品牌業(yè)務(wù)是一大競爭優(yōu)勢。公司致力于品牌形象建設(shè)，在專業(yè)的售后服務(wù)及優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量之外，公司已培養(yǎng)了具備豐富寵物食品品牌營銷經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，探索出了一套相對有效的營銷推廣模式：借助泛娛樂化的品牌營銷、多樣化的線上平臺推廣和打造聯(lián)名款產(chǎn)品等多種方式，公司自有品牌“麥富迪”的知名度在大眾消費(fèi)者中持續(xù)提升。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司自有品牌業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，2020年、2021年和2022年，公司自有品牌業(yè)務(wù)收入金額分別為9.93億元、13.3億元和20.46億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.55%、51.95%和60.55%，年均復(fù)合增長率達(dá)43.53%。報(bào)告期內(nèi)，公司自有品牌收入占比在同行業(yè)中均屬于較高水平。

　　發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢布局定制化市場

　　在研發(fā)方面，乖寶寵物堅(jiān)持以創(chuàng)新開拓市場，提升服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)公司的核心競爭力。公司研發(fā)機(jī)構(gòu)共有專職研發(fā)人員86人，其中十年以上工作經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士23人。截至2022年12月31日，公司已獲境內(nèi)授權(quán)專利288項(xiàng)，其中發(fā)明專利10項(xiàng)、實(shí)用新型專利28項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利250項(xiàng)，并取得計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)5項(xiàng)。

　　公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)把握行業(yè)新技術(shù)、新工藝的發(fā)展趨勢與方向，引進(jìn)了國際先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，并不斷進(jìn)行設(shè)備和技術(shù)的改進(jìn)和創(chuàng)新。公司將行業(yè)先進(jìn)的鮮肉瞬時高溫乳化添加技術(shù)、口腔護(hù)理類產(chǎn)品功能提升技術(shù)、熱風(fēng)干燥寵物食品質(zhì)量、工藝及裝備控制技術(shù)等一系列寵物食品核心技術(shù)應(yīng)用到寵物食品的生產(chǎn)過程中。

　　公司上市公告書顯示，公司研發(fā)中心下設(shè)寵物營養(yǎng)研究中心、新產(chǎn)品研究中心、寵物健康護(hù)理研究中心、寵物訓(xùn)練研究中心、檢測中心和中心實(shí)驗(yàn)室。其中，寵物營養(yǎng)研究中心研究不同品種的犬貓?jiān)诟魃L階段、特殊生理期、不同運(yùn)動量、不同環(huán)境下對能量及蛋白質(zhì)、脂肪、碳水化合物、礦物質(zhì)、維生素和纖維等各種營養(yǎng)物質(zhì)的需求；新產(chǎn)品研究中心主要研究寵物食品的分類、食品配方、加工工藝過程對配方營養(yǎng)性的影響等方面。公司開發(fā)出了適應(yīng)寵物不同生命階段營養(yǎng)需求的寵物食品，并且實(shí)現(xiàn)多品類覆蓋，成為產(chǎn)品系列最豐富的國產(chǎn)品牌之一。

　　此外，順應(yīng)寵物食品健康化、高端化、定制化趨勢，公司發(fā)揮研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，積極布局定制化市場，建造個性化定制MES智能柔性生產(chǎn)線，為客戶提供護(hù)理糧和處方糧的定制化配方和生產(chǎn)服務(wù)，以更好地滿足消費(fèi)者的個性化需求，增強(qiáng)品牌競爭力。

　　乖寶寵物表示，未來將繼續(xù)加大研發(fā)投入，在寵物營養(yǎng)和生理研究、新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)提升、工藝技術(shù)改進(jìn)等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，以鞏固和提升公司的競爭地位。

　　業(yè)績保持高速增長

　　在業(yè)績方面，2020年、2021年和2022年，乖寶寵物的營業(yè)收入分別為20.13億元、25.75億元和33.98億元，凈利潤分別為1.11億元、1.42億元和2.66億元，業(yè)績呈現(xiàn)高速增長勢頭。

　　這一增長勢頭在今年仍然得以延續(xù)。據(jù)公司上市公告書披露，2023年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.66億元，同比增長22.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.06億元，同比增長49.69%。對于業(yè)績增長，乖寶寵物表示，一方面隨著公司自有品牌認(rèn)可度持續(xù)提升，公司自有品牌銷售額快速增長，占比持續(xù)提升，帶動公司整體毛利率提升；另一方面，境外自有品牌盈利大幅增加。

　　公司預(yù)計(jì)2023年1-9月營業(yè)收入為30.27億元至31.07億元，同比增長21.68%至24.89%；預(yù)計(jì)凈利潤為2.9億元至3.1億元，同比增長34.60%至43.88%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，中國城鎮(zhèn)寵物犬消費(fèi)市場規(guī)模從2024億元增至2706億元。相比發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，我國城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場起步較晚，但規(guī)模持續(xù)增長，步入快速發(fā)展階段。

　　國聯(lián)證券認(rèn)為，寵物食品為中國寵物市場規(guī)模最大的細(xì)分市場，在市場規(guī)?？焖贁U(kuò)張的背景下，作為寵物食品龍頭，公司有望享受行業(yè)紅利，進(jìn)一步提升銷售量。

　　華金證券表示，現(xiàn)階段養(yǎng)寵已成為年輕人一種時尚的生活方式，寵物食品行業(yè)國內(nèi)本土品牌憑借更豐富的加工制造經(jīng)驗(yàn)和電商渠道優(yōu)勢，快速搶占國內(nèi)份額。未來，公司有望持續(xù)受益于國內(nèi)養(yǎng)寵滲透率提升和本土品牌國產(chǎn)化機(jī)遇。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：張鵬飛