活躍資本市場(chǎng)，A股牛市要來(lái)了?A股不但沒有大漲，反而出現(xiàn)連續(xù)殺跌。8月16日，深滬兩市再度收跌，滬指跌0.82%，收?qǐng)?bào)3150.13點(diǎn)，逼近年內(nèi)最低位。針對(duì)近期相對(duì)偏弱的A股市場(chǎng)表現(xiàn)，多家私募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，市場(chǎng)總體向下空間有限。不過(guò)也有偏謹(jǐn)慎預(yù)期的私募投資人士稱，短期內(nèi)市場(chǎng)徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的難度不小，現(xiàn)階段應(yīng)做好倉(cāng)位管理和組合優(yōu)化。

　　16日晚，股市名嘴、英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄接受記者采訪時(shí)表示，中國(guó)股市政策底已經(jīng)確定無(wú)疑。一系列刺激資本市場(chǎng)配套政策將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，資本市場(chǎng)的活躍值得期待，投資者信心最終恢復(fù)值得期待，在政策底、情緒底、估值底、業(yè)績(jī)底皆成立的前提下，中國(guó)股市有望構(gòu)筑三重底。

　　三大指數(shù)集體收跌 浙商證券（601878）：年內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能高點(diǎn)已過(guò)

　　截至8月16日，上證指數(shù)年內(nèi)最低是在2023年1月3日的3087點(diǎn)。A股三大指數(shù)16日集體收跌，滬指跌0.82%，收?qǐng)?bào)3150.13點(diǎn)，逼近年內(nèi)低位;深證成指跌0.94%，收?qǐng)?bào)10579.56點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.73%，收?qǐng)?bào)2132.97點(diǎn)。市場(chǎng)成交額依然低迷，僅有7042億元，北向資金凈賣出46.39億元。盤面上看，AI、算力、云計(jì)算、信創(chuàng)等TMT概念集體下挫，半導(dǎo)體、汽車、傳媒等板塊均走弱;地產(chǎn)、券商板塊逆市拉升，家居、建筑、建材等板塊上揚(yáng)。

　　東方金誠(chéng)表示，整體上看，以7月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)處于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間為代表，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭在延續(xù)。不過(guò)，7月消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍然偏弱。在貨幣政策連續(xù)降息后，接下來(lái)財(cái)政政策在促消費(fèi)、擴(kuò)投資方面的空間較大，而房地產(chǎn)行業(yè)政策加快調(diào)整更是改善市場(chǎng)預(yù)期、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵。這將在逆周期調(diào)控過(guò)程中有效增加宏觀政策的協(xié)同性，提振市場(chǎng)信心。

　　浙商證券分析認(rèn)為年內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能高點(diǎn)已過(guò)，經(jīng)濟(jì)彈性不大，但階段性減退稅降費(fèi)退坡后，企業(yè)盈利下行是務(wù)必要解決的問(wèn)題。在內(nèi)生修復(fù)動(dòng)能不足的情況下，貨幣政策大概率延續(xù)寬松基調(diào)。大類資產(chǎn)方面，年內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率將進(jìn)一步下探，我們提示關(guān)注股債雙牛行情。

　　央企指數(shù)估值水平已低于恒指 李大霄：看到長(zhǎng)期資金入市基礎(chǔ)

　　李大霄接受記者采訪時(shí)表示，大盤擊穿前期低點(diǎn)是客觀事實(shí)，但也沒有必要恐慌。一般來(lái)說(shuō)，超過(guò)4000只股票下行表明市場(chǎng)拋壓接近短期的尾聲，隨時(shí)有可能反彈。而且從整個(gè)市場(chǎng)跌停的情況來(lái)看，4000只股票下行但跌停的只有三家，說(shuō)明市場(chǎng)不是一個(gè)極端的情況，它還是有抵抗的，不是一邊倒不顧一切地拋。而且從成交量角度看，并沒有放出來(lái)。如果從估值水平來(lái)看，央企指數(shù)跌到現(xiàn)在也只有8.0的PE了，8.0的PE也只有0.89的PB，比恒指還要低。這個(gè)情況我們是看到希望和曙光的，看到長(zhǎng)期資金入市基礎(chǔ)的。從積極的股市政策來(lái)看，管理層開始啟動(dòng)投資端改革，證券市場(chǎng)迎來(lái)投資端改革的重要利好消息，其中公募基金的改革力度和速度逐漸加大，為市場(chǎng)帶來(lái)中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，這將有力推動(dòng)中國(guó)股市的穩(wěn)定,屬重大利好消息，中國(guó)股票市場(chǎng)有希望了。

　　李大霄還指出從經(jīng)濟(jì)回升的角度看，一季度GDP為4.5%，二季度為6.3%，7月官方制造業(yè)PMI為49.3%，前值49，已經(jīng)2個(gè)月回升，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象開始出現(xiàn)，對(duì)股票市場(chǎng)影響正面，屬利好消息，隨著一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)，包括民營(yíng)經(jīng)濟(jì)31條、房地產(chǎn)政策調(diào)整、促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策發(fā)力、國(guó)家發(fā)改委“三個(gè)一批”等一系列政策漸漸發(fā)揮作用，加上后續(xù)政策和儲(chǔ)備政策的作用下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升概率很高，助推中國(guó)股市業(yè)績(jī)底出現(xiàn)。