周五A股三大指數(shù)集體低開低走，反彈行情未能得到延續(xù)，截止收盤，滬深指數(shù)均收跌，其中創(chuàng)業(yè)板下跌1.11%，跌幅最大。兩市成交額8084億元，超3800只個(gè)股下跌，個(gè)股跌多漲少。盤面上，減肥藥概念近幾天反復(fù)活躍，漲幅最大，6G

　　概念、光學(xué)光電子、黑色家電等板塊漲幅居前?；ヂ?lián)網(wǎng)電商、大消費(fèi)、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)跌幅居前。

　　北向資金周四出現(xiàn)短暫的流入，但是昨天沒能延續(xù)，北向資金全天凈賣出64.38億元。本周累計(jì)減倉(cāng)超130億元，連續(xù)3周凈賣出。

　　本周是中秋國(guó)慶長(zhǎng)假后的首個(gè)交易周。長(zhǎng)假期間，外圍市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，港股美股累計(jì)都是上漲，疊加節(jié)前避險(xiǎn)資金節(jié)后有回流預(yù)期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為節(jié)后會(huì)開門紅，但是A股節(jié)后開盤指數(shù)就連續(xù)震蕩弱勢(shì)回調(diào)，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。中東地區(qū)事件推高市場(chǎng)資金的避險(xiǎn)情緒。另外長(zhǎng)假期間，消費(fèi)數(shù)據(jù)雖然同步有所增長(zhǎng)，但是數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，造成節(jié)后消費(fèi)以及延伸板塊大幅下跌。不過，我們看到，雖然交投情緒整體不佳，但是本周題材股的機(jī)會(huì)并不少，特別是華為產(chǎn)業(yè)鏈，細(xì)分題材輪番表現(xiàn)，貫穿整周。醫(yī)藥板塊特別是減肥藥方向，表現(xiàn)也不錯(cuò)。我們認(rèn)為，雖然現(xiàn)在行情比較弱勢(shì)，但是四季度依然會(huì)有很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。我們看到，九月份PMI數(shù)據(jù)重新回到50.2上方，上半年GDP同比增長(zhǎng)5.5%，彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。四季度，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重中之重，我們也相信，各種政策會(huì)密集落地托底A股市場(chǎng)。

　　綜合來(lái)看，雖然本周漲少跌多，但無(wú)論從市場(chǎng)微觀情緒還是增量資金上來(lái)看，其實(shí)都仍然是偏暖的。四大行集體獲大股東增持也對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的投資信心都有提振作用，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)積極信號(hào)。目前底部位置明顯，整體結(jié)構(gòu)屬于筑底階段，容易出現(xiàn)各種探底回升和沖高回落。所以操作上還是注意風(fēng)險(xiǎn)為前提，在投資策略上，短線為主，進(jìn)行低吸高拋操作。選擇上還是偏向題材股，而在方向上，我們看到9月中國(guó)汽車產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期新高，華為問界M7銷量大增也助推了市場(chǎng)情緒，所以建議重點(diǎn)把握汽車整車特別是新能源車方向。另一個(gè)方面，隨著華為手機(jī)強(qiáng)勢(shì)回歸，mate60pro熱銷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)都得到一個(gè)修復(fù)，估值會(huì)上一個(gè)臺(tái)階，產(chǎn)業(yè)鏈中的衛(wèi)星通信、智能駕駛、芯片產(chǎn)業(yè)鏈以及消費(fèi)電子板塊，預(yù)期都會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。超跌反彈方面關(guān)注業(yè)績(jī)較好且估值較低的醫(yī)藥板塊。