今年以來，可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則呈現(xiàn)加速發(fā)展的趨勢。國際方面，國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（ISSB）6月正式發(fā)布首批兩份準(zhǔn)則。國際證監(jiān)會組織（IOSCO）7月宣布認可上述兩份準(zhǔn)則，歐盟委員會也審批通過了首批12份《歐洲可持續(xù)發(fā)展報告準(zhǔn)則》（ESRS）。國內(nèi)方面，今年以來，共有超過1700家上市公司披露了可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報告，家數(shù)再創(chuàng)新高。

　　“中國版”可持續(xù)發(fā)展披露標(biāo)準(zhǔn)制定進展如何？是否強制披露？將設(shè)置哪些議題？標(biāo)準(zhǔn)高低如何設(shè)定？

　　回應(yīng)上述市場關(guān)切，證監(jiān)會上市部副主任郭俊9月7日在2023年中國可持續(xù)投資與自貿(mào)港建設(shè)論壇上表示，證監(jiān)會正在指導(dǎo)滬深證券交易所研究起草上市公司可持續(xù)發(fā)展披露指引。在規(guī)則制定中，既要考慮指引在理論上的完備性、科學(xué)性，也要綜合考慮上市公司能力、市場機構(gòu)能力和監(jiān)管能力。從我國國情來看，整體以自愿披露起步比較穩(wěn)妥。

　　研究起草上市公司可持續(xù)發(fā)展披露指引

　　在市場人士看來，可持續(xù)發(fā)展披露規(guī)則的制定是一項系統(tǒng)工程，涉及內(nèi)容廣，事關(guān)主體多，經(jīng)濟影響深遠，超出了常規(guī)的信息披露具體規(guī)則。據(jù)了解，在推動規(guī)則制定工作中，有關(guān)部門將堅持如下基本思路。

　　堅持實事求是，在規(guī)則制定中，既要考慮理論上的完備性、科學(xué)性，也要綜合考慮上市公司能力、市場機構(gòu)能力和監(jiān)管能力。堅持系統(tǒng)觀念，在規(guī)則制定和具體推進中，要堅持系統(tǒng)性、全面性，注重從行動出發(fā)，以更好的實踐帶動更好的披露。

　　堅持以我為主，對于國際方面的有益經(jīng)驗，要積極吸收借鑒，同時在推進的具體節(jié)奏上，要合理設(shè)置符合自身情況的規(guī)劃。

　　實施路徑、報告對象、

　　報告內(nèi)容、指標(biāo)選取如何考量

　　據(jù)了解，在建立健全我國上市公司可持續(xù)發(fā)展披露規(guī)則過程中，還有許多具體問題需要認真研究。

　　一是報告的實施路徑，即要不要強制披露。在微觀層面看，5000多家上市公司中，不同規(guī)模、不同行業(yè)公司之間的實踐基礎(chǔ)和管理能力差異很大，同樣的披露要求，對某些大型企業(yè)可能是賦能，但對小公司有可能是負擔(dān)。從我國國情來看，整體以自愿披露起步比較穩(wěn)妥。另外，監(jiān)管部門還強調(diào)，資本市場對披露質(zhì)量有較高要求，注重信息披露的一致性和可比性，允許自愿披露并不意味著可以隨意披露，必須符合信息披露的底線要求，符合資本市場相關(guān)規(guī)則的要求。

　　二是報告的對象和方式，即披露給誰看?？沙掷m(xù)發(fā)展信息的主要使用者是投資者還是利益相關(guān)者，這個問題對披露框架、披露內(nèi)容、披露載體都有很大影響。目前存在以投資者為導(dǎo)向和以多元利益相關(guān)者導(dǎo)向兩個路徑。前期證監(jiān)會開展的調(diào)研顯示，超九成上市公司表示應(yīng)該以雙重重要性為原則進行披露。在路徑選擇上，不僅僅要注重理論自洽，還要看與當(dāng)?shù)厣鐣幕钠ヅ涠?。因此，披露出來的?nèi)容能不能讓社會接受，是規(guī)則制定重要的考量因素之一。

　　三是報告什么內(nèi)容，即設(shè)置哪些議題。我國可持續(xù)發(fā)展披露前期聚焦于環(huán)境污染、脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興等有中國特點的議題，近年來增加了減碳方面的議題，體現(xiàn)了國內(nèi)對上述議題的關(guān)切。在議題選取上，既要兼顧共性，更要考慮個性，既要看國際共識，更要看國內(nèi)關(guān)心什么，在結(jié)合中國國情的基礎(chǔ)上，形成能夠爭取更大共識的方案。

　　四是報告的指標(biāo)選取，即標(biāo)準(zhǔn)高低如何設(shè)定。正式推出的ISSB國際準(zhǔn)則比征求意見稿在指標(biāo)要求上有所放松，但仍有一些指標(biāo)引發(fā)市場熱議。例如，范圍三溫室氣體排放，還有情景分析、內(nèi)部碳價格、薪酬掛鉤百分比等指標(biāo)。前期調(diào)查結(jié)果顯示，近八成龍頭上市公司反映，無法統(tǒng)計上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以及聯(lián)營合營企業(yè)碳排放量，超半數(shù)龍頭公司認為不具備開展情景分析、披露內(nèi)部碳定價、薪酬掛鉤等指標(biāo)的條件。

　　正確看待ESG實踐、

　　ESG投資與ESG披露的關(guān)系

　　郭俊在發(fā)言中還強調(diào)，要正確看待可持續(xù)發(fā)展披露和可持續(xù)發(fā)展實踐的關(guān)系?？沙掷m(xù)發(fā)展披露只是一個對外展示的結(jié)果，重點不在于冊子做得是否漂亮、是否花哨，而在于是否有更好的實踐。企業(yè)要切實提升對可持續(xù)發(fā)展的重視程度，扎實推動內(nèi)部管理改善，把提升可持續(xù)發(fā)展能力落實在日常經(jīng)營管理之中。要正確看待可持續(xù)投資和可持續(xù)信息披露的關(guān)系?？沙掷m(xù)信披和可持續(xù)投融資相互促進、相互牽引，希望相關(guān)機構(gòu)加大可持續(xù)投資力度，更好推動更多企業(yè)開展實踐并做好披露。