機構指出，在政策刺激、智能化催化、庫存周期切換三大核心因素驅(qū)動下，看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起有望持續(xù)改善。

　　核心邏輯

　　1、旺季來臨，乘用車銷量再超預期，節(jié)假日電車爆款引爆車市。23年9月全國乘用車批售244.9萬輛，同/環(huán)比+6.6%/+9.5%；1-9月累計1782.5萬，同比+6.8%。9月電車批售82.9萬輛，同/環(huán)比+23.0%/+3.9%，滲透率33.9%，滲透率降低系本月油車沖量。1-9月電車累計批售590.8萬輛，同比+36.3%，累計滲透率33.1%。

　　2、出口方面，繼續(xù)維持火熱。9月乘用車出口35.7萬輛（含整車及CKD），同/環(huán)比+50%/+8%；1-9月累計267.7萬輛同比+68%。電車出口9.1萬輛，同/環(huán)比+106.8%/+16.7%，當月滲透率25.5%，系特斯拉9月出口環(huán)比增長帶動滲透率。目前國內(nèi)車企價格&技術優(yōu)勢兼?zhèn)?，隨著海外布局完善，出海潛能兌現(xiàn)，持續(xù)看好23年汽車出口維持強勢。出海2.0時代自主電車引領非中美歐國家電動化進程，電車出口滲透率有望不斷擴大。

　　3、城市NOA加速落地，重視智選車產(chǎn)業(yè)鏈。問界新M7和智己LS6連續(xù)熱銷，性價比+智能化成核心競爭力。華為智選車問界M9、智界S7即將于Q4發(fā)布，華為智能化強賦能下，智選車供應鏈投資機遇值得重視。同時伴隨著新勢力NOA加速上車，智能化體驗迭代+金九銀十行情演繹，終端消費有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。預計2023Q4電動化及L2+滲透率將加速上行，汽車板塊景氣度共振上行，基于復蘇期確認帶來的板塊估值修復為主要特征的配置機會。

　　利好個股

　　華西證券（002926）認為，汽車智能電動巨變，重塑產(chǎn)業(yè)秩序，看好汽車行業(yè)黃金十年。本月核心組合理想汽車-W、長安汽車、伯特利（603596）、拓普集團（601689）、新泉股份（603179）、旭升集團（603305）、雙環(huán)傳動（002472）、德賽西威（002920）、經(jīng)緯恒潤、繼峰股份（603997）、比亞迪（002594）、春風動力（603129）。

　　國金證券指出，持續(xù)推薦低成本&創(chuàng)新龍頭和國產(chǎn)替代兩大方向。（1）全球看，擁有強成本優(yōu)勢的龍頭是寧德時代（300750）、恩捷股份（002812）、天賜材料（002709）等；擁有行業(yè)創(chuàng)新引領能力的是特斯拉和寧德時代。從空間和兌現(xiàn)度看，優(yōu)先關注機器人、復合集流體這兩個空間最大、重塑性最強的賽道。看好特斯拉引領板塊“機器人含量”的提升，核心標的是跟特斯拉研發(fā)協(xié)同的供應商：三花智控（002050）和拓普集團等，除了核心賽道，邊際上關注精密齒輪賽道的估值重塑機會。

　　另外，該機構認為，作為全球電車創(chuàng)新龍頭，隨著新車型和新產(chǎn)能落地，預計4Q23-1Q24，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來貝塔性爆發(fā)行情（新泉、東山、拓普、三花）。復合集流體關注設備+制造環(huán)節(jié)布局較好的標的，今年年底到明年上半年，行業(yè)將迎來全面爆發(fā)，設備端的東威等、制造端的璞泰來（603659）、英聯(lián)股份（002846）、寶明科技（002992）、勝利精密（002426）等；（2）國產(chǎn)替代：這輪被錯殺的方向?！敖当竞湍杲凳菄a(chǎn)替代的催化劑而不是風險”。從國產(chǎn)替代空間看，關注安全件主動：伯特利和被動：松原股份（300893），座椅（繼峰股份等），執(zhí)行器件（恒帥股份（300969）等）等方向。