北向資金恢復(fù)凈流入

　　周一，A股市場展開反彈，三大指數(shù)大部分時(shí)間單邊上揚(yáng)，特別是午后在人民幣匯率升值的提振下，指數(shù)出現(xiàn)一輪脈沖式上漲，同時(shí)伴隨北向資金顯著回流。醫(yī)藥、汽車板塊全天表現(xiàn)強(qiáng)勢，券商板塊午后明顯反彈。

　　截至昨日收盤，上證綜指報(bào)3142.78點(diǎn)，漲0.84%；深證成指報(bào)10382.38點(diǎn)，漲0.98%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2063.19點(diǎn)，漲0.65%。滬深兩市合計(jì)成交8410億元，較上周五放量約1500億元。北向資金全天凈買入22.44億元。

　　醫(yī)藥板塊全天強(qiáng)勢

　　醫(yī)藥板塊全天領(lǐng)漲，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)收盤上漲2.62%，漲幅居所有一級行業(yè)首位。其中減肥藥概念漲勢突出，同花順（300033）發(fā)布的減肥藥概念指數(shù)大漲超過4%，常山藥業(yè)（300255）收獲20%幅度漲停，金凱生科（301509）收漲12.68%，甘李藥業(yè)（603087）、普利制藥（300630）漲超7%。

　　消息面上，以司美格魯肽為代表的GLP-1減肥藥物持續(xù)火爆，受司美格魯肽銷量激增帶動，丹麥藥企諾和諾德9月初市值達(dá)到4210億美元，超越奢侈品巨頭路威酩軒，成為市值最高的歐洲企業(yè)。

　　國際投行摩根大通在近期發(fā)布的報(bào)告中上調(diào)了對GLP-1減肥藥物的銷售額預(yù)測。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2030年GLP-1激動劑類藥物的年銷售額將超過1000億美元，諾和諾德與禮來將形成雙寡頭壟斷。

　　美股市場上，兩大減肥藥龍頭諾和諾德與禮來的股價(jià)在過去3個(gè)交易日內(nèi)均刷新歷史新高，截至上周五收盤，諾和諾德與禮來今年股價(jià)漲幅分別達(dá)到46%和62%。

　　方正證券分析稱，目前全球在研GLP-1相關(guān)類型的新藥超過100款。從全球的藥物管線格局看，目前仍然是老牌優(yōu)勢企業(yè)禮來與諾和諾德把控前沿領(lǐng)域，其他多家跨國藥企如輝瑞、默沙東等公司在后方快速追趕。當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)在多肽合成領(lǐng)域已經(jīng)形成了完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，GLP-1藥物研發(fā)火熱有望帶動多肽產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。

　　北向資金午后回流

　　昨日大盤指數(shù)漲跌與北向資金流向呈現(xiàn)高度相關(guān)。昨日午后指數(shù)出現(xiàn)脈沖式上漲，滬指漲幅一度超過1%。同期北向資金由早盤的凈賣出轉(zhuǎn)為凈買入，凈買入額盤中最高接近50億元。

　　截至昨日收盤，北向資金全天凈買入22.44億元，其中滬股通凈買入12.33億元，深股通凈買入10.11億元。交易所盤后披露的十大成交活躍股顯示，江蘇銀行（600919）、恒瑞醫(yī)藥（600276）、邁瑞醫(yī)療（300760）均獲北向資金凈買入超過1.5億元。

　　人民幣匯率是影響北向資金流向的關(guān)鍵指標(biāo)之一。昨日中午，人民幣匯率在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及消息面的刺激下出現(xiàn)大幅升值，在岸人民幣對美元匯率直線拉升逾300點(diǎn)，站上7.30關(guān)口；離岸人民幣對美元匯率連續(xù)收復(fù)7.33、7.32、7.31關(guān)口，日內(nèi)漲幅一度超過500點(diǎn)。

　　中國人民銀行昨日發(fā)布的8月金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元；8月末，廣義貨幣（M2）余額286.93萬億元，同比增長10.6%。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，8月社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元。

　　中國銀河（601881）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長章俊解讀認(rèn)為，8月貸款增加超過1萬億元，明顯強(qiáng)于季節(jié)規(guī)律，也顯示市場預(yù)期和情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。8月政策密集出臺，提振市場信心，貸款增速總體平穩(wěn)、邊際回暖，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度持續(xù)發(fā)力。

　　消息面上，昨日召開的全國外匯市場自律機(jī)制專題會議強(qiáng)調(diào)，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定是金融管理部門、外匯市場自律機(jī)制、外匯市場成員、廣大企業(yè)和居民的共同愿望。金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，堅(jiān)決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　資金面有望持續(xù)改善

　　展望后市，8月以來的外資凈流出趨勢能否得到徹底扭轉(zhuǎn)，成為業(yè)內(nèi)討論的重點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不斷向好，北向資金有望再度恢復(fù)凈流入。

　　中信證券表示，今年以來北向資金進(jìn)出A股的“順周期”特征明顯，其階段性累計(jì)流入節(jié)奏與經(jīng)濟(jì)預(yù)期及中國主權(quán)債務(wù)CDS報(bào)價(jià)等變量相關(guān)性高。因此，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期隨著政策不斷發(fā)力而改善后，預(yù)計(jì)外資凈流出情況將穩(wěn)步改善并恢復(fù)凈流入。

　　對于匯率，中信證券認(rèn)為，近期人民幣對美元中間價(jià)穩(wěn)定性明顯強(qiáng)于離岸市場，從調(diào)整逆周期調(diào)節(jié)因子，到調(diào)降外匯存款準(zhǔn)備金率，都釋放出監(jiān)管層積極維護(hù)匯率穩(wěn)定的信號。當(dāng)前人民幣匯率整體處于與基本面匹配的均衡區(qū)間，未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和預(yù)期拐點(diǎn)出現(xiàn)，人民幣貶值將告一段落。

　　招商證券首席策略分析師張夏也表示，北向資金繼續(xù)凈流出的空間有限。在此前中國證監(jiān)會一系列活躍資本市場的政策出臺后，A股的資金供求平衡表已經(jīng)發(fā)生了積極變化，資金面逐漸從凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，A股有望逐漸轉(zhuǎn)為上行周期。