北交所信用債正式起步。

　　9月15日，北交所就公司債券（含企業(yè)債券）五項業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，意味著北交所將推出信用債業(yè)務(wù)。“此次北交所以企業(yè)債券發(fā)行審核職責劃轉(zhuǎn)為契機，推出了信用債業(yè)務(wù)，一體構(gòu)建公司債券（含企業(yè)債券）基礎(chǔ)制度體系，是全面推進北交所高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，也是持續(xù)豐富產(chǎn)品體系、營造良性生態(tài)的有益探索”。

　　據(jù)悉，本次征求意見，與滬深市場新增債券品類不同，北交所以承接企業(yè)債為切入點一體推進信用債市場建設(shè)。北交所將建立信用債發(fā)行上市審核制度、發(fā)行承銷制度、債券交易制度等。

　　“北交所多點拓寬業(yè)務(wù)線，可承擔更多的社會責任，也可以通過不同方式服務(wù)于更多的中小企業(yè)”，資深新三板評論人周運南表示。

　　北交所推出信用債業(yè)務(wù)

　　為貫徹機構(gòu)改革決策部署，落實中國證監(jiān)會《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（下稱《意見》）要求，平穩(wěn)推進北交所信用債券市場建設(shè)，在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，北交所起草了公司債券（含企業(yè)債券）相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，自2023年9月15日起至9月30日向市場公開征求意見。

　　《意見》明確提出“支持北交所推進信用債市場建設(shè)”。

　　北交所表示，此次北交所以企業(yè)債券發(fā)行審核職責劃轉(zhuǎn)為契機推出信用債業(yè)務(wù)，一體構(gòu)建公司債券（含企業(yè)債券）基礎(chǔ)制度體系，是全面推進北交所高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，也是持續(xù)豐富產(chǎn)品體系、營造良性生態(tài)的有益探索，對于進一步完善證券交易所功能、拓展直接融資渠道、強化服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略能力具有重要意義。

　　記者了解到，去年以來，北交所相繼啟動國債、地方債發(fā)行業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了債券市場建設(shè)的平穩(wěn)起步，截至目前累計發(fā)行政府債超3.4萬億元，為進一步推進北交所債券市場建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。

　　本次征求意見，與滬深市場新增債券品類不同，北交所以承接企業(yè)債為切入點一體推進信用債市場建設(shè)。按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，北交所將推出除非公開發(fā)行方式以外的全部公司債券品種，包括公開發(fā)行的公司債券、企業(yè)債券和各專項品種，規(guī)則體系、審核標準、審核流程等與滬深交易所總體保持一致。

　　據(jù)悉，北交所初期推出的產(chǎn)品將是公開發(fā)行的公司債券（含企業(yè)債券），預(yù)計在年內(nèi)分步實現(xiàn)發(fā)行審核、承銷、交易等業(yè)務(wù)上線。后續(xù)，北交所將繼續(xù)完善公司債券的發(fā)行方式，圍繞進一步豐富產(chǎn)品體系，持續(xù)開展多元產(chǎn)品研究，成熟一個、推出一個。

　　建立發(fā)行上市審核制度

　　本次公開征求意見的五項基本業(yè)務(wù)規(guī)則為《北京證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》（下稱《審核規(guī)則》）、《北京證券交易所公司債券發(fā)行承銷規(guī)則》（下稱《發(fā)行承銷規(guī)則》）、《北京證券交易所公司債券上市規(guī)則》（下稱《上市規(guī)則》）、《北京證券交易所債券交易規(guī)則》（下稱《交易規(guī)則》）、《北京證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法》（下稱《管理辦法》）。

　　北交所表示，上述業(yè)務(wù)規(guī)則在起草過程中堅持市場化、法治化原則，充分吸收借鑒成熟市場經(jīng)驗，遵循一般規(guī)律，充分適應(yīng)市場發(fā)展新要求。

　　一是建立發(fā)行上市審核制度?！秾徍艘?guī)則》貫徹債券注冊制改革要求，以信息披露為核心，強化以償債能力為重點的信息披露要求，堅持公開透明的審核原則。通過建立健全債券發(fā)行審核質(zhì)量控制體系和廉政監(jiān)督機制，加強對發(fā)行上市審核工作全方位約束與監(jiān)督。

　　二是建立發(fā)行承銷制度?！栋l(fā)行承銷規(guī)則》吸收了公司債券、企業(yè)債券發(fā)行承銷經(jīng)驗，貼合債券市場參與者習慣，明確發(fā)行程序、發(fā)行系統(tǒng)、場所管理、發(fā)行人和中介機構(gòu)責任等各項要求，進一步規(guī)范發(fā)行承銷業(yè)務(wù)。

　　三是建立上市與持續(xù)監(jiān)管制度?！渡鲜幸?guī)則》建立了從債券上市到上市后持續(xù)監(jiān)管各環(huán)節(jié)的監(jiān)管安排。通過強化持續(xù)信息披露監(jiān)管要求，壓實信息披露義務(wù)人職責，加強債券持有人權(quán)益保護等，規(guī)范債券上市管理和市場參與者行為。

　　四是建立債券交易制度?！督灰滓?guī)則》充分把握債券交易特點和市場需求，適配匹配成交、點擊成交、詢價成交、競買成交和協(xié)商成交五種交易方式，明確不同交易方式下交易時間安排、申報成交要求，建立做市商制度，并通過債券交易參與人機制，便利機構(gòu)投資者參與債券交易。

　　五是建立投資者適當性管理制度?！豆芾磙k法》落實證監(jiān)會對投資者適當性管理的有關(guān)要求，明確投資者適當性標準，對證券經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理職責作了細化規(guī)定，壓實證券經(jīng)營機構(gòu)責任，增強投資者保護力度。