今日股市3000點保衛(wèi)戰(zhàn)勝利在即，還差一點就站上3000點關口，代表次新指數(shù)的深次新更是破天荒的大幅反彈超3%，收復了昨日暴跌的失地，大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板指。

　　總體漲停家數(shù)開始有所增加，昨晚不少公布三季度的業(yè)績股成了反彈主力軍，比如做二氧化硅的凌瑋股份、明月鏡片等等，這里面凌瑋股份大家還是要注意下，這公司遠看沒啥技術含量，其實質地還是很有競爭力的，屬于納米新材料股，經過充分調整后看能否觸底持續(xù)反彈。

　　與此同時消費電子、AI條線個股表現(xiàn)活躍，最近端的跨境電商小龍頭三態(tài)股份在雙十一的風口下竟然也20厘米漲停，不得不說還是近端小盤股活躍，尤其是非科創(chuàng)的。

　　當然近期在我大次新里最耀眼的當屬消費電子ODM獨角獸華勤技術，作為一個大塊頭華勤技術三季報扣非利潤還能同比大增超30%，這一方面得益于消費電子景氣度開始有所回暖，同時服務器、汽車電子等新業(yè)務拓展效果顯現(xiàn)，使得華勤技術今日高位再度大漲超7%。

　　既然消費電子板塊風口不斷，今日繼續(xù)給大家剖析一只消費電子新股——【思泉新材(301489)、股吧】，今日首日上市盤中一度拉升超30%，換手超76%，可以說人氣十足，小米、三星、VIVO均為其客戶，當然今日暴漲的華勤技術也是其客戶之一，是繼中石科技后又一散熱材料小龍頭，不過相比日漸沒落的碳元科技，顯然其成長性可期，正在努力追趕老大哥中石科技、飛榮達的步伐，那么其質地究竟如何？且看海豚今日為你深度剖析！

　　人工合成石墨為基礎散熱材料！未來將不斷向5G、汽車電子等領域拓展

　　在電子設備失效方式中有55%的失效是溫度過高引起的，可以說散熱性能的高低直接決定了電子產品運行的穩(wěn)定性和可靠性。未來預計受益于電子超薄化、多功能化的趨勢，以及5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網、汽車電子等的不斷發(fā)展，我國導熱材料市場規(guī)模將從2021年的156億增至2024年的186億。

　　電子產品主流散熱方式主要有人工合成石墨散熱膜、導熱凝膠、熱管、均熱板、散熱片、風扇、液冷等幾大類。

　　其中人工合成石墨散熱膜作為基礎的導熱材料具有導熱系數(shù)高、比熱容大、占用空間小、可塑性強等優(yōu)點，隨著電子產品復雜度提升以及散熱需求提升，人工合成石墨正逐步向超厚型或多層結構發(fā)展，目前以散熱模組（人 工合成石墨散熱膜、均熱板、熱管等組件一同組成）為代表的多材料散熱解決方案需求正在快速增長。

　　導熱材料國內市占率2.8%，主打人工石墨合成散熱產品，主要用于消費電子領域

　　思泉新材主要專注于熱管理材料領域的高導熱材料，為國內少數(shù)消費電子系統(tǒng)化散熱解決方案提供商，與碳元科技、中石科技類似主要用于消費電子領域（中石科技近年來還拓展了通訊電子領域收入占比近15%），截至目前公司已進入了小米、三星、 vivo 等主流智能手機供應鏈，2021年在國內導熱材料市占率為2.8%，略高于碳元科技1.64%的市占率，距離中石科技、飛榮達（收購蘇州格優(yōu)）7%以上的市占率仍有差距。

　　從產品結構看人工合成石墨散熱產品為公司核心產品，收入占比一度超95%，到2022年收入占比也超八成，其中散熱片收入占比超六成，上游原料散熱膜收入占比在兩成左右。

　　得益于2020年11月公司收購了重慶華碳，公司人工合成石墨散熱膜產能已從2020年的240萬平方米大幅提升至2021年的500多萬平方米，疊加下游客戶采購增加，使得2021年公司人工石墨散熱產品收入同比大增45%，不過2022年受消費電子不景氣影響公司人工合成石墨散熱產品收入同比下降15%，但是整體表現(xiàn)好于出現(xiàn)斷崖式下跌的碳元科技。

　　不過從大背景看隨著人工合成石墨生產技術的不斷成熟，市場競爭日益加劇，公司人工合成石墨散熱產品毛利率已從2020年的34.7%逐年下降至2022年的25.8%，與中石科技趨勢類似，且毛利率相當，而碳元科技則毛利率下滑更為迅速到2022年毛利率的-24%。

　　不斷推出磁性材料、納米防護材料等新品

　　此外與中石科技等同業(yè)類似，公司正逐步向磁性材料（納米晶軟磁合金）、納米防護材料等功能性材料方向拓展，目前收入規(guī)模還較低，收入占比均在1%左右。

　　其中公司的納米晶軟磁合金為軟磁材料之一（另一種為軟磁鐵氧體），為無線充電產品的關鍵材料，目前市場規(guī)模不大，2022年全球規(guī)模為2.9億美元，預計隨著無線充電的發(fā)展到2028年將達5.34億美元。

　　納米防護膜則主要在電子電氣產品防護中起到隔絕、疏水等關鍵性作用，并可針對不同級別和類型的防水防潮、抗氧化、耐汗液、耐腐蝕、耐霉菌、耐水下電擊穿等需求提供不同的定制化解決方案。

　　總體截至目前公司產品種類正不斷豐富，新開發(fā)的均熱板、熱管、 導熱墊片、導熱凝膠、導熱脂、納米晶軟磁合金、納米防護膜等產品已具量產能力，可廣泛用于消費電子、汽車電子、通信基站等

　　結語：

　　總體相比飛榮達、中石科技等老大哥，公司產品結構還較為單一，規(guī)模還較小，下游應用上仍主打傳統(tǒng)的消費電子領域，下游客戶里也有華為，不過占比不高，在通訊、工業(yè)控制、新能源、汽車電子等領域還未大力拓展。

　　目前飛榮達已躋身華為5.5G產業(yè)鏈公司，更疊加服務器液冷風口，相比之下思泉雖然在通訊領域也有涉及，但顯然不夠純正，不過好在今年業(yè)績預估有小幅回暖，公司預計2023年前三季度同比增長10%-19.35%，短期股價首日溢價較高，但作為非科創(chuàng)近端新股不排除后期經過調整后會像三態(tài)股份一樣因站上5.5G風口而受到短線資金炒作，但中線布局還是需要耐心等待。