八月收官之際，滬指錄得今年內(nèi)最大單月跌幅，超過了5月。同時，北向資金連續(xù)凈流出接近900億元，創(chuàng)出了五年來最高紀(jì)錄，也成為八月A股最大的做空勢力。然而，為應(yīng)對市場波動，八月末多重利好及時落地，市場信心緩慢恢復(fù)。

　　滬指企穩(wěn)3100點(diǎn)

　　八月滬指回調(diào)幅度超過預(yù)期，北向資金持續(xù)流出。昨日全天再度凈賣出42.97億元，已連續(xù)5日凈賣出，北向資金八月累計減倉接近900億元，單月凈賣出額創(chuàng)五年來新高。而在8月25日，滬指更跌至年內(nèi)低點(diǎn)3053點(diǎn)，離跌破3000點(diǎn)僅一步之遙,許多股評大肆渲染還要跌出市場底到2800點(diǎn)。

　　對此，有分析指出近期市場處于反復(fù)新低的過程中，其實(shí)在此之前也有過，為何8月這一波來得很猛?是源于7月末股民的情緒高漲，而當(dāng)沒有利好兌現(xiàn)時這種失望情緒很大，所以整體資金是明顯流出的。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，降息導(dǎo)致中美利差擴(kuò)大，外資持續(xù)撤離加上業(yè)績期白馬閃崩，這些弱勢因素集中在時間周期就導(dǎo)致了環(huán)境弱勢，這個因素有望在9月解決，也會有對應(yīng)的修復(fù)機(jī)會，這是值得注意的。

　　可喜的是，滬指實(shí)實(shí)在在守住了3000點(diǎn)這一關(guān)鍵位置。在央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等部門集體出手下，滬指一度沖上3200點(diǎn)，利好有效阻擊做空勢力，讓市場信心得以重新建立，好讓九月行情埋下新的伏筆。

　　央行公布重磅利好

　　值得注意的是央行及金融監(jiān)管總局昨晚突然宣布，自2023年9月25日起，存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機(jī)構(gòu)提出申請，由該金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款置換存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款。新發(fā)放貸款的利率水平由金融機(jī)構(gòu)與借款人自主協(xié)商確定，但在貸款市場報價利率(LPR)上的加點(diǎn)幅度，不得低于原貸款發(fā)放時所在城市首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率政策下限。新發(fā)放的貸款只能用于償還存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款，仍納入商業(yè)性個人住房貸款管理。自2023年9月25日起，存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款的借款人亦可向承貸金融機(jī)構(gòu)提出申請，協(xié)商變更合同約定的利率水平，變更后的貸款合同利率水平應(yīng)符合本通知第二條的規(guī)定。

　　記者還留意到摩根大通搶在房地產(chǎn)利好政策調(diào)整前夕，幾乎“掐點(diǎn)”抄底了碧桂園。港交所數(shù)據(jù)顯示，摩根大通于8月14日增持1.71億股碧桂園好倉，涉資約1.44億港元。增持后，摩根大通對碧桂園的最新持好倉數(shù)目為13.94億股，持好倉比例由4.42%上升至5.04%。外資也同時提前逢低吸納內(nèi)房股，從8月29日交易商席位看，多家外資經(jīng)紀(jì)商出現(xiàn)在港股內(nèi)房股凈買入席位。以融創(chuàng)中國為例，當(dāng)日凈買入最大的5家經(jīng)紀(jì)商為盈透證券、瑞銀、高盛、摩根士丹利、中銀國際，而凈賣出席位最大的5家經(jīng)紀(jì)商為中信里昂、耀才、中金、富途證券、申萬宏源。

　　外資流出或已處于尾聲

　　展望九月，機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場已處于底部階段，對于基本面及風(fēng)險的悲觀定價已經(jīng)較為充分，政策加碼落地有望帶來進(jìn)一步的改善。

　　國盛證券認(rèn)為綜合三重觀測，指數(shù)繼續(xù)下行的空間不大。其一，從長期配置價值看，當(dāng)前A股再度進(jìn)入深度價值區(qū)間，高ERP意味著高賠率;其二，從A股長期支撐水平看，全A再一次抵進(jìn)長期支撐線;其三，從政策底到市場底的歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)前A股下行的空間可能也已經(jīng)有限(3%以內(nèi))。

　　平安證券表示，當(dāng)前市場已處于底部階段，對于基本面及風(fēng)險的悲觀定價已經(jīng)較為充分，政策加碼落地有望帶來進(jìn)一步的改善。結(jié)構(gòu)上，短期地產(chǎn)金融消費(fèi)板塊仍有波動博弈的機(jī)會，但中期風(fēng)格仍偏向于更具有趨勢性及彈性的成長板塊。

　　光大證券指出，當(dāng)前市場處于政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)的過程中，由于8月處于中報業(yè)績密集披露期、8月政策或?qū)⑦M(jìn)入“觀察期”等因素，8月A股市場或?qū)⑻幱诓季执翱谄?。如果之后?jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程偏慢，增量政策或?qū)⒅档闷诖?，在增量政策的提振下，A股市場或?qū)⒅鼗厣闲熊壍?如果之后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快，則重點(diǎn)或在于落實(shí)前期政策，在經(jīng)濟(jì)回升的支撐下，A股市場或?qū)⒄鹗幧闲?。因此，無論哪種情況來看，9月A股市場或?qū)⒅鼗厣闲熊壍馈?/p>

　　興業(yè)證券認(rèn)為，A股市場的轉(zhuǎn)機(jī)或在9月。8月份數(shù)據(jù)疲弱或?yàn)?月初帶來新的宏觀、地產(chǎn)政策加碼預(yù)期。各項(xiàng)資本市場呵護(hù)措施也開始發(fā)力，有望逐步帶動微觀資金面改善、推動市場信心修復(fù)。一方面，證監(jiān)會已明確表示將加強(qiáng)一、二級市場的逆周期調(diào)節(jié)。另一方面，公募和券商資管紛紛公布自購計劃，上市公司也密集披露回購預(yù)案，向市場投資者釋放積極信號、提振市場情緒。后續(xù)更多的資本市場呵護(hù)舉措也值得期待,本輪外資流出或已處于尾聲階段。